SpaceX enfrenta la semana más crítica desde su salida a bolsa. Su primer informe financiero pondrá a prueba el potencial de sus tres principales negocios, mientras que cerca de cien mil millones de dólares en acciones están a punto de liberarse, aumentando la presión de venta potencial. Tras una fuerte corrección en el precio de las acciones, ¿podrá recuperar la confianza del mercado?
SpaceX (SPCX.O) publicará su primer informe financiero tras la oferta pública después del cierre del mercado estadounidense el martes. Este informe no solo mostrará por primera vez a los inversores del mercado público el desempeño de las operaciones de la empresa en los cohetes Starship, la red de satélites Starlink y sus negocios de inteligencia artificial, sino que también será un punto clave para que el mercado evalúe su valoración de 1.5 billones de dólares.
Desde su primera operación el 12 de junio, el precio de las acciones de SpaceX ha experimentado una corrección significativa. La capitalización de mercado de la empresa se ha reducido en más de 500 mil millones de dólares, y el precio de las acciones ha caído durante la cuarta semana consecutiva, ubicándose actualmente cerca del 50% por debajo del máximo intradía de 225,64 dólares alcanzado el 16 de junio.
Al cierre del lunes, la acción de SpaceX se cotizó en 114.53 dólares, aproximadamente un 15% por debajo del precio de oferta de la IPO de 135 dólares. Anteriormente, SpaceX llevó a cabo la IPO más grande de la historia de Estados Unidos, pero su desempeño tras la cotización se debilitó rápidamente.
Jay Ritter, experto en IPOs de la Warrington College of Business de la Universidad de Florida, dijo que los analistas de Wall Street se centrarán en indicadores concretos como los datos financieros, mientras que los inversores comunes podrían verse más influenciados por las declaraciones clave en las conferencias telefónicas de la administración.
Para SpaceX, el mercado no solo se centra en las ganancias trimestrales, sino en si la empresa puede demostrar que su historia de crecimiento a largo plazo se está traduciendo en un desempeño empresarial real.
Núcleo del crecimiento de ingresos: ¿Puede Starlink seguir respaldando la expansión empresarial?
SpaceX generó ingresos de 18.700 millones de dólares el año pasado, pero registró una pérdida neta superior a 4.900 millones de dólares. A diferencia de grandes empresas tecnológicas como Microsoft y Alphabet, la valoración actual de SpaceX no se basa en indicadores de rentabilidad maduros.
Según los ingresos pasados, la relación precio/ventas de SpaceX es de aproximadamente 70 veces; la empresa aún se encuentra en una fase de fuertes inversiones de capital, consumiendo miles de millones de dólares en efectivo cada trimestre, con una deuda cercana al doble de su efectivo.
Por lo tanto, los inversores primero se enfocan en la velocidad de crecimiento de los ingresos y en si el negocio de internet por satélites Starlink puede seguir siendo la principal fuente de crecimiento.
Melissa Otto, directora de investigación de S&P Global Visible Alpha, espera que los ingresos de SpaceX en el segundo trimestre alcancen los 6.900 millones de dólares, impulsados principalmente por el negocio de Starlink. Ella indica que el crecimiento del negocio de conectividad ayudará a compensar las pérdidas operativas derivadas de las actividades de exploración espacial y inteligencia artificial de la empresa.
El crecimiento de usuarios de Starlink también será un punto clave en los resultados financieros. El analista de acciones de SpaceX de Morningstar, Nicolas Owens, espera que el número de usuarios de Starlink aumente un 93% en 2026, por debajo del 229% de 2025.
Actualmente, Starlink es el único segmento de negocio de SpaceX que genera utilidades. El mercado espera que este informe financiero determine si este servicio de internet por satélite puede seguir siendo la fuente de financiamiento para la expansión de la empresa y sus inversiones futuras.
¿Puede el negocio de IA convertirse en la segunda curva de crecimiento?
Aparte de Starlink, el negocio de inteligencia artificial es otro punto clave de este informe financiero.
SpaceX está apostando por la infraestructura de IA y los servicios de modelos, buscando generar nuevas fuentes de ingresos a través de recursos de cómputo, centros de datos y el chatbot Grok.
Según los documentos de valores, el negocio de inteligencia artificial de SpaceX generó ingresos de 818 millones de dólares en los primeros tres meses de 2026. Este departamento actualmente se enfoca principalmente en ampliar la capacidad de cómputo de IA, incluyendo la exploración de la implementación de centros de datos en el espacio y la mejora del rendimiento de Grok para xAI.
SpaceX adquirió xAI en febrero de 2026, convirtiendo la inteligencia artificial en un componente clave de la estrategia futura de la empresa.
Los inversores también seguirán de cerca los planes tras la adquisición de la startup de programación con IA Cursor. La transacción, de aproximadamente 60 mil millones de dólares, se espera que se complete en el tercer trimestre, aunque aún requiere aprobación regulatoria.
Meanwhile, SpaceX is attempting to generate revenue by providing computing power, not just relying on AI model commercialization.
La empresa previamente alcanzó un acuerdo con Google para el suministro de capacidad de IA, que se espera genere ingresos mensuales de aproximadamente 920 millones de dólares. Anteriormente, Anthropic también anunció el uso de toda la capacidad del centro de datos Colossus 1 de SpaceX en Memphis, Tennessee, y Reflection AI llegó a un acuerdo con SpaceX para la colaboración en recursos de cómputo.
Esto significa que la futura estrategia de IA de SpaceX podría no consistir simplemente en competir con OpenAI y Anthropic en capacidad de modelos, sino en generar un modelo de ingresos diversificado a través de infraestructura de cómputo, centros de datos y servicios de IA.
Lit said that if SpaceX can scale its AI business, this sector could become a significant revenue source in the coming years, alongside Starlink and ground data center operations.
Starship decide la lógica de valoración a largo plazo
Además de los datos financieros, los inversores prestarán atención al activo central de la historia de crecimiento a largo plazo de SpaceX: el Starship.
Starship es un cohete de nueva generación completamente reutilizable desarrollado por SpaceX. Si tiene éxito, la empresa espera reducir significativamente los costos de transporte espacial, impulsando así el despliegue de satélites Starlink, los negocios de defensa y futuros proyectos de cálculo de IA en órbita.
SpaceX indica en sus documentos de IPO que, si Starship no logra la reutilización completa o un giro rápido, la empresa podría enfrentar riesgos como costos de lanzamiento por unidad más altos, una velocidad más lenta para la implementación a gran escala de satélites, mayores necesidades de capital y daño a la marca.
El 24 de julio, hora local, SpaceX completó el vuelo de prueba número 13 de Starship. Durante este vuelo, el cohete de aproximadamente 400 pies de altura despegó desde la base Starbase en Texas, Estados Unidos, y el propulsor Super Heavy se separó de la nave y regresó al Golfo de México.
Sin embargo, SpaceX indicó que durante el regreso del propulsor se intentó reencender los motores para completar el aterrizaje, pero solo部分 motores se encendieron con éxito, resultando en un aterrizaje duro.
La institución de análisis Bernstein considera que Starship es uno de los factores más clave para justificar la alta valoración de SpaceX. La institución señala que la empresa aún debe abordar problemas como el suministro de chips, la aprobación regulatoria y la construcción de capacidad de cómputo.
Debido a que SpaceX planea construir centros de datos orbitales que requieren una gran cantidad de procesadores avanzados, y cada lanzamiento de Starship necesita la aprobación de la Administración Federal de Aviación de Estados Unidos, estos factores afectarán la velocidad de expansión futura de la empresa.
Doble prueba de resultados financieros y liberación de acciones, ¿podrá el precio recuperar impulso?
Después de este anuncio de resultados de SpaceX, el mercado aún enfrentará presión por la liberación de acciones.
El jueves, hora local, finaliza el período de bloqueo de la empresa, lo que liberará más de 9.11 mil millones de acciones, con un valor de mercado aproximado de 100 mil millones de dólares. Los inversores iniciales obtendrán la oportunidad de vender, lo que podría aumentar la presión sobre la oferta del mercado.
Al mismo tiempo, las posiciones cortas ya han comenzado a apostar por una caída en el precio de las acciones de SpaceX. Según datos de S3 Partners, hasta el viernes pasado, los inversores con posiciones cortas en SpaceX registraron ganancias aparentes de aproximadamente 8.300 millones de dólares. Matthew Unterman, director de investigación de la institución, indicó que se trata de una de las estrategias bajistas más agresivas jamás vistas antes del primer informe financiero tras una OPI de una gran empresa tecnológica.
Sin embargo, algunos analistas consideran que la caída de los precios ofrece oportunidades de inversión a largo plazo.
Ben Harwood, analista de New Street Research, dijo que SpaceX tiene un gran potencial de crecimiento y fuertes barreras a la entrada, y que la corrección actual podría ofrecer una oportunidad para inversores a largo plazo.
Dan Ives, socio y director general senior de Yorkville Advisors, cree que el movimiento del precio de las acciones de SpaceX dependerá finalmente de las señales estratégicas que Elon Musk emita en la conferencia telefónica de resultados.
He said investors are betting on SpaceX's long-term vision, so the company needs to provide near-term achievable goals to demonstrate the executability of its future growth path.
Para SpaceX, esta primera declaración financiera como empresa pública no solo se trata de revelar ingresos y ganancias trimestrales, sino de responder a una pregunta fundamental: ¿puede una empresa valorada en 1,5 billones de dólares, respaldada por Starlink, Starship y una visión de IA, convertir gradualmente su historia futura en flujo de efectivo real?