Corea del Sur levantará la prohibición de 9 años sobre las inversiones corporativas en criptomonedas.

Autor original: Zen, PANews

El mercado de criptomonedas de Corea del Sur podría estar a punto de experimentar un nuevo escenario, con un giro en la situación en la que los inversores minoristas dominan y las instituciones están ausentes.

El 14 de enero, el índice compuesto de valores de Corea (KOSPI) superó históricamente por primera vez en la sesión los 4700 puntos, alcanzando un nuevo máximo histórico. Mientras la bolsa coreana abría el año con buenas noticias, también se filtraron discretamente importantes novedades positivas en el mercado de criptomonedas del país.

Según informes de medios surcoreanos, la Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC) planea levantar la prohibición, vigente desde 2017, sobre las inversiones empresariales en criptomonedas, permitiendo que las empresas cotizadas en bolsa y los inversores profesionales participen en operaciones con criptomonedas. Durante una reunión del grupo de trabajo público-privado celebrada el 6 de enero, la FSC ya compartió un borrador de las pautas correspondientes.

Esta nueva regulación, en esencia, es la que estableció el FSC en febrero del año pasado.AnuncioLa continuación y profundización del "Plan para promover el mercado de activos virtuales". Originalmente, se planeaba realizar pruebas piloto en la segunda mitad del año pasado, permitiendo a ciertos inversores institucionales con capacidad para asumir riesgos abrir cuentas de transacciones con identidad verificada, destinadas a fines de inversión y financieros.

El grupo objetivo autorizado para participar en el proyecto piloto incluye aproximadamente 3.500 empresas cotizadas y compañías registradas como inversores profesionales bajo la Ley del Mercado de Capitales, excluyendo a las instituciones financieras. Según el Comité de Supervisión Financiera (FSC), los inversores profesionales registrados bajo la Ley del Mercado de Capitales ya han sido autorizados para invertir en derivados con los mayores niveles de riesgo y volatilidad, y estas empresas presentan una alta demanda en cuanto a negocios e inversiones relacionados con la tecnología blockchain.

Según reveló el periódico Seoul Economic Daily, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) planea permitir que las instituciones jurídicas que cumplan con ciertos requisitos inviertan anualmente un máximo del 5% de sus activos netos en criptomonedas. Las nuevas regulaciones también establecen el alcance de las monedas que pueden ser invertidas. Solo se permitirá comprar criptomonedas de gran tamaño y con buena liquidez, limitándose a las 20 monedas con mayor capitalización de mercado, enfocándose especialmente en monedas principales como Bitcoin y Ethereum (ETH).

El rango específico se determina según los datos publicados cada seis meses por DAXA, una alianza compuesta por los cinco principales intercambios de criptomonedas de Corea del Sur. En cuanto a si las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense (como USDT) deberían incluirse, las autoridades reguladoras aún están debatiendo el tema y no han emitido una opinión clara hasta el momento.

Además, en cuanto al mecanismo de ejecución de las transacciones, se exige que las bolsas dividan y ejecuten por lotes las transacciones masivas de criptomonedas, estableciendo límites en el tamaño de cada orden individual. Es decir, las órdenes de compra o venta de gran volumen deben ser divididas por la bolsa en órdenes más pequeñas que se ejecutan progresivamente, y se debe monitorear el comportamiento transaccional anormal, con el fin de reducir el impacto en los precios del mercado y prevenir riesgos de manipulación y de liquidez. Este mecanismo tiene como objetivo garantizar que el mercado siga operando de manera estable incluso cuando entran grandes capitales institucionales.

Es importante señalar que las diversas disposiciones incluidas en el mencionado borrador de nuevas regulaciones no son definitivas. Según el comunicado emitido por el FSC,EnfatizarLas pautas aún están en fase de discusión y elaboración, y detalles clave como los límites de inversión y los activos permitidos para invertir aún no se han finalizado. Según fuentes informadas, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) espera publicar las pautas finales a más temprano entre enero y febrero de 2026. Si las directrices se implementan sin contratiempos, las transacciones en criptomonedas por parte de instituciones empresariales podrían comenzar formalmente antes del final de 2026.

Esta relajación por parte de las autoridades surcoreanas de la prohibición empresarial sobre inversiones en criptomonedas marca un giro importante desde las estrictas políticas regulatorias implementadas desde 2017.

En 2017, las criptomonedas, representadas por el bitcoin, experimentaron un crecimiento explosivo en Corea, destacándose el fenómeno de la "primavera coreana", lo que provocó un entusiasmo especulativo elevado entre los inversores minoristas, junto con una proliferación de prácticas desordenadas como las ofertas iniciales de monedas (ICO), lo que alertó a las autoridades regulatorias. Por otro lado, debido a preocupaciones sobre el blanqueo de capitales y la prevención de delitos financieros, las autoridades coreanas temían que grandes cantidades de dinero pudieran utilizar activos criptográficos para evadir la regulación. Por ello, las autoridades financieras tomaron rápidamente varias medidas de emergencia, entre ellas la prohibición de que las entidades jurídicas participaran en transacciones con criptomonedas.

Una prohibición empresarial de hasta 9 años ha cambiado fundamentalmente la estructura de participación del mercado de criptomonedas en Corea del Sur. Casi todo el mercado está compuesto por inversores minoristas, mientras que los grandes fondos institucionales y corporativos están excluidos del mercado, lo que limita relativamente el volumen y la actividad del mercado coreano. Al mismo tiempo, algunos fondos institucionales y de alta net-worth que buscan invertir en activos digitales han optado por trasladarse a mercados extranjeros en busca de canales de inversión más flexibles.

La estructura del mercado de monedas digitales, dominada por inversores minoristas y con la ausencia de instituciones, contrasta claramente con los mercados maduros, donde las instituciones tienen una participación destacada. Por lo tanto, aunque la estricta prohibición de 2017 fue inicialmente eficaz para contener la fiebre especulativa local, también provocó, en cierta medida, que el mercado surcoreano se desvinculara de la ola de institucionalización global.

De hecho, las autoridades reguladoras de Corea del Sur han comenzado a aflojar progresivamente las restricciones institucionales sobre las criptomonedas en los últimos años. Durante los últimos años, debido a la madurez progresiva de los activos criptográficos a nivel mundial, la participación de las instituciones financieras ha aumentado significativamente, y las autoridades coreanas también han comenzado a darse cuenta de que, si continúan con una postura conservadora, perderán buenas oportunidades de desarrollo. En la "Estrategia de Crecimiento Económico 2026" publicada por el gobierno surcoreano, se incluye claramente a los activos digitales dentro del futuro mapa financiero.

Desde el año pasado, Corea del Sur ha estado probando la flexibilización de ciertas regulaciones, como permitir a las organizaciones sin fines de lucro y a las casas de intercambio de criptomonedas vender sus activos en criptomonedas. Hasta ahora, con las nuevas directrices propuestas por la Comisión de Servicios Financieros (FSC), las autoridades regulatorias finalmente han vuelto a dar luz verde a las inversiones empresariales en criptomonedas, realizando una importante revisión de las políticas estrictas, convirtiéndose así en un elemento clave de la estrategia financiera digital de Corea.

El mercado de criptomonedas de Corea del Sur siempre ha sido conocido por su alta especulación y entusiasmo por parte de inversores minoristas, y el hecho de que miles de grandes empresas e instituciones profesionales estén a punto de tener su prohibición levantada y se les permita ingresar como nuevas fuerzas importantes, sin duda abre un amplio espacio de imaginación para la industria.

Según un medio surcoreano, Naver, el gigante internet surcoreano que está adquiriendo a la empresa matriz de la exchange de criptomonedas coreana Upbit, posee una base de capital de 27 billones de wones surcoreanos. Teóricamente, con un límite máximo del 5%, podría adquirir aproximadamente 10.000 bitcoins. La entrada de tales grandes fondos institucionales elevaría significativamente la liquidez y la profundidad del mercado local. Se espera en la industria que esta medida atraiga fondos coreanos que observan desde mercados extranjeros, permitiendo que regresen a través de canales legales al mercado criptográfico doméstico, apoyando así el desarrollo del ecosistema de transacciones local. Tras la liberalización, el volumen potencial de entradas podría alcanzar decenas de billones de wones surcoreanos (más de cien mil millones de dólares estadounidenses).

Además, bajo las prohibiciones anteriores, las grandes empresas no podían participar en el ámbito de las criptomonedas, lo que en cierta medida frenó el entusiasmo de las empresas por explorar las tecnologías blockchain y los activos digitales. Tras la apertura, se espera que las empresas criptográficas nacionales, las startups de blockchain, así como sectores relacionados como custodia de activos digitales y fondos de capital de riesgo reciban un impulso indirecto.

Según el análisis de Cointelegraph, la entrada de instituciones impulsará la expansión de empresas criptográficas locales y proyectos de startups en Corea, y dará lugar a la aparición de tesoros digitales corporativos (Digital Asset Treasury, DAT). Al mismo tiempo, permitir la posesión legal de monedas digitales también fomentará la cooperación en proyectos transfronterizos de blockchain, atraerá instituciones extranjeras de criptomonedas para operar en Corea y elevará en general la posición del país como centro financiero criptográfico en Asia.

Sin embargo, la estrategia DAT también enfrenta múltiples desafíos en su eficacia en Corea del Sur. Por un lado, las restricciones políticas limitan la capacidad de acción de las empresas "de tesorería" coreanas, y el límite máximo de inversión del 5% significa que la proporción invertida en criptomonedas es relativamente baja. Por otro lado, en el mercado, además de pioneros como Strategy que llevan tiempo establecidos, la mayoría de las empresas de tesorería criptográficas han sufrido grandes pérdidas debido a la caída simultánea de los precios de las criptomonedas y las acciones. Esto ha enfriado drásticamente el entusiasmo por la narrativa DAT, y los inversores globales ya no muestran interés en ella.

Canal de inversión más conveniente, lo cual también debilita la necesidad de la estrategia DAT. A medida que los principales mercados globales avanzan en productos de inversión regulares como los ETF de Bitcoin, las instituciones y los inversores pueden acceder directamente al crecimiento de los precios del Bitcoin a través de ETF. Dado que ya existe una herramienta de inversión más sencilla y segura, como los ETF, naturalmente no estarán interesados en pagar un premio por la tenencia de Bitcoin por parte de empresas cotizadas. Actualmente, Corea también está avanzando en ETF de activos subyacentes como Bitcoin, y podría lanzarse oficialmente a más tardar a finales de este año.

Otro factor que no se puede ignorar es que, según observaciones del mercado, el mercado de criptomonedas de Corea del Sur ha mostrado una disminución constante de interés durante la segunda mitad del año pasado, con muchos inversores migrando hacia las bolsas de valores. Hasta el 14 de enero, el índice compuesto de Corea del Sur, el KOSPI, alcanzó históricamente por primera vez en la sesión un cierre por encima de los 4700 puntos, estableciendo un nuevo récord histórico. Sectores con fundamentos más verificables, como semiconductores, inteligencia artificial, construcción naval y defensa, claramente superan a DAT en términos de atractivo.

Sin embargo, independientemente de ello, la señal positiva emitida por el cambio de política de Corea del Sur sigue mereciendo reconocimiento y expectativas. Durante el próximo año, con la implementación de directrices específicas y la mejora del marco legal, las acciones reales de inversión por parte de las empresas surcoreanas merecerán una atención cercana. No obstante, para el sector de las criptomonedas, es fundamental fortalecerse internamente, presentar nuevas narrativas y recuperar nuevamente el amplio apoyo de los inversores surcoreanos, lo cual constituye actualmente el desafío clave a superar.