El mercado de activos del mundo real (RWA) tokenizados de Stellar ha crecido enormemente — pero la mayor parte de ese valor aún no se está utilizando en DeFi. Lo que sucedió - Según un informe de RedStone, la cantidad de valor tokenizado en Stellar aumentó de aproximadamente $785 millones en enero a más de $3 mil millones en julio. El crecimiento estuvo impulsado principalmente por fondos del mercado monetario tokenizados, productos del Tesoro de EE.UU. y crédito corporativo. - A pesar de esa oferta on-chain, el ecosistema DeFi de Stellar sigue siendo pequeño: RedStone encontró aproximadamente $259 millones en valor total DeFi en la red. Blend, el mayor protocolo de préstamos de Stellar, representó aproximadamente $127 millones de ese monto, pero los pools que pueden aceptar RWAs tenían apenas algo más de $2 millones. Los activos tokenizados principales - El fondo Amundi y Spiko Overnight Swap (un producto francés regulado bajo UCITS para gestión de efectivo) se lanzó en Stellar en marzo y ha crecido hasta “cientos de millones” en la cadena. - El fondo tokenizado de letras del Tesoro de EE.UU. de Spiko: aproximadamente $536 millones. - USDY de Ondo Finance: más de $533 millones en Stellar. (Ondo expandió USDY a Stellar en septiembre de 2025; su valor en la red aumentó desde poco más de $1 millón al inicio de 2026 hasta $533 millones.) - VuMe Bond 2030 (emitido bajo normas de titulización de Luxemburgo, lanzado en Stellar en febrero): ~$500 millones. - El fondo Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (BENJI) de Franklin Templeton, en Stellar desde 2021: ~$460 millones. ¿Por qué tanta oferta pero tan poca utilización en DeFi? Tokenizar fondos regulados y deuda es una cosa; hacerlos utilizables en préstamos, operaciones y flujos de trabajo como garantía es otra. RedStone y los constructores de protocolos señalan la descubrimiento de precios y oráculos confiables como los principales cuellos de botella: - Los protocolos de préstamos necesitan precios continuos y defensibles para calcular relaciones préstamo-valor y liquidar posiciones cuando sea necesario. Los activos del mundo real a menudo no se negocian las 24 horas del día, y las señales de precio pueden ser escasas o generadas fuera de la cadena por administradores de fondos. - Los fondos del mercado monetario y algunos productos de renta fija reportan valores patrimoniales netos (NAV) o tienen valoraciones basadas en la cartera, en lugar de ofertas líquidas en mercados secundarios. - La deuda corporativa y los productos titulizados requieren entradas más ricas (calidad crediticia, vencimiento, liquidación y estructura) que los modelos simples de precio al contado para tokens cripto no capturan. Un avance técnico: SEP-40 y adopción de oráculos - La interfaz de consumidor de oráculo SEP-40 de Stellar estandariza cómo los contratos inteligentes Soroban solicitan datos de precios: activos admitidos, precisión, frecuencia de actualización, marcas de tiempo, valores históricos y verificaciones de obsolescencia. Esto reduce la necesidad de adaptadores personalizados cada vez que se agrega una nueva fuente de precios. - RedStone se unió a Stellar en marzo y adoptó SEP-40, ahora suministrando aproximadamente 55 feeds de precios que abarcan letras del Tesoro de EE.UU., crédito soberano y corporativo, oro tokenizado y productos del mercado monetario. Los feeds incluyen USDY de Ondo, BENJI de Franklin, XAUm de Matrixdock, productos del Tesoro/crédito vinculados a Centrifuge y deuda mexicana/brasileña tokenizada de Etherfuse. - La aplicación Stellar de Templar Protocol —que acepta activos como deJAAA (tramos CLO calificados AAA), deJTRSY (letras del Tesoro de EE.UU. a corto plazo), CETES (certificados del Tesoro mexicano) y USTRY (letras del Tesoro de EE.UU. a corto plazo)— tenía aproximadamente $8.4 millones en TVL al momento del snapshot de RedStone. Su CEO pseudónimo, Royal Fool, resumió el desafío: “Listar un activo del mundo real como garantía funciona mejor si podemos preciarlo confiablemente las 24 horas del día”. Otros desarrollos en infraestructura - Stellar integró servicios de Chainlink en octubre de 2025 para aumentar la capacidad de oráculos (Data Feeds, Data Streams y soporte CCIP). - Un catalizador potencialmente más grande: la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) planea agregar versiones tokenizadas de activos custodiados por DTC a Stellar en la primera mitad de 2027. Los valores elegibles esperados en la fase inicial incluyen acciones del Russell 1000, ETFs principales indexados, letras del Tesoro de EE.UU. y diversos bonos. - DTCC recibió una carta sin acción de la SEC estadounidense en diciembre de 2025 para probar valores tokenizados bajo condiciones específicas. La cifra frecuentemente citada de $114 billones se refiere a los activos custodiados en DTC —no a la cantidad que necesariamente se moverá a Stellar. - DTCC ya ha realizado pilotos tokenizados con BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, NYSE y otros. Los activos piloto incluyeron acciones de Microsoft y Circle, Invesco QQQ, SPDR S&P 500 ETF y el ETF iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF de BlackRock; JPMorgan convirtió acciones QQQ en una representación tokenizada durante las pruebas. El lanzamiento de DTCC en Stellar sigue programado para 2027. Conclusión Stellar ha atraído emisores institucionales capaces de acuñar cientos de millones en RWAs tokenizados en una blockchain pública. El próximo gran paso es convertir esa oferta inactiva en liquidez DeFi activa —y eso depende de precios robustos, interfaces estandarizadas de oráculos (SEP-40) y una integración continua con infraestructura del mercado como DTCC. Si estas piezas se unen, Stellar podría convertirse en un canal clave para valores regulados on-chain —pero por ahora la red muestra una marcada brecha entre el valor tokenizado y la utilidad DeFi.
El mercado de $3 mil millones de RWA de Stellar se estanca en DeFi debido a que la valoración y los oráculos siguen siendo cuellos de botella clave
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Resumen
El mercado de activos del mundo real (RWA) de Stellar ha superado los $3 mil millones, pero persisten los riesgos de explotación en DeFi y la baja adopción. Un informe de RedStone muestra que los títulos del Tesoro de EE. UU. tokenizados y el crédito corporativo han crecido rápidamente, aunque el valor bloqueado en DeFi se mantiene en $259 millones. Blend domina la actividad, pero los pools de RWA tienen menos de $2 millones. La fijación de precios y la infraestructura de oráculos siguen siendo cuellos de botella importantes. El estándar SEP-40 de Stellar y las asociaciones con RedStone y Chainlink buscan resolver estos problemas. DTCC planea llevar activos custodiados tokenizados a Stellar para 2027.
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