El indicador de liquidez más confiable del mercado cripto acaba de emitir una señal de alerta. Según el último informe semanal de la firma de análisis on-chain Lookonchain, la capitalización total de las stablecoins disminuyó $414,38 millones durante la semana del 7 al 13 de septiembre.
Pero la historia detrás del número principal es más matizada que una narrativa simple de “la liquidez está saliendo”. Aunque la oferta de stablecoins se contrajo, los volúmenes de trading de spot en exchanges descentralizados aumentaron un 7,95% semana tras semana, y las empresas cotizadas continuaron acumulando Bitcoin.
Los números detrás del cambio
El informe de Lookonchain muestra un mercado que no está retrocediendo, sino reorganizándose. Las empresas públicas añadieron un neto de 1.615 BTC durante la semana, una posición valorada en aproximadamente $126,15 millones.
Strategy, la empresa liderada por Michael Saylor, reportó ninguna variación neta en sus tenencias de BTC para la semana. El movimiento corporativo más interesante provino de Bitmine, que adquirió 27.180 ETH valorados en aproximadamente $68,19 millones.
En el lado del trading, la divergencia entre la actividad spot y los derivados cuenta su propia historia. Los volúmenes spot en DEX aumentaron un 7,95%, mientras que el volumen de trading de perpétuos disminuyó un 7,78%.
Qué significa realmente la contracción de una stablecoin
Una caída de 414 millones de dólares en la oferta de stablecoins suena alarmante, hasta que amplías la perspectiva. En un mercado donde la capitalización total de stablecoins supera ampliamente los 150 mil millones de dólares, esto representa una fracción de un porcentaje.
El aumento simultáneo en la acumulación de bitcoin por parte de empresas públicas y el incremento en los volúmenes de trading de spot en DEX sugieren que al menos parte de esa reducción de stablecoins refleja conversión en lugar de salida total.
A mediados de 2026 se ha caracterizado por estas cifras oscilantes de oferta de stablecoins. Las últimas semanas han registrado caídas más grandes y aumentos más grandes, creando un patrón agitado que refleja una incertidumbre genuina sobre la dirección a corto plazo.
Ingresos del protocolo y la excepción de Pyth
En el panorama más amplio de DeFi, los ingresos de los protocolos disminuyeron un 1,16% durante la semana. La excepción notable fue Pyth, la red de oráculos de precios, que registró crecimiento durante el mismo período, mientras que la mayoría de los protocolos vieron sus ingresos estancados o en caída.