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El presidente ejecutivo de estrategia, Michael Saylor, ha desestimado las preocupaciones sobre el plan de la empresa para vender Bitcoin para cubrir obligaciones de dividendos, calificando la posibilidad como económicamente irrelevante. En una entrevista en persona en Consensus en Miami, Saylor argumentó que si la empresa financiara cada dividendo exclusivamente mediante ventas de BTC durante el próximo año, aún compraría aproximadamente 20 monedas por cada una vendida. Señaló la liquidez diaria de Bitcoin de $20 a $50 mil millones, presentando los posibles flujos salientes mensuales de $3 millones como imperceptibles para el mercado. Saylor enfatizó que el rendimiento de BTC y el impacto en el balance como crédito siguen siendo los dos métricas centrales de decisión de la empresa.
Bitcoin cayó por debajo de los $82,000 al inicio de la semana, mientras que los alcistas luchan por defender la zona de $81,500 frente a la rechazo persistente en la media móvil exponencial de 200 días cerca de $82,039. Los datos de sentimiento muestran una relación de 1,5 a 1 entre comentarios alcistas y bajistas en redes sociales, un nivel que los analistas advierten puede prefigurar rallies estancados impulsados por la sobreconfianza. Desde noviembre de 2025, cada rechazo en la EMA de 200 días ha desencadenado caídas entre el 25% y el 36%, lo que eleva el riesgo de una posible caída hacia los $56,000. Para contrarrestar ese riesgo, los productos de ETF spot de BTC en EE.UU. han registrado seis semanas consecutivas de flujos netos positivos, la racha más larga desde agosto de 2025.
Una señal en cadena históricamente confiable se acerca a un nuevo cruce alcista. El indicador de momentum Market Value to Realized Value está a punto de formar un cruce dorado entre la relación MVRV y su EMA de 200 días, un evento que los analistas describen como una señal representativa de reversión de tendencia. Los casos anteriores son notables: uno siguió al mínimo del ciclo de 2022 y precedió a un rally del 90% desde $16,300 hasta $31,000, mientras que un cruce en septiembre de 2023 precedió a un aumento del 400% hasta el máximo histórico de $126,000 en octubre de 2025. Las bandas de costo de los tenedores a corto plazo ahora se sitúan en $92,000 para la zona calentada y $104,000 para el territorio sobrecalentado.
La estrategia regresó al lado de compra tras una breve pausa, adquiriendo 535 BTC por aproximadamente $43 millones entre el 4 y el 10 de mayo a un precio promedio de $80,340 por moneda. La transacción elevó las tenencias totales de la empresa a 818,869 BTC, acumuladas por aproximadamente $61,86 mil millones a un costo promedio de $75,540. La mayor parte de la compra, alrededor de $42.9 millones, se financió mediante ventas de acciones comunes de Clase A, con el resto proveniente de la emisión de acciones preferentes Stretch. La divulgación impulsó las acciones de MSTR un 4.3% en el premercado por encima de $187.50, ampliando la ganancia del 23% del año hasta la fecha.
Saylor utilizó una aparición posterior en el podcast para refinar su mensaje, aclarando que la Estrategia tiene la intención de nunca operar como vendedor neto de Bitcoin, incluso al liquidar monedas para pagar dividendos. Estimó que la tasa de emisión de equilibrio de la empresa es del 2,3% de sus tenencias anualmente, mucho por debajo de la emisión actual que oscila entre el 15% y el 20%. La empresa vendió $3.2 mil millones en acciones preferentes Stretch solo en abril, con obligaciones trimestrales de dividendos cercanas a $80 a $90 millones, lo que produce una relación compra-venta de aproximadamente 30 a 1 en cualquier mes que requiera salidas de efectivo. El CEO Phong Le agregó que las ventas de BTC siguen siendo una opción solo cuando son más acréticas que la emisión de acciones por acción.
El impulso legislativo añadió otra ventaja. El Comité Bancario del Senado programó para el 14 de mayo la revisión de la Digital Asset Market Clarity Act, el avance más concreto hasta la fecha para esta controvertida ley y un paso hacia el objetivo declarado de la Casa Blanca de aprobarla antes del 4 de julio. El punto central de disputa sobre los stablecoin se resolvió hace dos semanas mediante un lenguaje de compromiso que prohíbe los rendimientos pasivos mientras permite recompensas basadas en la actividad. Las probabilidades de Polymarket de aprobación total aumentaron hasta el 79% antes de retroceder al 63%. Por separado, BlackRock presentó dos solicitudes ante la SEC para impulsar la tokenización, enfocadas en reservas de stablecoin compatibles con la GENIUS Act y un vehículo de Tesorería tokenizado con emisión de acciones en múltiples cadenas en línea.
Los flujos institucionales reforzaron el contexto constructivo, con productos de inversión en criptomonedas que atrajeron $858 millones la semana pasada y extendieron una racha de seis semanas de entradas a $4.9 mil millones. Los fondos de bitcoin captaron $706 millones de ese total, mientras que los productos cortos en BTC registraron su mayor salida anual de $14 millones, señalando una capitulación en las posiciones bajistas. Los activos bajo administración en ETPs de criptomonedas superaron los $160 mil millones, el nivel más alto desde febrero. El análisis on-chain detectó 14.600 BTC en ganancias realizadas en una sola sesión, equivalente a $1.1 mil millones, el día de mayor toma de ganancias desde diciembre, cuando los precios se negociaban por encima de $90.000. La combinación de fuertes entradas y realización agresiva subraya la postura bidireccional del mercado.
Con los datos en spot en vivo no disponibles para confirmación, la acción de precio durante la sesión mostró que el bitcoin osciló entre el soporte de $80,000 y la banda de resistencia de $82,000 a $82,500, limitada por la media móvil de 200 días. Mantenerse por encima de $80,000 mantiene intacta la estructura alcista y abre espacio hacia $84,000 a $85,000, con la banda de tenedores a corto plazo calentada en $92,000 como objetivo extendido. Un cierre diario por debajo de $79,000 invalidaría la tesis de recuperación y expondría la zona de demanda de $78,200 a $78,600, con el patrón de rechazo más adverso proyectando una caída hacia $56,000. El inminente cruce dorado MVRV y las entradas persistentes de ETF inclinan las probabilidades hacia la continuación, pero la confirmación de impulso requiere un rompimiento decisivo por encima de $82,500.