Los resultados de SpaceX se anuncian el martes, 4 de agosto, marcando el primero desde que la empresa se volvió pública. La lista de junio ya pagó a los banqueros de Morgan Stanley aproximadamente $100 millones en comisiones.
Esa tarifa fue la parte pequeña. Las OPIs lideradas por SpaceX enviaron más de $74 mil millones al brazo de riqueza del banco. Ahora SpaceX debe mostrar los números detrás de ello.
Cómo la IPO de SpaceX construyó el trimestre de $10 billones de Morgan Stanley
SpaceX vendió 555.555.555 acciones a $135 cada una el 11 de junio. Esto recaudó $75 mil millones. Es la IPO más grande de la historia, más del doble de los $29.4 mil millones recaudados por Saudi Aramco en 2019.
Diez bancos gestionaron la operación. Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup y J.P. Morgan los lideraron. Todos compartieron el fondo de comisiones.
Solo uno de esos bancos también administró los planes de acciones para empleados de SpaceX. Eso es lo que distinguió a Morgan Stanley.
Aquí está por qué importa. Cuando el personal se vuelve rico el día de la OPI, el dinero llega a donde ya esté ubicado su plan de acciones.
La división de riqueza de Morgan Stanley recibió $148.1 mil millones de nuevos fondos de clientes el último trimestre. Hace un año, la cifra fue de $59.2 mil millones.
Just over half came from IPOs of stock plan clients, its earnings release shows. That is more than $74 billion in three months. Bloomberg reported a large share came from SpaceX.
El banco llama a esta unidad Workplace. Compró Solium Capital en 2019 y E*Trade en 2020 para construirla. Ambas operaciones llevaron a la empresa más profundamente hacia ingresos por comisiones estables tras la crisis de 2008.
Workplace ahora sirve a más de la mitad del S&P 500. También cubre aproximadamente el 70% de las 100 empresas privadas más grandes con un valor superior a $1 mil millones. Los activos totales de los clientes superaron los $10 billones.
Jed Finn dirige el negocio de riqueza de Morgan Stanley. Él ve la OPI como un comienzo, no como un pago.
Sería un error considerar la OPI como un evento único para la captación de activos. Estas son oportunidades con múltiples fases, en las que se liberan acciones y se emiten nuevas acciones.
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Aquí está el detalle. La mayor parte de ese dinero aún no está generando tarifas.
Morgan Stanley cobra una tarifa una vez que los clientes transfieren efectivo a cuentas gestionadas. Solo el 26% del nuevo dinero se dirigió de esa manera el último trimestre. Un año antes era del 72%.
Bloomberg estima que los ingresos anuales provenientes del dinero vinculado a SpaceX superan los 100 millones de dólares. Obtenerlo depende de acciones que aún están bloqueadas.
Qué debe demostrar el resultado de SpaceX el 4 de agosto
Los resultados se publican después del cierre el martes. Los analistas esperan una pérdida de 26 centavos por acción. Nueve de ellos presentaron previsiones, según Zacks.
Esta es la primera mirada real dentro del negocio. Los inversores quieren los números de lanzamiento, los ingresos de Starlink y el reparto entre el trabajo gubernamental y comercial.
La acción no ha esperado. SPCX cerró en $108.37 el 31 de julio. Eso representa un 20% por debajo del precio de oferta de $135 y un 33% por debajo de su cierre inicial de $161. Alcanzó un mínimo récord la semana pasada.
Los contratos tampoco han ayudado. Las acciones siguieron cayendo después de que SpaceX ganara $1.6 mil millones en trabajo de lanzamiento de la Space Force hasta 2027.
Luego viene el 6 de agosto. Aproximadamente 911,5 millones de acciones bloqueadas se vuelven libres para venderse, dos días de operación después de los resultados.
A precio del viernes, eso representa cerca de $99 mil millones en acciones. Es más de lo que se recaudó en la OPI misma. Meta’s 2012 unlock es lo más cercano a una advertencia aquí.
Morgan Stanley ya ha sido pagada. Aumentó su dividendo 15 centavos a $1.15 y aprobó recompras de acciones por $20 mil millones. Los inversores de SpaceX aún están esperando.