SpaceX superó las expectativas de ingresos y ganancias de Wall Street en su primer informe trimestral desde su oferta pública inicial récord, brindando a la empresa una base financiera más sólida para su expansión acelerada en inteligencia artificial.
En una publicación de X del 4 de agosto, la empresa reveló que sus ingresos del segundo trimestre aumentaron un 92% interanual hasta alcanzar los $7.814 mil millones, superando los aproximadamente $6.8 mil millones que esperaban los analistas. El EBITDA ajustado aumentó un 191% hasta $3.538 mil millones, muy por encima de las estimaciones consensuadas de unos $2 mil millones.
La pérdida neta de la empresa se redujo a $541 millones frente a $1.008 mil millones un año antes, mientras que su pérdida operativa mejoró a $143 millones frente a $970 millones.
Los fondos de efectivo de las OPI fluyen hacia fondos monetarios, mientras que las tenencias de bitcoin se mantienen estables
El superávit de ingresos se produjo cuando SpaceX dirigió la mayor parte de su liquidez posterior a la oferta pública inicial a fondos del mercado monetario y valores del gobierno, manteniendo un saldo de bitcoin inalterado.
Cabe destacar que SpaceX generó $85.675 mil millones en ingresos netos durante su IPO récord, lo que ayudó a elevar su efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables a casi $100 mil millones.
SpaceX mantuvo $65.625 mil millones en fondos del mercado monetario al 30 de junio, más del triple de los $21.339 mil millones reportados al final de 2025, según su presentación ante la SEC.
La empresa también mantuvo $4.011 mil millones en valores gubernamentales clasificados como equivalentes de efectivo y otros $6.487 mil millones registrados como valores negociables. En conjunto, sus fondos del mercado monetario y valores gubernamentales tenían un valor de $76.123 mil millones.
Por otro lado, la posición reportada de Bitcoin de la empresa no aumentó junto con esa liquidez.
SpaceX mantuvo 18,712 BTC con una base de costos de $661 millones al 30 de junio, coincidiendo con la cantidad y la base de costos reportadas al final de 2025.
Los saldos coincidentes muestran que SpaceX informó ninguna variación neta en su posición de bitcoin entre el 31 de diciembre y el 30 de junio. La presentación no revela actividad a nivel de transacción, lo que significa que podrían haber ocurrido compras y ventas durante el período y haberse compensado entre sí antes del final del trimestre.
Sin embargo, el valor justo de la posición cayó de $1.637 mil millones a $1.098 mil millones durante el primer semestre, generando una pérdida no realizada de $539 millones.
A pesar de la caída, la posición de bitcoin se mantuvo $437 millones por encima de su costo reportado. Representaba aproximadamente el 1.1% del efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables de SpaceX tras la oferta pública inicial, frente al 6.6% aproximado al final del año.
La IA absorbe la mayor parte del presupuesto de inversión
SpaceX destinó $15.828 mil millones a infraestructura de IA durante el segundo trimestre, más de 21 veces los $749 millones gastados un año antes y aproximadamente el doble de la cantidad desplegada en el primer trimestre.
El gasto en IA representó el 86% de los $18.369 mil millones en gastos de capital trimestrales totales de SpaceX. También superó la estimación de Wall Street de $13.09 mil millones para gasto en IA, incluso cuando el gasto de capital total fue ligeramente inferior a los $18.58 mil millones esperados.
Durante la primera mitad, el gasto en capital de IA aumentó a $23.551 mil millones desde $3.316 mil millones un año antes. Eso representó casi el 83% de la inversión total de SpaceX de $28.476 mil millones durante el período.
El gasto respalda el esfuerzo de SpaceX para construir centros de datos a gran escala, alquilar capacidad informática de alta demanda a grandes empresas tecnológicas y desarrollar sus propios modelos de IA y productos de codificación.
Esa inversión ya ha comenzado a generar retornos comerciales. Los ingresos por IA alcanzaron $2.561 mil millones durante el trimestre, impulsados por acuerdos de cómputo con clientes como Google y Anthropic, junto con ingresos de suscripciones a Grok y X.
El director financiero Bret Johnsen dijo que las implementaciones de cómputo contratadas estaban generando períodos de recuperación de menos de un año, lo que permite a SpaceX recuperar los costos de los equipos más rápidamente de lo que lo hace en los sitios de lanzamiento y la infraestructura satelital.
Sin embargo, la estimación se aplica a contratos específicos de cómputo, no a toda la división de IA. El segmento registró una pérdida operativa de $1.257 mil millones, junto con $1.885 mil millones en depreciación y amortización y $2.178 mil millones en gastos de investigación y desarrollo.
SpaceX ha firmado acuerdos de servicios en la nube por $14.1 mil millones y añadió otros $6.7 mil millones en contratos después del final del trimestre.
Johnsen dijo que el gasto en capital se mantendría a un nivel similar durante los dos últimos trimestres del año, lo que indica que la infraestructura de IA seguirá absorbiendo la mayor parte del presupuesto de inversión de la empresa.
La sección debe vincular la venta masiva con ambas presiones sin afirmar que una sola las causó. También debe distinguir el shorting de acciones confirmado de la actividad de derivados cripto de dos caras.
SPCX enfrenta dificultades mientras el desbloqueo de $100 mil millones se encuentra con una operación corta saturada
El superávit de ganancias no logró aliviar las preocupaciones sobre el gasto en IA de SpaceX y el inminente aumento de las acciones SPCX negociables.
Con el sentimiento de los inversores ya bajo presión, la atención ahora se dirige al exceso de oferta. El 6 de agosto, los insiders podrán vender aproximadamente 900 millones de acciones valoradas en unos $105 mil millones a los precios actuales.
Tom Dunleavy, director de Venture en Varys Capital, dijo que el lanzamiento se ubicaría entre las mayores expiraciones de bloqueo en la historia del mercado. Las acciones ya existen, pero la expiración podría ampliar considerablemente el número de acciones disponibles para negociación pública si los empleados e inversores iniciales deciden vender.
La expiración del 6 de agosto también es la primera etapa de un aumento más amplio en la oferta. Dunleavy dijo que otro bloque se volverá elegible después de que SpaceX informe sus ganancias del tercer trimestre, mientras que restricciones adicionales expiran el 8 de diciembre.
Para entonces, alrededor del 40% de las acciones en circulación de SpaceX podrían ser negociables libremente, aunque la participación de Elon Musk permanece bloqueada hasta junio de 2027.
Los vendedores en corto ya se habían posicionado para una mayor debilidad. S3 Partners estimó que el 95% de las acciones de SPCX disponibles para tomar prestado estaban prestadas, mientras que la posición corta alcanzó el 34% de la flotación pública.
Las expectativas de mayor volatilidad también fueron visibles en los mercados de derivados de criptomonedas. Los datos de CoinGlass revisados por CryptoSlate mostraron que el volumen y el interés abierto de los futuros SPCX alcanzaron sus niveles más altos desde el lanzamiento de los contratos.
Según los datos, el volumen de trading de SPCX en las últimas 24 horas aumentó a aproximadamente $6,85 mil millones, mientras que el interés abierto se acercó a $720 millones.
El aumento de la posición abierta no indica si los operadores eran predominantemente alcistas o bajistas, ya que cada contrato de futuros incluye posiciones largas y cortas.
Sin embargo, el aumento del interés corto en acciones, la actividad récord en derivados y el desbloqueo inminente indican que los operadores se preparan para movimientos de precio más amplios a medida que se expande la oferta negociable de la acción.
Eso ya se ha traducido en un desempeño de precio negativo para SPCX, que ha caído a $114, aproximadamente un 15% por debajo de su precio de IPO de $135, un 28% menos en el último mes y alrededor de un 49% por debajo de su máximo de junio.
La publicación La ganancia de $85 mil millones en la salida a bolsa de SpaceX fue a todos lados excepto a Bitcoin apareció primero en CryptoSlate.