Los internos de SpaceX finalmente pueden efectuar sus inversiones. El primer período de bloqueo posterior a la OPI expiró el 6 de agosto de 2026, liberando aproximadamente 912 millones de acciones para que empleados e inversores iniciales las vendan en el mercado abierto. Esto representa más del doble del flotante público existente de la empresa, y es solo la primera ola.
Una estructura de bloqueo escalonado significa que podrían ingresarse al mercado otros 12,9 mil millones de acciones para mediados de 2027. Para una acción que ya negocia un 49% por debajo de su pico de junio, eso representa una gran presión vendedora potencial entrando por la puerta.
Los números detrás del ruido
SpaceX salió a bolsa en junio de 2026 a $135 por acción.
Cuando llegó la expiración del periodo de bloqueo, las acciones se negociaban entre $111 y $112, lo que representaba una fuerte caída respecto al máximo de la OPI.
Los resultados del Q2 2026 de la empresa presentaron una imagen compleja. Los ingresos alcanzaron los $7.8 mil millones, un aumento del 92% interanual. El EBITDA ajustado alcanzó aproximadamente $3.5 mil millones, lo que sugiere que el negocio principal está generando efectivo en grandes cantidades.
Pero SpaceX aún registró una pérdida neta de 541 millones de dólares. Parte de esa pérdida se debió a una carga por deterioro de 195 millones de dólares sobre sus tenencias de bitcoin.
El ángulo del tesoro de bitcoin
SpaceX tiene 18.712 BTC en su balance, valorados en aproximadamente $1.1 mil millones. La empresa no realizó ventas de bitcoin durante el Q2 2026, optando por mantenerlas a través de la volatilidad en lugar de liquidarlas para fortalecer sus resultados.
La carga por deterioro de $195 millones merece ser entendida en contexto. Según las normas contables actuales, las empresas deben reducir el valor de sus tenencias de criptoactivos cuando los precios caen por debajo del costo de compra, pero no pueden aumentarlos hasta que los vendan.
Qué significa la inundación de bloqueo para los mercados
Los 912 millones de acciones desbloqueadas el 6 de agosto representan la primera tanda de un plan de liberación mucho más amplio. Con 12,9 mil millones de acciones adicionales que podrían ingresar al mercado a mediados de 2027, SpaceX enfrenta un período prolongado en el que la dinámica de la oferta podría presionar el precio de la acción.
La pregunta para los inversores es si el crecimiento de los ingresos de SpaceX, que casi se duplicó año tras año, puede proporcionar suficiente soporte fundamental para absorber la ola de nueva oferta. Una empresa que crece un 92% anualmente mientras pierde 541 millones de dólares por trimestre tiene una narrativa compleja.
Para inversores enfocados en cripto, la interacción entre el precio de las acciones de SpaceX y su tesorería en bitcoin crea un factor de riesgo secundario. Si las acciones continúan bajando y la empresa enfrenta presión para demostrar rentabilidad, vender parte o toda su reserva de 18.712 BTC podría volverse una opción atractiva para la administración. Una venta de bitcoin por $1.1 mil millones cubriría más que la pérdida neta trimestral.
Los operadores deben vigilar de cerca el próximo informe trimestral de SpaceX para cualquier variación en sus tenencias de BTC. La empresa mantuvo su posición en el Q2, pero la combinación de presión por ventas de insiders, una caída en el precio de sus acciones y pérdidas netas continuas crea exactamente el tipo de entorno en el que se liquidan las tesorerías corporativas de bitcoin.