La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur reveló una hoja de ruta por fases el 4 de septiembre para convertir acciones, bonos y fondos de inversión en tokens basados en cadena de bloques, con la primera fase programada para comenzar en febrero de 2027, una vez que entre en vigor una enmienda a la Ley de Registro Electrónico.
El plan vincula el mercado de valores del país con un sistema de pago en stablecoin que los reguladores quieren construido para cuando el lanzamiento alcance su etapa final.
Seoul presenta una cronología de tres pasos
La hoja de ruta del FSC, presentada durante la tercera reunión consultiva privada-pública sobre la tokenización de valores, divide la transición en tres etapas.
La fase uno comienza en febrero de 2027 y cubre fondos del mercado monetario y bonos agrupados privadamente reservados para inversores institucionales, acciones no cotizadas mantenidas a través de estructuras de confianza y valores de inversión fraccionaria ofrecidos públicamente.
La fase dos amplía la piscina a todo tipo de valores ofrecidos al público. Pero la tercera fase es la más ambiciosa: un sistema de pagos en cadena vinculado a stablecoins, aunque la FSC indica que el ritmo de las fases dos y tres depende de cómo vaya el primer lanzamiento, qué tan rápido se adapte el mercado y dónde termine la legislación pendiente sobre stablecoins.
La comisión también publicó estándares modelo para la inversión fraccionaria, limitando las suscripciones individuales al monto más pequeño entre 30 millones de wones ($22,200) y el 5% de la emisión, y exigiendo a los emisores que reserven una asignación mínima al público minorista.
El comercio de valores tokenizados sobre el counter no requerirá una licencia separada, aunque las empresas deben consultar primero al Servicio de Supervisión Financiera, y los inversores minoristas enfrentarán un límite anual de 100 millones de won ($74,000) en compras netas por exchange.
Las entidades que gestionan cuentas de valores tokenizados necesitarán al menos 4 mil millones de won, aproximadamente $2.9 millones, en capital propio y personal dedicado para la gestión de cuentas, control interno y seguridad informática, mientras que la Korea Securities Depository finaliza las verificaciones técnicas que las firmas de valores deben superar antes de conectarse al libro compartido.
Las reglas revisadas bajo la FSCMA y la Ley de Registro Electrónico vencerán a finales de septiembre.
El riesgo que otros reguladores ya han señalado
Como CryptoPotato informó anteriormente, el FMI advirtió en una nota de abril que la tokenización elimina los retrasos en la liquidación en los que los bancos confían para gestionar la liquidez, retrasos que también brindan a los reguladores tiempo para intervenir antes de que una crisis se solidifique.
El fondo señaló la presión de liquidez, la escasa supervisión de los contratos inteligentes y la dificultad de regular activos que cruzan fronteras como los principales riesgos, argumentando que la infraestructura pública, como la moneda digital del banco central (CBDC), es lo que impide que los mercados tokenizados empeoren la inestabilidad.
Corea del Sur también ha actuado rápidamente contra plataformas que considera que evaden sus normas, con las autoridades bloqueando el acceso doméstico a Polymarket en agosto debido a preocupaciones de que la plataforma equivale a juego no autorizado, uniéndose a una creciente lista de países que la han restringido desde el año pasado.
La publicación Corea del Sur planea la tokenización basada en stablecoins para 2027 apareció por primera vez en CryptoPotato.