Hace seis semanas, Situational Awareness parecía una historia de advertencia sobre apostar demasiado fuerte a una sola tesis. Ahora está emitiendo nuevamente cheques de nueve cifras.
El fondo de cobertura enfocado en IA, fundado por Leopold Aschenbrenner, ha comprometido $400 millones a Source Foundry, una startup privada que desarrolla herramientas de fabricación de chips optimizadas para cargas de trabajo de IA. Este nuevo capital lleva la participación total de Situational Awareness en la empresa a $500 millones, incluyendo una posición anterior de $100 millones.
De 45 mil millones a 10 mil millones y de vuelta a firmar cheques grandes
La conciencia situacional vio sus activos bajo administración alcanzar un pico de 45 mil millones de dólares antes de un severo período de pérdidas relacionadas con la inteligencia artificial en julio de 2026, que redujo esa cifra a aproximadamente 10 mil millones de dólares. Para estabilizar el fondo, el equipo de Aschenbrenner llevó a cabo una venta masiva de sus tenencias de acciones públicas, transfiriendo toda la cartera a Citadel a finales de julio.
Aschenbrenner trabajó anteriormente en OpenAI y escribió el ensayo de 2024 ampliamente difundido titulado “Situational Awareness”, que argumentaba que el desarrollo de la IA avanzaba más rápido de lo que la mayoría de los observadores reconocían. Ese ensayo se convirtió esencialmente en el documento fundacional del fondo y le dio su nombre. Los inversores que lo respaldaron en el lanzamiento incluyeron a los hermanos Collison y Nat Friedman.
Qué hace realmente Source Foundry
Source Foundry no es una empresa de chips en el sentido tradicional. No fabrica silicio ni compite con TSMC en nodos de proceso. En cambio, se enfoca en las herramientas y procesos de fabricación que se encuentran aguas arriba de la producción, rediseñando específicamente esos sistemas para atender mejor las cargas de trabajo de IA.
La empresa se constituyó en California en julio de 2025, lo que la convierte en una empresa de apenas un año de antigüedad. Fue fundada por los exalumnos de Stanford Abdulmalik Obaid y Joe Burg. A pesar de este breve historial, Source Foundry ya ha alcanzado una valoración de 5 mil millones de dólares.
Por qué esta apuesta tiene un cierto sentido
Las inversiones privadas no se revalúan diariamente. Una posición en Source Foundry no mostrará una pérdida por valor de mercado en un mal martes, como lo hacen las acciones públicas de semiconductores. Para un fondo que acaba de sobrevivir una crisis de liquidez, esa característica sola tiene un valor real.
El riesgo es la concentración. Situational Awareness ahora tiene una fracción sustancial de su capital restante vinculada a una sola empresa privada con un corto historial operativo, en un dominio técnico donde los plazos son notoriousmente difíciles de predecir.