La acción de la estrategia MSTR ha aumentado significativamente durante la última semana, ya que la empresa reanudó las compras de bitcoin y Michael Saylor abordó las preocupaciones de los inversores sobre posibles ventas de bitcoin relacionadas con obligaciones de dividendos.
Estrategia, anteriormente conocida como MicroStrategy, compró 535 bitcoin por aproximadamente $43 millones entre el 4 de mayo y el 10 de mayo, según un archivo presentado el 11 de mayo ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. La empresa pagó un precio promedio de aproximadamente $80,340 por bitcoin.
La compra aumentó las tenencias totales de Strategy a 818.869 BTC. La empresa adquirió la posición por aproximadamente $61,86 mil millones, con un costo promedio de alrededor de $75.540 por bitcoin, incluidos honorarios y gastos. Con el bitcoin negociándose por encima de $81.000, la última compra de la empresa y su posición general en tesorería actualmente superan su costo promedio de compra.
La financiación para la última compra provino de ventas en el mercado de acciones comunes clase A de la estrategia y su acción preferida perpetua Stretch, conocida como STRC. La empresa recaudó aproximadamente $42.9 millones a través de esas ventas durante el mismo período.
Las acciones de MSTR cerraron el viernes en $187.59, tras aumentar un 9.8% durante la semana. La acción también subió en la operación premercado el lunes tras el anuncio de la compra de bitcoin. A pesar del reciente repunte, las acciones siguen muy por debajo de su pico de verano de 2025.
La estrategia reanuda la compra de bitcoin tras la pausa por resultados
La última compra siguió una pausa de una semana alrededor del lanzamiento de los resultados del primer trimestre de la estrategia. Saylor había señalado el regreso a la actividad de compra en X con un mensaje “Back to work” junto al rastreador de adquisiciones de bitcoin de la empresa.
La estrategia reportó una gran pérdida neta en el primer trimestre, impulsada principalmente por ajustes no realizados en su cartera de bitcoin bajo el nuevo tratamiento contable. Los resultados de la empresa también llamaron la atención sobre su estructura de financiamiento y las obligaciones de dividendos vinculadas a las acciones preferentes.
Durante la llamada de resultados, Saylor dijo que la estrategia podría vender pequeñas cantidades de bitcoin en el futuro para financiar dividendos o gestionar obligaciones de deuda, si hacerlo sigue siendo beneficioso en términos de bitcoin por acción. El comentario llamó la atención porque Saylor ha promovido durante mucho tiempo un enfoque de “nunca vender” hacia el bitcoin.
En entrevistas posteriores, Saylor dijo que la posible venta de bitcoin debe verse como gestión de capital en lugar de un cambio en la política de acumulación de Strategy.Él dijo que si la Estrategia vendía un bitcoin, podría comprar de 10 a 20 bitcoin adicionales mediante su estrategia de financiación más amplia.
Saylor dijo que la empresa se enfoca en aumentar el bitcoin por acción para los accionistas comunes. Describió el BTC Yield como una de las principales métricas internas de la empresa al comparar opciones de financiamiento, recompras, gestión de deuda y compras de bitcoin.
STRC Financing Atrae la Atención de los Inversores
STRC se ha convertido en una parte importante del modelo de recaudación de capital de Strategy. La acción preferente Stretch tiene una tasa de dividendo anual de aproximadamente el 11,5% y está diseñada para negociarse cerca de un valor nominal de $100.
Saylor dijo que STRC difiere de un bono tradicional porque es perpetuo y no otorga a los titulares el derecho a exigir el rescate. Dijo que el instrumento proporciona capital permanente a la Estrategia, dejando la liquidez en el mercado en lugar de requerir que la empresa rescatara acciones bajo demanda.
La estrategia también ha propuesto cambiar los pagos de dividendos de STRC de mensuales a quincenales. La empresa ha indicado que este cambio podría reducir los retrasos en la reinversión, apoyar la liquidez y mejorar la estabilidad de precio.
La empresa opera varios programas de acciones preferentes, incluidos STRK, STRC, STRF y STRD. Estos instrumentos respaldan el plan general de recaudación de capital de Strategy, que tiene como objetivo $84 mil millones a través de ofertas de acciones y deuda convertible para 2027.
Saylor dijo que la empresa ajusta su actividad en los mercados de capitales según los precios del bitcoin, las primas de acciones, las condiciones de crédito y las oportunidades de rendimiento disponibles.Rechazó las críticas de que Strategy buys weeklyPeter Schiff critica el perfil de riesgo de STRC
Peter Schiff, un crítico de larga data del bitcoin, renovó sus críticas al modelo de financiamiento de Strategy tras los comentarios de Saylor. Schiff dijo que STRC es de alto riesgo y cuestionó si es adecuado para jubilados que buscan preservación de capital e ingresos.
Schiff argumentó que los comentarios públicos de Saylor podrían plantear preguntas legales si los inversores pierden dinero en STRC. También ha descrito a STRC como una estructura centralizada similar a un esquema Ponzi, separada de su crítica al bitcoin en sí.
Saylor ha rechazado ese enfoque. Ha argumentado que el bitcoin es capital digital y que la Estrategia utiliza instrumentos de capital y crédito para adquirir más de ese activo. En su opinión, los productos de acciones preferentes como STRC forman parte de una estructura de capital construida en torno a la propiedad a largo plazo del bitcoin.