La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur acaba de aplicar el freno de emergencia a los productos cotizados en bolsa con apalancamiento sobre acciones individuales. El regulador anunció una suspensión temporal de todos los nuevos listados efectivos el 16 de julio de 2026, apenas siete semanas después del lanzamiento de estos productos con gran entusiasmo y volúmenes de trading aún mayores.
La medida apunta a ETFs y ETN con apalancamiento vinculados principalmente a Samsung Electronics y SK Hynix, las dos gigantes de semiconductores que dominan el mercado de valores de Corea. En un raro momento de sinceridad institucional, funcionarios de la FSC, incluido el gobernador Lee Chan-jin, expresaron públicamente arrepentimiento por la rapidez con la que se lanzaron estos productos al mercado.
Desde el lanzamiento hasta el pánico en siete semanas
La FSC aprobó ETFs apalancados de acciones individuales el 30 de enero de 2026, presentando la decisión como un esfuerzo de modernización diseñado para evitar que el capital de los inversores domésticos fluya al extranjero. Los productos entraron en funcionamiento el 27 de mayo, con un apalancamiento máximo de 2x.
Los activos combinados en estos ETFs apalancados aumentaron rápidamente a aproximadamente 13-14 billones de won, unos 8.6-9.1 mil millones de dólares. El valor acumulado de las operaciones alcanzó 212 billones de won en solo el primer mes después del lanzamiento.
Se informó que un ETF vinculado a SK Hynix experimentó un movimiento de precio del 40% en un solo día de operación. Un movimiento del 40% en un producto con apalancamiento 2x que rastrea una sola acción de semiconductores.
Nuevas restricciones llegando en agosto
A partir del 5 de agosto de 2026, el saldo en efectivo mínimo requerido para operar estos productos apalancados se triplicará de 10 millones de wones a 30 millones de wones, aproximadamente $20,300.
Los operadores también deberán completar una sesión educativa obligatoria de 1 hora antes de poder acceder a estos productos. Y se requerirá a los emisores que mantengan proveedores de liquidez calificados.
Los expertos de la industria han descrito la intervención como “demorada” y la han caracterizado como una corrección de un “error político conocido”.