El índice bursátil KOSPI de Corea del Sur cayó casi un 10% hoy, desencadenando una suspensión generalizada de operaciones un día después de que el principal regulador financiero del país reconociera que las autoridades habían acelerado la aprobación de fondos apalancados vinculados a sus dos mayores fabricantes de chips.
Según los informes, el KOSPI cerró con una caída del 9,99% en 8.203,84, su descenso más pronunciado desde el 4 de marzo. Samsung Electronics y SK Hynix perdieron más del 12% cada una, ya que los inversores extranjeros se retiraron de las acciones de semiconductores que habían llevado a Corea del Sur a la cima de los rankings de mercados de acciones globales.
Bitcoin cayó junto con la retracción de los activos de riesgo, bajando hasta $1,500 en varias horas y descendiendo por debajo de $63,000.
La criptomoneda se negoció cerca de $62,300 tras tocar un mínimo intradía de alrededor de $62,000, según los datos de CryptoSlate.
La concentración de chips convierte una retirada en una derrota total
La venta en Corea del Sur siguió a la debilidad de las acciones tecnológicas estadounidenses y al creciente pronóstico de que las tasas de interés podrían permanecer elevadas. La venta se extendió por Asia, llevando el índice MSCI Asia-Pacífico a caer aproximadamente un 2.9% y al Nikkei 225 de Japón alrededor de un 3% menos.
Corea del Sur sufrió la mayor caída debido a la dependencia del KOSPI en Samsung y SK Hynix.
Juntas, ambas empresas representan más de la mitad del valor de mercado del índice, lo que hace que el indicador esté estrechamente vinculado a las expectativas de los inversores sobre servidores de inteligencia artificial y chips de memoria de ancho de banda alto.
Esa concentración había generado ganancias sustanciales antes del martes. El KOSPI alcanzó un récord por encima de los 9.100 puntos el lunes y, incluso tras la venta masiva, permanecía hasta un 95% más alto para el año.
La misma estructura funcionó al revés cuando los inversores extranjeros comenzaron a reducir su exposición. Las caídas de las dos empresas de chips arrastraron al índice general y desencadenaron una suspensión automática de la negociación de 20 minutos.
Los inversores surcoreanos también han acumulado cantidades récord de deuda para participar en el repunte. La inversión minorista prestada alcanzó aproximadamente 60 billones de won, o 39 mil millones de dólares, al final de mayo, aumentando el riesgo de que caídas en los precios generaran llamadas de margen y ventas forzadas.
El regulador surcoreano revierte su postura sobre los ETF apalancados
El descanso del mercado siguió a una admisión inusual del gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, Lee Chan-jin.
El 22 de junio, Lee supuestamente dijo que el regulador había actuado demasiado rápido al permitir fondos cotizados en bolsa con apalancamiento que rastrean a Samsung y SK Hynix. Los productos, introducidos a finales de mayo, buscan ofrecer múltiplos del rendimiento diario de cada acción y por lo tanto pueden generar pérdidas más grandes cuando las acciones subyacentes disminuyen.
Las autoridades habían considerado los fondos como una forma de desviar a los inversores minoristas surcoreanos de los mercados estadounidenses y volverlos hacia las acciones nacionales, reduciendo potencialmente la presión sobre el won.
Lee reconoció que los productos habían hecho poco para estabilizar la moneda y dijo que lamentaba no haber bloqueado su introducción.
Se lanzaron dieciséis fondos apalancados vinculados a Samsung y SK Hynix con aproximadamente $3 mil millones en activos combinados. Sus tenencias aumentaron posteriormente a más de $9 mil millones, con inversores minoristas que representan aproximadamente el 92% de la propiedad.
Ese crecimiento generó preocupaciones sobre los requisitos de reequilibrio de los fondos. Leveraged ETFs deben comprar o vender valores y derivados a medida que los precios cambian para mantener su exposición diaria objetivo.
Esas transacciones pueden reforzar la dirección de un movimiento del mercado, especialmente cuando los productos rastrean empresas que ya dominan un índice.
Goldman Sachs estimó antes del lanzamiento que un movimiento del 5% en las acciones coreanas podría generar flujos de reequilibrio de los dealers de aproximadamente $4.7 mil millones, equivalente a aproximadamente una octava parte del volumen diario normal de acciones.
El Servicio de Supervisión Financiera está considerando ahora medidas de estabilización, aunque Lee no especificó si podrían incluir límites de apalancamiento, requisitos de elegibilidad más estrictos o restricciones sobre nuevos productos.
La caída del bitcoin desencadena una deshacer generalizada en operaciones apalancadas
La caída del bitcoin por debajo de los $63,000 se aceleró mientras los operadores reducían su exposición a activos de riesgo y las posiciones apalancadas en cripto comenzaron a deshacerse.
CoinGlass data mostró que las exchange liquidaron alrededor de $190 millones en posiciones de cripto en la última hora. Los operadores largos representaron aproximadamente $184 millones del total, reflejando cuán fuertemente el mercado estaba posicionado para un aumento de precios.
Las liquidaciones aumentaron a aproximadamente $714 millones en 24 horas. Los operadores de bitcoin sufrieron aproximadamente $215 millones en cierres forzados, mientras que las posiciones de ETH representaron alrededor de $177 millones.
La venta se intensificó después de que el bitcoin cayera por debajo de los niveles de precio en los que algunas posiciones apalancadas ya no tenían suficiente garantía. Las exchanges cerraron automáticamente esas operaciones, generando órdenes de venta adicionales y aportando impulso a la caída.
El momento no significa que el desplome del KOSPI haya causado directamente la caída del bitcoin. Más bien, ambos mercados se vieron afectados por una retirada más amplia de las acciones tecnológicas y otros activos sensibles al riesgo, mientras los inversores evaluaban la perspectiva de condiciones financieras más estrictas.
Mientras tanto, el bitcoin también ingresó a la sesión con una demanda institucional más débil. Los Bitcoin ETFs listados en EE.UU. registraron un flujo neto acumulado de 30 días de aproximadamente $6,35 mil millones, el más alto para cualquier período comparable desde que los fondos comenzaron a operar.
Esas retiradas han eliminado una fuente importante de apoyo a la compra, dejando al mercado más vulnerable a cambios repentinos en el sentimiento.
Entonces, esta caída de precios mostró cómo un movimiento más amplio de evasión de riesgo puede volverse más severo en cripto cuando el apalancamiento obliga a los operadores a salir de sus posiciones.
La publicación El KOSPI de Corea del Sur se desploma un 10% mientras el regulador reconoce un error con el ETF – Bitcoin cae por debajo de los $63,000 apareció por primera vez en CryptoSlate.