El año 2025, que perteneció a la criptomoneda, ha pasado. Este año, más allá de una serie de desarrollos favorables a nivel de políticas, el crecimiento de los ecosistemas on-chain ha sido aún más explosivo.
Desde la ola de emisión de monedas meme desencadenada por Pump.fun, hasta la tendencia de DEX Perp on-chain liderada por Hyperliquid, y más allá, hasta la ola financiera de stablecoins y PayFi impulsada por la cotización pública de Circle (CRCL), los ecosistemas on-chain de numerosas cadenas públicas también han entrado en un período de crecimiento explosivo. Entre ellos, Solana, aprovechando la vitalidad de su ecosistema, el desarrollo de su infraestructura subyacente y su posicionamiento de red de capital estilo internet "primero las aplicaciones", superó a Ethereum para convertirse en el "nuevo rey de las redes on-chain anuales".
Odaily utilizará este artículo para revisar sistemáticamente el ecosistema on-chain de Solana, intentando explorar el "mejor modelo de negocio" en el mercado de criptomonedas actual.（Nota de Odaily: Las fuentes de datos varían, los métodos estadísticos difieren, solo para referencia）。
Los ingresos en cadena de Solana superan los 600 millones de dólares, superando a Ethereum y TRON para convertirse en la "cadena pública más fuerte"
El "informe de fin de año" de Solana comienza con los ingresos de la cadena pública. Aunque el precio de SOL ha estado disminuyendo desde que alcanzó un máximo histórico cercano a los 300 dólares el año pasado, con su mayor rebote no llegando a los 270 dólares, desde el punto de vista operativo, su capacidad para generar ingresos ya es "sin duda número uno".
2025 Ingresos por tarifas en cadena de Solana superan los 600 millones de dólares
El 2 de enero, los datos de Nansen mostraron que los ingresos por tarifas en cadena de Solana para 2025 superaron los 600 millones de dólares, superando a TRON y Ethereum para encabezar el ranking. Las cinco cadenas de bloques con mayores tarifas en cadena el año pasado fueron:
- Solana ($603 millones);
- TRON ($581 millones);
- Ethereum ($514 millones);
- Cadena BNB ($259 millones);
- Bitcoin ($172 millones).
Además, el número de direcciones activas en la cadena de Solana superó los 1.05 mil millones, y las transacciones en cadena alcanzaron aproximadamente 23.01 mil millones, ambas cifras superiores a las de cadenas públicas como Ethereum, Bitcoin y Tron.
Los últimos datos muestran que,en el momento de escribir esto, Solana mantiene su posición número uno en direcciones activas, cantidad de transacciones y ingresos por tarifas en el último año.
2025 Ingresos Anuales de Solana Exceden los 1.500 millones de dólares, Superando el Ingreso Combinado de "Hyperliquid + Ethereum"
Según los datos de Blockworks Research, los ingresos anuales de Solana para 2025 superaron los 1.500 millones de dólares, liderando todas las redes de cadena pública. Hyperliquid lo siguió de cerca con 780 millones de dólares en ingresos; Ethereum generó 690 millones de dólares en el mismo período, ambos quedando atrás de Solana. Al mismo tiempo, y aún más notablemente, Solana logró este hito de ingresos manteniendo una tarifa media de transacción de menos de 1 céntimo.
En respuesta, Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana, reconoció este logro, señalando que el crecimiento de la capacidad y la eficiencia de costos eran los motores principales. Él cree que la expansión sostenible de los ingresos está respaldada por la escala de la red, no por tarifas altas.
Decodificando la Composición de Ingresos On-Chain del Ecosistema Solana: 4 Componentes Principales Sostienen Más de 600 Millones de Dólares
Basado en la información disponible, los ingresos de la red de Solana provienen principalmente de tarifas de transacciones en cadena. A diferencia de Ethereum y otros, su mecanismo de diseño de tarifas enfatiza la deflación y los incentivos para los validadores. La composición del total de 603 millones de dólares en ingresos por tarifas en 2025 es la siguiente:
Ingresos primarios: Tarifa base
- Se cobra una tarifa base fija y extremadamente baja por transacción (aproximadamente 5000 lamports).
- Esta porción de tarifas se quema por completo, no se distribuye a los validadores, reduciendo directamente el suministro total de SOL y creando presión deflacionaria.
- Constituye una proporción significativa de los ingresos totales por tarifas, especialmente en 2025 con el crecimiento explosivo de las transacciones, donde el mecanismo de quema mejoró significativamente la escasez de SOL.
Ingresos Secundarios: Tarifa de Prioridad
- Una tarifa adicional opcional pagada por los usuarios para agilizar la confirmación de la transacción.
- Durante períodos de alta congestión (por ejemplo, frenesí de monedas meme, grandes operaciones en DEX), las tarifas de prioridad aumentan considerablemente, convirtiéndose en una fuente importante de ingresos incrementales.
- Esta porción se distribuye a los productores de bloques (Líder) y a los que mantienen fondos en garantía, sirviendo como la principal fuente de recompensa para los validadores.
Ingresos terciarios: Ingresos relacionados con MEV (Valor máximo extraíble)
- Las propinas pagadas por los buscadores a través de clientes MEV como Jito suplementan aún más los ingresos.
- La proporción de ingresos de MEV aumentó en 2025, estrechamente vinculada a oportunidades complejas de arbitraje en el comercio de DEX y monedas meme.
Ingresos Cuaternarios: Otras Fuentes Menores
Como el alquiler de cuenta (gastos de almacenamiento), tarifas de votación, etc., que constituyen un pequeño porcentaje.
En el mecanismo general de distribución, aproximadamente el 50% de las tarifas beneficia indirectamente a todos los poseedores de SOL a través del mecanismo de quema (deflación); aproximadamente el 50% se distribuye directamente a los validadores y a los que participan en el mecanismo de acuñación, incentivando la seguridad de la red. A diferencia del ecosistema Ethereum, donde los ingresos por tarifas del protocolo van principalmente a los validadores, el mecanismo de quema de Solana le da a sus ingresos de red una mayor capacidad de captura de valor a largo plazo, lo que también es clave para mantener tarifas bajas a pesar de un alto volumen de transacciones.
Revisión de Modelos de Negocio Generadores de Dinero en Criptomonedas: Las Cadenas Públicas, los DEX Perpetuos y los Launchpads Son los Sectores Más Rentables, Solo Superados por las Stablecoins
Finalmente, sintetizando la información existente del mercado, las cadenas públicas (Solana, Ethereum, TRON), los DEXs perp en cadena (como Hyperliquid, Aster, etc.) y los Launchpads en cadena (como Pump.fun) siguen siendo los sectores más rentables de la industria de las criptomonedas, superados únicamente por los proyectos de stablecoins que generan intereses y aumentan constantemente su oferta.
Aunque previamente analizamos el incómodo estado de supervivencia de los proyectos actuales de cadenas públicas en un artículo titulado 《Solo 10 cadenas públicas tienen ingresos semanales superiores a 100,000 dólares: Nadando sin ropa después de que la marea retroceda》, la existencia de cadenas públicas como Solana, Ethereum, TRON y Base nos dice: las cadenas públicas siguen siendo el sector más rentable de la criptomoneda hoy en día, quizás incluso sin igual.
Según los datos de DefiLlama, los ingresos de Hyperliquid en 2025 fueron de 908 millones de dólares; el costo de ingresos fue aproximadamente de 67,77 millones de dólares, con una ganancia neta anual de aproximadamente 843 millones de dólares. Excluyendo los gastos basados en incentivos, la ganancia neta atribuible a la plataforma en 2025 fue tan alta como aproximadamente 420 millones de dólares.
Según los datos de DefiLlama, el ingreso anual de Pump.fun para 2025 fue aproximadamente de 550 millones de dólares. A diferencia de las plataformas DEX perp on-chain como Hyperliquid, como una "plataforma de lanzamiento de tokens con un solo clic", Pump.fun no incurre en gastos de incentivos. Por lo tanto, su beneficio neto anual de la plataforma es aproximadamente igual a su ingreso anual, es decir, 549 millones de dólares.
Basado en la información anterior, las máquinas generadoras de ingresos principales de la industria siguen siendo aplicaciones líderes como cadenas públicas, DEXs Perp en cadena y plataformas de tokens de Launchpad, segundo solo por detrás de los stablecoins (por ejemplo, el beneficio neto relacionado con stablecoins de Tether solo alcanzó los 7.43 mil millones de dólares en 2025).
El año 2025, que perteneció a la criptomoneda, ha pasado. Este año, más allá de una serie de desarrollos favorables a nivel de políticas, el crecimiento de los ecosistemas on-chain ha sido aún más explosivo.
Desde la ola de emisión de monedas meme desencadenada por Pump.fun, hasta la tendencia de DEX Perp on-chain liderada por Hyperliquid, y más allá, hasta la ola financiera de stablecoins y PayFi impulsada por la cotización pública de Circle (CRCL), los ecosistemas on-chain de numerosas cadenas públicas también han entrado en un período de crecimiento explosivo. Entre ellos, Solana, aprovechando la vitalidad de su ecosistema, el desarrollo de su infraestructura subyacente y su posicionamiento de red de capital estilo internet "primero las aplicaciones", superó a Ethereum para convertirse en el "nuevo rey de las redes on-chain anuales".
Odaily utilizará este artículo para revisar sistemáticamente el ecosistema on-chain de Solana, intentando explorar el "mejor modelo de negocio" en el mercado de criptomonedas actual.（Nota de Odaily: Las fuentes de datos varían, los métodos estadísticos difieren, solo para referencia）。
Los ingresos en cadena de Solana superan los 600 millones de dólares, superando a Ethereum y TRON para convertirse en la "cadena pública más fuerte"
El "informe de fin de año" de Solana comienza con los ingresos de la cadena pública. Aunque el precio de SOL ha estado disminuyendo desde que alcanzó un máximo histórico cercano a los 300 dólares el año pasado, con su mayor rebote no llegando a los 270 dólares, desde el punto de vista operativo, su capacidad para generar ingresos ya es "sin duda número uno".
2025 Ingresos por tarifas en cadena de Solana superan los 600 millones de dólares
El 2 de enero, los datos de Nansen mostraron que los ingresos por tarifas en cadena de Solana para 2025 superaron los 600 millones de dólares, superando a TRON y Ethereum para encabezar el ranking. Las cinco cadenas de bloques con mayores tarifas en cadena el año pasado fueron:
- Solana ($603 millones);
- TRON ($581 millones);
- Ethereum ($514 millones);
- Cadena BNB ($259 millones);
- Bitcoin ($172 millones).
Además, el número de direcciones activas en la cadena de Solana superó los 1.05 mil millones, y las transacciones en cadena alcanzaron aproximadamente 23.01 mil millones, ambas cifras superiores a las de cadenas públicas como Ethereum, Bitcoin y Tron.
Los últimos datos muestran que,en el momento de escribir esto, Solana mantiene su posición número uno en direcciones activas, cantidad de transacciones y ingresos por tarifas en el último año.
2025 Ingresos Anuales de Solana Exceden los 1.500 millones de dólares, Superando el Ingreso Combinado de "Hyperliquid + Ethereum"
Según los datos de Blockworks Research, los ingresos anuales de Solana para 2025 superaron los 1.500 millones de dólares, liderando todas las redes de cadena pública. Hyperliquid lo siguió de cerca con 780 millones de dólares en ingresos; Ethereum generó 690 millones de dólares en el mismo período, ambos quedando atrás de Solana. Al mismo tiempo, y aún más notablemente, Solana logró este hito de ingresos manteniendo una tarifa media de transacción de menos de 1 céntimo.
En respuesta, Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana, reconoció este logro, señalando que el crecimiento de la capacidad y la eficiencia de costos eran los motores principales. Él cree que la expansión sostenible de los ingresos está respaldada por la escala de la red, no por tarifas altas.
Decodificando la Composición de Ingresos On-Chain del Ecosistema Solana: 4 Componentes Principales Sostienen Más de 600 Millones de Dólares
Basado en la información disponible, los ingresos de la red de Solana provienen principalmente de tarifas de transacciones en cadena. A diferencia de Ethereum y otros, su mecanismo de diseño de tarifas enfatiza la deflación y los incentivos para los validadores. La composición del total de 603 millones de dólares en ingresos por tarifas en 2025 es la siguiente:
Ingresos primarios: Tarifa base
- Se cobra una tarifa base fija y extremadamente baja por transacción (aproximadamente 5000 lamports).
- Esta porción de tarifas se quema por completo, no se distribuye a los validadores, reduciendo directamente el suministro total de SOL y creando presión deflacionaria.
- Constituye una proporción significativa de los ingresos totales por tarifas, especialmente en 2025 con el crecimiento explosivo de las transacciones, donde el mecanismo de quema mejoró significativamente la escasez de SOL.
Ingresos Secundarios: Tarifa de Prioridad
- Una tarifa adicional opcional pagada por los usuarios para agilizar la confirmación de la transacción.
- Durante períodos de alta congestión (por ejemplo, frenesí de monedas meme, grandes operaciones en DEX), las tarifas de prioridad aumentan considerablemente, convirtiéndose en una fuente importante de ingresos incrementales.
- Esta porción se distribuye a los productores de bloques (Líder) y a los que mantienen fondos en garantía, sirviendo como la principal fuente de recompensa para los validadores.
Ingresos terciarios: Ingresos relacionados con MEV (Valor máximo extraíble)
- Las propinas pagadas por los buscadores a través de clientes MEV como Jito suplementan aún más los ingresos.
- La proporción de ingresos de MEV aumentó en 2025, estrechamente vinculada a oportunidades complejas de arbitraje en el comercio de DEX y monedas meme.
Ingresos Cuaternarios: Otras Fuentes Menores
Como el alquiler de cuenta (gastos de almacenamiento), tarifas de votación, etc., que constituyen un pequeño porcentaje.
En el mecanismo general de distribución, aproximadamente el 50% de las tarifas beneficia indirectamente a todos los poseedores de SOL a través del mecanismo de quema (deflación); aproximadamente el 50% se distribuye directamente a los validadores y a los que participan en el mecanismo de acuñación, incentivando la seguridad de la red. A diferencia del ecosistema Ethereum, donde los ingresos por tarifas del protocolo van principalmente a los validadores, el mecanismo de quema de Solana le da a sus ingresos de red una mayor capacidad de captura de valor a largo plazo, lo que también es clave para mantener tarifas bajas a pesar de un alto volumen de transacciones.
Revisión de Modelos de Negocio Generadores de Dinero en Criptomonedas: Las Cadenas Públicas, los DEX Perpetuos y los Launchpads Son los Sectores Más Rentables, Solo Superados por las Stablecoins
Finalmente, sintetizando la información existente del mercado, las cadenas públicas (Solana, Ethereum, TRON), los DEXs perp en cadena (como Hyperliquid, Aster, etc.) y los Launchpads en cadena (como Pump.fun) siguen siendo los sectores más rentables de la industria de las criptomonedas, superados únicamente por los proyectos de stablecoins que generan intereses y aumentan constantemente su oferta.
Aunque previamente analizamos el incómodo estado de supervivencia de los proyectos actuales de cadenas públicas en un artículo titulado 《Solo 10 cadenas públicas tienen ingresos semanales superiores a 100,000 dólares: Nadando sin ropa después de que la marea retroceda》, la existencia de cadenas públicas como Solana, Ethereum, TRON y Base nos dice: las cadenas públicas siguen siendo el sector más rentable de la criptomoneda hoy en día, quizás incluso sin igual.
Según los datos de DefiLlama, los ingresos de Hyperliquid en 2025 fueron de 908 millones de dólares; el costo de ingresos fue aproximadamente de 67,77 millones de dólares, con una ganancia neta anual de aproximadamente 843 millones de dólares. Excluyendo los gastos basados en incentivos, la ganancia neta atribuible a la plataforma en 2025 fue tan alta como aproximadamente 420 millones de dólares.
Según los datos de DefiLlama, el ingreso anual de Pump.fun para 2025 fue aproximadamente de 550 millones de dólares. A diferencia de las plataformas DEX perp on-chain como Hyperliquid, como una "plataforma de lanzamiento de tokens con un solo clic", Pump.fun no incurre en gastos de incentivos. Por lo tanto, su beneficio neto anual de la plataforma es aproximadamente igual a su ingreso anual, es decir, 549 millones de dólares.
Basado en la información anterior, las máquinas generadoras de ingresos principales de la industria siguen siendo aplicaciones líderes como cadenas públicas, DEXs Perp en cadena y plataformas de tokens de Launchpad, segundo solo por los stablecoins (por ejemplo, la utilidad neta relacionada con stablecoins de Tether sola alcanzó los 7.43 mil millones de dólares en 2025).
