Para las redes de Layer-1, la liquidez sigue siendo uno de los principales diferenciadores en condiciones de避险.
Desde una perspectiva técnica, aumentar la liquidez tiende a alinearse con una actividad fundamental más fuerte. Aquí es donde el capital se desplaza hacia redes con un uso subyacente sólido. Que el sector RWA alcance un récord histórico de $30 mil millones a pesar de la volatilidad general es un ejemplo claro de esta tendencia en acción.
En este contexto, el aumento de la capitalización de mercado de las stablecoins hasta un nuevo récord histórico aporta más combustible a esta narrativa. De hecho, los datos de DeFiLlama revelaron que más de $3 mil millones han ingresado a las stablecoins solo este mes, elevando la capitalización de mercado total a alrededor de $323 mil millones.
Naturalmente, esta configuración sigue siendo favorable para Ethereum como red Layer-1 dominante.
El momento de estos flujos pudo haber coincidido con un momento clave para Ethereum [ETH].
Desde un punto de vista técnico, la relación ETH/BTC ha bajado más del 8% hasta ahora en mayo. Esto marca el desempeño mensual más débil de Ethereum frente a Bitcoin [BTC] desde la caída del 8,14% de enero. Destacadamente, este movimiento coincidió con la pérdida de más de $4 mil millones en la capitalización de mercado de stablecoins de Ethereum durante el mes, llevándola de vuelta a los niveles previos a octubre de 2025 de alrededor de $158 mil millones.
En esencia, el momentum relativo de Ethereum frente al bitcoin ha tendido a moverse en tandem con las tendencias de liquidez de las stablecoins. Con la capitalización de mercado de las stablecoins alcanzando nuevamente nuevos máximos históricos, será interesante ver si esta correlación se mantiene también esta vez, posiblemente desplazando el momentum de nuevo a favor de Ethereum.
Aumento de liquidez encuentra presión en ethereum
El desempeño debilitado de ethereum frente a bitcoin tampoco ha sido aleatorio.
En su lugar, está siendo respaldado por señales en cadena más suaves. Por ejemplo – Según los datos de Lookonchain, una ballena vendió recientemente 20.000 ETH, ejerciendo presión a la baja en ETH/BTC en mayo. BitMine entró rápidamente y compró 60.000 ETH cuando ETH descendió hacia los $2K, un indicio de una posición estratégica por ambos lados.
Más importante aún, esto coincidió con que la proporción de staking de ethereum aumentara hasta el 32,4 %, un nuevo récord histórico.
Esto sugirió que una mayor parte de la oferta está bloqueada en staking, reduciendo la oferta líquida incluso mientras la acción de precios permanece volátil. En resumen, más ETH podría estar saliendo de circulación, alineándose con el aumento de la liquidez en stablecoins.
Por lo tanto, frente a este contexto, ETH/BTC se encuentra en un punto de inflexión ahora.
En el lado técnico, la relación ha registrado siete semanas consecutivas de caídas, incluyendo una caída adicional del 1.27% esta semana. Sin embargo, los patrones históricos, el aumento de la liquidez de las stablecoins, la acumulación estratégica y la asignación constante de capital parecían indicar una mayor probabilidad de que ETH/BTC se estabilice y se consolide aquí.
Si esta tendencia se mantiene, la liquidez de las stablecoins y la expansión en cadena de Ethereum podrían preparar una fase de fuerza relativa más fuerte para ETH frente al bitcoin en este ciclo.
Resumen final
- El aumento de la liquidez de las stablecoins y el récord de staking de ETH están reduciendo la oferta líquida mientras refuerzan la fortaleza en cadena de Ethereum.
- Si se mantienen las correlaciones históricas, mejorar las condiciones de liquidez podría respaldar la estabilización del ETH/BTC y un posible cambio en el momentum relativo.