Los mercados de criptomonedas es improbable que revivan los extremos auge y colapso que definieron ciclos anteriores, según Ben Nadareski, CEO de la firma DeFi basada en Solana, Solstice. Hablando en Cointelegraph’s Chain Reaction, argumentó que una liquidez más profunda y una participación más amplia están cambiando cómo se mueven los activos digitales, reduciendo las condiciones que antes amplificaban los movimientos de precios.
Nadareski dijo que la liquidez en los principales pares de trading ha aumentado sustancialmente, incluso durante mercados bajistas, lo que hace más difícil que las desalineaciones pronunciadas se conviertan en una Bola de nieve. En su opinión, el cripto se está convirtiendo cada vez más en un lugar donde el capital institucional y la riqueza familiar asignan recursos, no un mercado dominado por el comercio especulativo a corto plazo.
Principales conclusiones
- Nadareski cree que una liquidez más profunda está atenuando los movimientos de precio pronunciados y definidores de ciclo vistos en años anteriores.
- El análisis de la cadena de bloques y la investigación del gestor de activos citados en el artículo vinculan la volatilidad realizada decreciente con el crecimiento de la profundidad del mercado y la participación institucional.
- El mercado de stablecoins de Solana se proyecta que se expandirá significativamente, con Nadareski sugiriendo un crecimiento hacia el rango de los 100 mil millones de dólares en cinco años.
- Las stablecoins se presentan como una fuente cada vez más central de liquidez operativa, incluido en el contexto de la participación reportada en volumen de CEX.IO.
Mayor liquidez como amortiguador de volatilidad
El argumento principal de Nadareski es que la estructura del mercado ha evolucionado. Cuando la liquidez aumenta en los principales centros y pares de negociación, incluso durante los descensos, los mismos choques pueden absorberse con menos impacto en los precios. Eso, dijo él, reduce la probabilidad de las "fluctuaciones masivas" que caracterizaron las épocas de 2017 y 2021.
Sus comentarios coinciden con los datos del mercado mencionados en un informe de diciembre de 2025 de la empresa de análisis de cadena de bloques Glassnode y la gestora de activos Fasanara Digital. El informe encontró que la volatilidad realizada a un año de Bitcoin disminuyó del 84,4% al 43%, atribuyendo al menos parte de esta caída a la mejora en la profundidad del mercado y la participación institucional.
El informe también señala un aumento en la actividad de los mercados al contado. Glassnode y Fasanara informaron que los volúmenes diarios de Bitcoin al contado aumentaron a un rango de $8 mil millones a $22 mil millones, frente a $4 mil millones a $13 mil millones durante el ciclo de mercado anterior, según su análisis de los períodos cubiertos en el estudio.
La implicación para los operadores e inversores es clara: si la liquidez es estructuralmente mayor, las liquidaciones y los movimientos en cadena podrían ser menos severas que en ciclos en los que los mercados eran menos líquidos y el apalancamiento tenía más tendencia a amplificar la volatilidad.
La participación institucional reconfigura el ciclo de negociación
La visión de Nadareski también refleja el comentario general de la industria que ha argumentado que el acceso institucional cambia el ritmo de los ciclos de cripto. Las coberturas anteriores mencionadas en el artículo señalan que en marzo, el socio gerente de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, describió el ciclo de cuatro años del bitcoin como “atenuado” por los inversores institucionales y los flujos de ETF de bitcoin al contado—mientras sugería aún que el patrón tradicional del ciclo no ha desaparecido por completo.
En conjunto, el mensaje no es que la volatilidad desaparezca, sino que su carácter puede cambiar. Cuando más participantes utilizan canales de financiación más duraderos—en lugar de posiciones cortas puramente especulativas—la profundidad del mercado puede mejorar y la probabilidad de movimientos violentos y autorreforzantes puede disminuir.
Esa distinción es importante para la planificación de la cartera. En lugar de asumir que cada ciclo producirá las mismas caídas y comportamientos de explosión, los inversores pueden evaluar cada vez más cómo la liquidez, las condiciones de apalancamiento y los flujos institucionales interactúan como un conjunto de componentes móviles.
Stablecoins de Solana: una tesis de crecimiento orientada a los $100 mil millones
Más allá de la estructura del mercado, Nadareski ofreció una predicción más específica vinculada al desarrollo de stablecoins en el ecosistema de Solana. Predijo que el suministro de stablecoins en Solana podría superar los 50 mil millones de dólares y acercarse potencialmente a los 100 mil millones de dólares en los próximos cinco años.
Nadareski vinculó esa perspectiva con lo que describió como la creciente adopción por parte de empresas de fintech, junto con la velocidad de transacción y las bajas tarifas de Solana—factores que argumentó respaldan el uso de stablecoins más allá de simples experimentos en cadena.
El artículo señala que Solana actualmente tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $16 mil millones en stablecoins, según datos de DefiLlama. Si las proyecciones se cumplen, esto implicaría una expansión de varios años que va mucho más allá del crecimiento incremental, tratando efectivamente las stablecoins en Solana como una posible capa de distribución principal para el asentamiento y pagos cotidianos en cripto.
Stablecoins como liquidez: lo que los datos de flujo actuales sugieren
El artículo también presenta a las stablecoins como un impulsor clave de la liquidez en los mercados de criptomonedas, no solo como una categoría de activos nicho. Según los datos mencionados de CEX.IO, las stablecoins representaron el 75% del volumen total de trading de criptomonedas en el primer trimestre de 2026, descrito como la participación más alta registrada en el artículo, mientras que el volumen de transacciones superó los 28 billones de dólares.
Esto es importante porque la liquidez de trading suele ser el combustible detrás de una descubrimiento de precios eficiente. Cuando las stablecoins dominan los pares de trading, pueden reducir la fricción para los participantes del mercado que necesitan acceso rápido al valor sin tener que convertirlo en moneda fiduciaria. En la práctica, eso puede ayudar a mantener libros de órdenes más profundos y acortar el tiempo que los mercados pasan en estados “delgados”, donde es más probable que la volatilidad aumente bruscamente.
Para desarrolladores y asignadores, la pregunta es si el crecimiento de las stablecoins se está ampliando hacia usos reales: pagos, remesas y liquidación en cadena, al mismo tiempo que los mercados se profundizan. Si así ocurre, proyecciones como la de Nadareski se vuelven más fáciles de contextualizar: las stablecoins no solo aumentarían la oferta, sino que también reforzarían el ecosistema de liquidez que ayuda a moderar la volatilidad de los ciclos.
Los inversores que siguen la próxima fase del mercado pueden desear rastrear dos aspectos simultáneamente: si la volatilidad realizada continúa descendiendo a medida que la liquidez aumenta, y si el crecimiento de las stablecoin—especialmente en redes como Solana—se traduce en una adopción duradera respaldada por volumen, más que en una emisión puramente incremental.
Este artículo se publicó originalmente como Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.