Uno de los fondos de cobertura más comentados en inversión en IA acaba de activar el botón de eyección de todas las acciones públicas que poseía. Situational Awareness LP, el fondo gestionado por el exinvestigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, vendió toda su cartera de acciones públicas antes de la sesión de trading del jueves, según se informa, transfiriéndolo todo a un solo comprador.
¿La razón? Presión sobre el margen. Cuando operas con apalancamiento, supuestamente tan alto como 4x, una semana mala no solo duele. Rompe cosas.
De ganancias del 439% a liquidación total
Hasta junio de 2026, el fondo había registrado una ganancia neta aproximada del 439% desde su lanzamiento. Algunas imágenes mostraban rendimientos año a año superiores al 147%. El fondo había crecido desde aproximadamente $225 millones en activos bajo administración en su lanzamiento a finales de 2024 hasta entre $20 mil millones y $24 mil millones a mediados de 2026. Entre los patrocinadores se encontraban Patrick y John Collison, los hermanos detrás de Stripe, junto con el gigante del trading cuantitativo Jane Street.
La liquidación ocurrió el 30 de julio o alrededor de esa fecha, y se informó que toda la cartera pública del fondo fue adquirida por un solo comprador.
¿Qué había en la cartera?
La estrategia de Situational Awareness LP se centró en infraestructura de IA y proxies de centros de datos. Entre las tenencias del fondo antes de la liquidación se encontraban Riot Platforms y CleanSpark, dos de los mayores mineros de bitcoin cotizados públicamente. El fondo también mantuvo posiciones en Bloom Energy, una empresa de celdas de combustible y energía que se ha convertido en una favorita entre los inversores que apuestan por las enormes demandas energéticas de los centros de datos de IA.
El giro hacia los mercados privados
Se informa que el fondo continúa buscando nuevo capital y comercializando sus posiciones privadas, incluido un stake en Anthropic adquirido a una valoración cercana a los $60 mil millones. A diferencia de las acciones públicas, no puede ser margin-callado hasta la ruina un martes difícil. El cambio de activos públicos a privados transforma efectivamente a Situational Awareness LP de un fondo apalancado de mercados públicos en algo más cercano a un vehículo concentrado de capital riesgo y equity de crecimiento.
Qué significa esto para los inversores
La preocupación inmediata para cualquier persona que posea acciones de infraestructura de IA o acciones de minería de bitcoin es sencilla: un vendedor forzado de miles de millones de dólares acaba de venderlo todo de una vez.
Para inversores nativos de cripto, el ángulo de los mineros de bitcoin merece un escrutinio particular. Riot Platforms y CleanSpark han sido cada vez más mantenidos por fondos de cruce que las ven como apuestas en IA más que como apuestas puras en cripto. Cuando esos inversores de cruce enfrentan presión de margen por sus carteras tecnológicas más amplias, la venta afecta las acciones de los mineros independientemente del movimiento del precio del bitcoin.
Aschenbrenner fue parte del equipo de Superalignment de OpenAI antes de salir en 2024 y fundar el fondo, que nombró después de su influyente serie de ensayos sobre el progreso de la IA. El hecho de que mantenga su stake en Anthropic mientras vende todo lo público sugiere que aún cree en la tesis.