Según noticias de ME, el 2 de agosto (UTC+8), las autoridades financieras de Corea del Sur están avanzando en la revisión de la Ley de Mercados de Capitales, con el plan de otorgar a las instituciones reguladoras el "derecho de intervención de emergencia" para implementar medidas directas de estabilización del mercado durante periodos de alta volatilidad. La Comisión Financiera de Corea (FSC) ha iniciado junto con la Autoridad de Supervisión Financiera (FSS) los trabajos de revisión legal, centrándose especialmente en los ETFs apalancados individuales que se consideró amplificaron la volatilidad durante la reciente caída del mercado, y planean implementar medidas regulatorias como ajustar los múltiplos de apalancamiento y establecer límites de inversión. Actualmente, algunos ETFs apalancados individuales en el mercado coreano utilizan un apalancamiento máximo de 2 veces. Las autoridades están discutiendo si permitir reducciones temporales del múltiplo de apalancamiento durante condiciones anormales de mercado, con el fin de reducir los riesgos derivados de la concentración de capital en operaciones. Esta propuesta se inspira en las medidas regulatorias recientes de Hong Kong, donde la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ya permite a instituciones que cumplan con estándares de capacidad de gestión de activos, control de riesgos y divulgación de información ajustar los múltiplos de productos apalancados e inversos, brindando flexibilidad para la regulación dinámica del mercado. Las autoridades coreanas consideran que, bajo el sistema actual, los cambios en la estructura de rendimiento podrían requerir la aprobación de una asamblea de titulares del fondo, lo que dificulta una respuesta rápida en entornos de mercado extremos. Por ello, planean establecer un mecanismo regulatorio de emergencia que pueda activarse sin procedimientos complejos. Además, las autoridades financieras coreanas también consideran: establecer límites individuales de inversión en ETFs apalancados individuales, unificar los límites de inversión alrededor del 20% para evitar la concentración excesiva de capital e introducir un sistema de simulación real de operaciones para mejorar la comprensión de los inversores sobre los riesgos asociados a los productos apalancados. Las autoridades coreanas indican que el aumento principal del margen inicial tiene como objetivo elevar el umbral de inversión, mientras que los límites de inversión equivalen a establecer un "techo" para el flujo de capital; ambos mecanismos formarán un sistema complementario de control de riesgos. Previo a esto, Corea del Sur ya elevó el requisito mínimo de margen para inversores en ETFs apalancados individuales desde 10 millones de won coreanos a 30 millones de won coreanos a partir del 31 de julio. Según datos, el primer día de implementación de la nueva norma, el volumen operado en 16 ETFs apalancados relacionados fue aproximadamente 3 billones de won coreanos, solo alrededor de una cuarta parte de los 12,4 billones de won del día anterior y un 80% menos que los 15 billones de won registrados el 29 de julio. (Fuente: ODAILY)
Corea del Sur considera poderes de emergencia para regular ETFs con apalancamiento ante la volatilidad del mercado
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Resumen
Corea del Sur está impulsando la concesión de poderes de emergencia a la Comisión de Servicios Financieros para regular el trading con apalancamiento en ETFs con apalancamiento de acciones individuales. La enmienda propuesta a la Ley de Mercados de Capitales permitiría a los reguladores ajustar las relaciones de apalancamiento y establecer límites de inversión durante movimientos extremos del mercado. La FSC citó el modelo de Hong Kong, donde el apalancamiento puede modificarse bajo condiciones específicas. A principios de este año, Corea del Sur aumentó el margen mínimo para estos ETFs a 30 millones de KRW, lo que redujo el volumen de trading. La medida busca mejorar la relación riesgo-recompensa para los inversores minoristas expuestos a productos volátiles.
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