Según las noticias de ME, el 14 de abril (UTC+8), unos datos financieros previamente no revelados de las divisiones de SpaceX muestran que, de sus tres principales negocios, solo el servicio de internet por satélite Starlink está generando efectivo, mientras que los dos sectores de lanzamientos de cohetes e IA están consumiendo efectivo.
Starlink generó ingresos de 11.400 millones de dólares el año pasado, un aumento del 50% interanual, lo que representa el 61% de los ingresos totales de SpaceX. El EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, más la compensación en acciones) fue de 7.200 millones de dólares, con una margen del 63%, superior al 50% de 2024 y al 41% de 2023. Tras deducir los gastos de capital, el flujo de efectivo libre de Starlink fue de aproximadamente 3.000 millones de dólares, siendo el único segmento rentable de SpaceX.
Los ingresos del negocio de lanzamientos espaciales fueron de 41 mil millones de dólares, con un crecimiento del 8% solo; el flujo de efectivo libre fue de aproximadamente -30 mil millones de dólares. La mayoría de los más de 160 lanzamientos anuales de SpaceX se utilizaron para transportar sus propios satélites Starlink, con un mercado limitado para clientes externos. Los ingresos del negocio de IA (que incluyen la plataforma social X y la empresa de modelos grandes xAI, esta última incorporada a SpaceX en febrero con una valoración de 250 mil millones de dólares) fueron de 32 mil millones de dólares, con un crecimiento del 23%, pero consumieron cerca de 140 mil millones de dólares durante el año. Como referencia, OpenAI y Anthropic gastaron aproximadamente 90 mil millones y 40 mil millones de dólares el año pasado, respectivamente; el segmento de IA de SpaceX supera la suma de ambos. En términos de tamaño de ingresos y tasa de crecimiento, xAI también se encuentra significativamente por detrás de OpenAI y Anthropic.
El flujo de efectivo libre generado por Starlink de 3 mil millones de dólares es insuficiente para cubrir las pérdidas de las otras dos operaciones. El gasto de capital anual de SpaceX fue de 20,7 mil millones de dólares, superando sus ingresos totales. El flujo de efectivo libre general fue de aproximadamente -14 mil millones de dólares. Según informó previamente The Information, SpaceX registró una pérdida neta de casi 5 mil millones de dólares el año pasado.
La última valuación de SpaceX es de 1.25 billones de dólares, lo que representa 266 veces su EBITDA. Meta es de 16 veces, Alphabet de 25 veces, NVIDIA de 36 veces, e incluso Tesla, conocida por sus altas valuaciones, es solo de 119 veces. SpaceX planea salir a bolsa en junio de este año, lo que se espera que sea la IPO más grande de la historia. La pregunta central de esta IPO es clara: ¿puede el potencial de crecimiento de Starlink compensar las enormes pérdidas de las otras dos líneas de negocio?（来源：Theinformation)