La acción de SpaceX (SPCX) de Elon Musk está bajo fuerte presión hoy, cayendo más del 12% hasta alrededor de $109. La caída pronunciada ocurre incluso después de que la empresa reportara un fuerte crecimiento de ingresos, ya que los inversores están preocupados por un desbloqueo masivo de acciones de $109 mil millones, un enorme gasto en IA y la creciente presión sobre el flujo de efectivo futuro.
¿Por qué está cayendo la acción de SpaceX a pesar de unos resultados sólidos?
SpaceX informó de unos ingresos del segundo trimestre de 7.810 millones de dólares, un 92% más que hace un año y por encima de las estimaciones de Wall Street. El EBITDA ajustado casi se triplicó hasta 3.500 millones de dólares, mientras que su pérdida neta se redujo a 541 millones de dólares.
Sin embargo, los inversores reaccionaron negativamente después de que la empresa revelara que el gasto de capital trimestral aumentó casi seis veces hasta alcanzar los $18.4 mil millones.
Alrededor de $15.8 mil millones de ese gasto se destinaron a construir infraestructura de cómputo de IA, generando preocupaciones sobre cuánto tiempo tomará antes de que estas inversiones comiencen a generar retornos significativos.
Durante la llamada de resultados, el director financiero Bret Johnsen defendió el gasto, diciendo que la empresa espera un retorno inferior a un año en partes de sus inversiones en cómputo de IA.
Desbloqueo de acciones por $109 mil millones genera presión vendedora
La razón principal detrás de la venta de hoy es la expiración de la primera fase del período de bloqueo progresivo de SpaceX.
A partir del 6 de agosto, casi 912 millones de acciones se volvieron elegibles para operar por primera vez. A los precios actuales, esas acciones tienen un valor aproximado de $109 mil millones.
La expiración permite a los inversores iniciales y empleados vender sus tenencias, aumentando el número de acciones disponibles en el mercado y generando una fuerte presión vendedora.
JPMorgan señaló que el evento podría aumentar el flotante público de SpaceX en aproximadamente un 143%, aunque los analistas creen que parte del impacto ya podría estar reflejado en el precio de las acciones tras meses de anticipación de los inversores.
El gasto en IA y la exposición al bitcoin plantean nuevas preguntas
Los analistas también están siguiendo de cerca la agresiva expansión de IA de SpaceX. JPMorgan ahora espera que la empresa gaste casi $200 mil millones en proyectos de capital tanto en 2027 como en 2028, ejerciendo presión adicional sobre el flujo de efectivo futuro.
Al mismo tiempo, SpaceX mantuvo los 18,712 bitcoin en su balance durante el trimestre. Las tenencias se valoraron en aproximadamente $1.1 mil millones al final de junio.
Sin embargo, según las normas contables actuales, las fluctuaciones del precio del bitcoin afectan directamente las ganancias reportadas, y la posición perdió aproximadamente 195 millones de dólares en valor durante el trimestre.