Según noticias de ME, el 5 de agosto (UTC+8), tras aumentar el umbral de inversión para productos apalancados de acciones individuales, los inversores minoristas coreanos ("hormigas Xixue") comenzaron a ajustar sus carteras de inversión en el extranjero, reduciendo sus posiciones en productos de alto apalancamiento y pasando a comprar directamente acciones ordinarias de EE.UU. Según datos de la Institución Coreana de Depósito de Valores del 5 de agosto, tras elevarse el requisito mínimo de garantía en efectivo para productos apalancados de acciones individuales a 30 millones de won coreanos desde el 1 de agosto, se observó una salida clara de fondos del producto apalancado 2x de Tesla, TSLL. Los inversores coreanos compraron netamente TSLL por aproximadamente 14,58 millones de dólares el 3 de agosto, pero el 4 de agosto las compras cayeron bruscamente a 1,56 millones de dólares, mientras que las ventas aumentaron a 8,68 millones de dólares, convirtiendo el día en una salida neta de 7,11 millones de dólares. En contraste, la demanda por acciones ordinarias de Tesla aumentó notablemente. Entre el 3 y el 4 de agosto, los inversores coreanos compraron netamente acciones ordinarias de Tesla por aproximadamente 42,3 millones de dólares, más de cinco veces el monto neto comprado en TSLL durante el mismo período. Una tendencia similar se observó en acciones individuales del sector semiconductores. Los inversores coreanos vendieron productos apalancados de Micron y SanDisk, dirigiéndose hacia la compra de acciones básicas. El producto apalancado 2x de Micron pasó de una compra neta de 10,81 millones de dólares el 3 de agosto a una venta neta de 15,98 millones de dólares el 4 de agosto; los dos productos apalancados 2x de SanDisk también pasaron de una compra neta de 17,74 millones de dólares a una venta neta de 33,74 millones de dólares. Durante el mismo período, las acciones ordinarias de Micron y SanDisk recibieron flujos netos aproximados de 148 millones y 145 millones de dólares, respectivamente. Anteriormente, las autoridades financieras coreanas anunciaron que, a partir del 31 de julio, elevarían el requisito mínimo de garantía para productos apalancados de acciones individuales, tanto nacionales como extranjeras, desde 10 millones de won coreanos (incluyendo valores como garantía) hasta solo 30 millones de won coreanos en efectivo. Los inversores existentes también deben cumplir con este nuevo estándar al realizar compras adicionales. La nueva regulación permite a los inversores vender sus productos apalancados existentes, pero si no tienen suficiente garantía en efectivo, no podrán realizar compras adicionales. Las autoridades indicaron que implementaron anticipadamente esta política para reducir el riesgo del mercado y evitar que los fondos se desplacen hacia productos apalancados extranjeros individuales como Tesla y NVIDIA tras limitar solo los productos coreanos. Las autoridades coreanas consideran que los productos apalancados de acciones individuales presentan riesgos estructurales, como la concentración de fondos y la acumulación de pérdidas debido a la reajuste diario del rendimiento, independientemente del lugar donde estén cotizados. Sin embargo, algunos inversores expresaron oposición, argumentando que los problemas de volatilidad del mercado coreano no deberían afectar productos de inversión extranjeros, y señalaron que el umbral adicional de 30 millones de won coreanos en efectivo podría debilitar la competitividad de los inversores coreanos frente a sus contrapartes globales. Actualmente, los ETFs apalancados que rastrean índices multiaccionarios como SOXL y KORU no están sujetos a esta restricción; las autoridades consideran que, al invertir en índices diversificados, su grado de dispersión del riesgo es superior al de los productos apalancados individuales. (Fuente: ODAILY)
Los inversores minoristas de Corea del Sur se desvían hacia compras directas de acciones ante las restricciones a los productos de apalancamiento
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Resumen
Los inversores minoristas de Corea del Sur están ajustando sus estrategias de operaciones con apalancamiento, pasando de ETFs con apalancamiento de acciones individuales a compras directas de acciones estadounidenses tras el aumento del requisito mínimo de margen en efectivo por parte de los reguladores. La Comisión Coreana de Servicios Financieros elevó el umbral de 10 millones de KRW a 30 millones de KRW en efectivo, vigente desde el 31 de julio. El producto con apalancamiento 2x de Tesla, TSLL, registró salidas netas de $7,11 millones el 4 de agosto, mientras que las acciones de Tesla atrajeron entradas netas de $42,3 millones. Se observaron movimientos similares en acciones de semiconductores. La política tiene como objetivo mejorar la relación riesgo-recompensa para los inversores minoristas y contener los flujos de capital hacia productos de apalancamiento en el extranjero.
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