El presidente y director ejecutivo de la estrategia, Phong Le, dijo en una entrevista exclusiva con Bloomberg que la empresa no toma decisiones en función del precio específico del bitcoin. Durante los últimos dos meses, no compraron criptomonedas, sino que redujeron su pasivo neto de aproximadamente 7 mil millones de dólares a cero, manteniendo activos por 72 mil millones de dólares, de los cuales 65 mil millones son bitcoin y 7 mil millones son reservas en dólares, aumentando las reservas un 34% en dos meses. Él describió esto como un balance general "impenetrable como una fortaleza".
(Resumen anterior: Michael Saylor grita "We’re Back", MicroStrategy podría reanudar la compra de Bitcoin tras dos meses de interrupción)
(Background supplement: MicroStrategy surges 11.5% in a single day; Peter Schiff dampens enthusiasm: Short squeeze propping up prices, death spiral unresolved)
Resumen destacado
- Phong Le dijo que la estrategia tiene activos de 72 mil millones de dólares, y la deuda neta disminuyó de aproximadamente 7 mil millones a cero.
- Los archivos de la SEC muestran que la semana pasada se recompraron 4,603 BTC a un precio promedio de 80,318 dólares.
- Durante los dos meses de compra suspendida, se vendieron 6.916 unidades, con un precio promedio de venta cercano a 64.000 dólares estadounidenses.
握持有 84.5 萬枚比特幣的 Strategy（前 MicroStrategy），總裁兼執行長 Phong Le 週一（9/1）在彭博節目《Bloomberg Crypto》上被問到，公司為什麼停買了兩個月的比特幣？他的回答是，公司的決策依據不是幣價。
No tomamos decisiones en función del precio específico del Bitcoin. ¿Entonces, qué hicimos? Durante los últimos dos meses, aunque no compramos Bitcoin, fortalecimos nuestro balance general.
El número que proporcionó es: la estrategia actualmente tiene activos por 72 mil millones de dólares, de los cuales 65 mil millones son bitcoins y 7 mil millones son reservas en dólares, con un aumento del 34% en las reservas en dos meses. Durante el mismo período, la empresa redujo sus pasivos netos de aproximadamente 7 mil millones de dólares a cero.
“Al fortalecer nuestro balance general, realmente hemos aumentado nuestro valor patrimonial, lo que hace que vender MSTR y comprar Bitcoin sea aún más rentable,” dijo Phong Le, quien ahora describe este balance como una “fortaleza inquebrantable”.
La estrategia ha recuperado la compra de criptomonedas. El informe 8-K presentado por la empresa a la SEC el viernes pasado (31/8) mostró que, entre el 24 y el 30 de agosto, compró 4.603 bitcoins por un monto de 369,7 millones de dólares, con un precio promedio de 80.318 dólares. La tenencia total ahora asciende a 845.050 bitcoins, con un costo acumulado de 63.730 millones de dólares, lo que representa un promedio de 75.412 dólares por bitcoin.
El sesenta por ciento del dinero se convierte en Bitcoin, y el cuarenta por ciento se utiliza para gestionar acciones preferentes.
El origen de esos fondos está claramente detallado en el informe 8-K. La semana pasada, Strategy vendió 4,531,421 acciones ordinarias de MSTR a través de ATM, obteniendo un neto de 602.8 millones de dólares, con un precio promedio de 133 dólares por acción.
Estos más de 600 millones de dólares se utilizaron en cuatro partidas: 369.7 millones para comprar BTC, 151.8 millones para recomprar acciones preferentes de STRC, 50.7 millones para pagar dividendos de STRC, y los 30 millones restantes se añadieron a la cuenta de liquidez en dólares.
En otras palabras, el dinero obtenido la semana pasada vendiendo acciones solo se convirtió en bitcoin en un 60%, mientras que el 40% restante se utilizó para gestionar las acciones especiales emitidas por la propia empresa. Esto es lo que Phong Le denominó “reforzar el balance general”.
El crecimiento de las reservas en dólares también es evidente: las reservas en dólares dedicadas reveladas en el formulario 8-K aumentaron de 1.4 mil millones de dólares el 21 de junio a 3.75 mil millones de dólares el 26 de julio.
Los dos meses de compra detenida, la estrategia es vendedora neta
Organiza los números de posición del 8-K semanal en una lista, y así completarás las acciones de estos dos meses.
La última compra de la estrategia fue durante la semana del 15 al 21 de junio, cuando se compraron 520 monedas a un precio promedio de 67,068 dólares, llevando la posición a un máximo de 847,363 monedas. Luego se detuvieron las compras y se comenzó a vender. Al 9 de agosto, la posición había caído a 840,447 monedas, una reducción de 6,916 monedas en total. Este número coincide con lo que Phong Le mencionó en la entrevista: «aproximadamente 7,000 monedas».
El precio de venta se situó cerca de 64,000 dólares. Por ejemplo, entre el 3 y el 9 de agosto, la venta de 1,690 unidades generó 108.6 millones de dólares, con un precio promedio de 64,262 dólares. La nota a pie de página del formulario 8-K especifica que estos fondos se utilizaron íntegramente para recomprar acciones preferentes de STRC.
Así, desglosado, la estrategia vendió aproximadamente 6,900 en torno a los 64,000 dólares y, más de dos meses después, recompró 4,603 a 80,000 dólares. La diferencia de precio fue de aproximadamente un 25%, y la cantidad recomprada fue 2,313 menos que la vendida.
No es un problema de timing, es un problema de orden. Los dividendos y recompras de acciones preferentes tienen un cronograma fijo; el precio del bitcoin no. Cuando el balance general precede al precio de la moneda, vender en puntos bajos y comprar en puntos altos es el resultado inevitable. Phong Le dice "no tomar decisiones basadas en el precio específico del bitcoin", pero en realidad podría estar vendiendo alto y comprando bajo.
La decisión no se basa en Bitcoin, sino en STRC
Comprar bajo y vender alto, la señal realmente importante es STRC; Phong Le dio esta respuesta en una entrevista con Bloomberg en julio: "Cuando STRC regrese a su valor nominal, volveremos a emitirlo y compraremos bitcoins."
STRC es una acción preferente perpetua de tasa variable de Strategy, con valor nominal de 100 dólares. El precio promedio de recompra coincide exactamente con su precio de mercado. Durante la semana del 3 al 9 de agosto, Strategy compró 1,152,020 acciones por 108.6 millones de dólares, con un precio promedio de 94.27 dólares. Durante la semana del 10 al 16 de agosto, el precio promedio fue de 95.19 dólares. Para la semana del 24 al 30 de agosto, el precio promedio fue de 97.48 dólares.
Subiendo tres semanas, solo falta un 2.5% para alcanzar el valor nominal de 100 dólares.
El mercado no respondió con tanta entusiasmo; MSTR cerró el lunes en 124.88 dólares, una caída del 6.06% en un solo día, por debajo de los 133 dólares a los que la empresa vendió acciones la semana pasada. El bitcoin se cotizó ese día alrededor de 77,564 dólares, también por debajo del precio promedio de compra de la semana pasada de 80,318 dólares, lo que significa que los 4,603 bitcoins actualmente registran una pérdida contable de aproximadamente 12.68 millones de dólares.
Preguntas frecuentes
¿Por qué detener la compra de Bitcoin durante dos meses?
Phong Le dijo que en los últimos dos meses se ha fortalecido el balance general, reduciendo la deuda neta de aproximadamente 7 mil millones de dólares a cero y aumentando las reservas en dólares en un 34%. Los documentos de la SEC muestran que, durante el mismo período, todos los ingresos provenientes de la venta de monedas se utilizaron para recomprar acciones preferentes STRC.
¿Cuántos bitcoins tiene actualmente la estrategia?
Al 30 de agosto, eran 845,050 unidades, con un costo total de 63.73 mil millones de dólares, lo que representa un promedio de 75,412 dólares por unidad. Esta cifra es 2,313 unidades menor que el pico del 21 de junio de 847,363 unidades.
