El índice KOSPI, referencial de Corea del Sur, cayó un 10,8% el 28 de julio, cerrando en 6.023,66 en su caída más pronunciada en una sola sesión desde principios de marzo. Los responsables fueron los mismos dos nombres que impulsaron el índice a máximos históricos hace solo semanas: Samsung Electronics y SK Hynix, que juntos representan más de la mitad del peso del índice.
Las acciones de Samsung se desplomaron entre un 13,4 % y un 14,4 %, marcando la peor pérdida diaria de la empresa desde octubre de 2008. SK Hynix lo hizo aún peor, perdiendo un 14,7 %. El KOSPI alcanzó su pico alrededor de 9.114,55 en junio.
¿Qué provocó la caída libre?
La venta masiva se remonta al 27 de julio, cuando ChangXin Memory Technologies de China hizo su debut en el Mercado STAR de Shanghái. Las acciones de CXMT aumentaron un 466% desde el precio de la OPI de 8,66 yuanes, elevando su capitalización de mercado a aproximadamente $484 mil millones.
Los inversores surcoreanos respondieron deshaciendo posiciones apalancadas antes de los informes de ganancias del segundo trimestre de los fabricantes locales de chips. Los circuitos de protección y las suspensiones de operaciones se activaron varias veces durante la sesión, siendo la octava vez que los circuitos de protección del KOSPI se activan solo en 2026.
El catalizador más amplio fue una caída global de las acciones de semiconductores, impulsada por preocupaciones sobre valoraciones excesivas vinculadas al entusiasmo por la IA, una posible sobresupply en chips de memoria y una competencia intensificada de la industria de chips de China.
La operación de IA se deshace
Samsung y SK Hynix fueron los principales beneficiarios del auge de los semiconductores impulsado por la IA, que llevó al KOSPI a niveles récord. A medida que los precios bajaron, las llamadas de margen obligaron a ventas adicionales, lo que redujo aún más los precios y desencadenó más llamadas de margen.
La exitosa salida a bolsa de CXMT desmoronó la narrativa alcista en torno a los fabricantes coreanos de chips, al sugerir que el lado de la oferta de la ecuación está a punto de volverse mucho más competitivo. Las preocupaciones sobre un posible exceso de oferta en chips de memoria habían estado creciendo durante meses, pero los inversores estaban dispuestos a ignorarlas mientras el gasto en IA siguiera acelerándose.
Qué significa esto para el cripto y los mercados de riesgo
Corea del Sur es uno de los mercados de comercio minorista de criptomonedas más activos del planeta. Los inversores coreanos que apenas vieron cómo sus carteras de acciones se desmoronaban son menos propensos a moverse hacia bitcoin o altcoins en un futuro cercano.
La narrativa de la IA ha sido uno de los mayores vientos de cola para el cripto en 2026, especialmente para los tokens asociados con la computación descentralizada, la infraestructura de datos y los protocolos relacionados con la IA. Si el mercado en general comienza a cuestionar si la demanda de IA justifica las valoraciones actuales en todo el sector tecnológico, esa escepticismo inevitablemente se extenderá a los tokens cripto temáticos de IA.