Cuando las chips más potentes de Nvidia ya son más difíciles de conseguir que una reserva para cenar en Dorsia, lo último que CoreWeave y Nebius necesitaban era otro competidor importante cortando la fila.
La asociación exclusiva de SpaceX con Nvidia para la construcción de su infraestructura de IA podría llevar a la empresa de cohetes de Elon Musk a “la cabeza de la fila” para la asignación de chips, según analistas de Bernstein. Eso es un problema para los llamados neoclouds, los proveedores de nube emergentes centrados en IA cuyos modelos de negocio completos dependen de obtener la silicona de Nvidia antes que nadie más.
La cola de GPU acaba de volverse más larga
SpaceX anunció a principios de agosto que utilizaría exclusivamente chips de Nvidia para satisfacer sus necesidades de cómputo de IA. CoreWeave y Nebius han recibido cada uno una inversión en capital de $2 mil millones de Nvidia, inversiones que históricamente venían acompañadas del beneficio implícito de acceso preferencial al hardware más reciente y avanzado de Nvidia. Ambas empresas han estado entre las primeras en implementar plataformas de vanguardia como el GB200 NVL72 y sistemas basados en Blackwell, lo que les otorga una ventaja competitiva sobre los hiperscalers que distribuyen su adquisición de chips entre múltiples proveedores.
Tanto CoreWeave como Nebius tienen como objetivo más de 5 GW de capacidad de cómputo de IA para 2030. Ese nivel de escala requiere un flujo constante y predecible de GPUs de próxima generación. Cualquier retraso en la recepción de nuevo silicio no solo ralentiza la expansión, sino que también arriesga perder clientes a competidores que puedan entregar capacidad de cómputo a tiempo.
Por qué Nvidia ama este acuerdo
Bernstein aumentó su objetivo de precio para SpaceX de $239 a $248 tras los resultados del Q2 2026 de la empresa, citando las perspectivas de ingresos por IA como motor clave. Las acciones de Nvidia también han respondido positivamente al anuncio de la asociación.
Pero Nvidia está llevando a cabo un equilibrio delicado. La empresa ha invertido miles de millones en CoreWeave y Nebius precisamente porque estas neonubes sirven como canales de distribución para el hardware de Nvidia dentro de la economía de la IA más amplia. Las empresas de IA pequeñas y medianas que no pueden negociar directamente con Nvidia dependen de las neonubes para acceder a clústeres de GPU. Si CoreWeave y Nebius no pueden escalar lo suficientemente rápido porque los chips se están redirigiendo a SpaceX, esa demanda aguas abajo no se satisface, y el mercado total alcanzable de Nvidia se reduce en los bordes.
El apretón de neocloud
CoreWeave y Nebius ocupan una posición peculiar en la pila de infraestructura de IA. No son hiperscalers como AWS, Google Cloud o Azure, que tienen el apalancamiento para desarrollar chips personalizados y negociar desde posiciones de escala enormes. En cambio, las neonubes se diferencian al ofrecer nubes GPU diseñadas específicamente para cargas de trabajo de IA, apostando literalmente todo en la hoja de ruta de Nvidia.
La cadena de suministro general de GPU sigue restringida a pesar de los esfuerzos de Nvidia para aumentar la producción. La capacidad avanzada de empaquetado de TSMC, especialmente la tecnología CoWoS esencial para ensamblar los chips más avanzados de Nvidia, ha sido un cuello de botella persistente. Añadir a un cliente del tamaño de SpaceX a la lista de prioridades hace que los cálculos sean más difíciles para todos los demás, no más fáciles.