El Comité Bancario del Senado planea aprobar el proyecto de ley CLARITY el 14 de mayo, otorgando al estancado proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas su camino más claro este año hacia una votación en comité.
La audiencia llevaría uno de los proyectos de ley más vigilados por el Congreso sobre activos digitales de las negociaciones privadas a un proceso público de enmiendas, donde se espera que los legisladores prueben si un frágil acuerdo sobre incentivos para stablecoins puede sobrevivir a la presión de los bancos, empresas de cripto y demócratas que buscan un lenguaje ético más estricto.
La etapa del comité es significativa porque Banca controla un componente central del paquete de estructura de mercado del Senado. Cualquier texto aprobado por el panel aún necesitaría ser reconciliado con el trabajo del Comité de Agricultura del Senado antes de que la legislación pudiera avanzar hacia el piso del Senado.
El proyecto de ley ha sido una de las principales prioridades de la industria cripto en Washington, ya que establecería un marco federal más amplio para los mercados de activos digitales, incluyendo cómo se clasifican los tokens, qué agencias supervisan las actividades de negociación y cómo operan los intermediarios bajo la ley federal.
El último movimiento del calendario sugiere que los negociadores del Senado han logrado suficiente progreso para llevar el proyecto de ley a discusión abierta, aunque persisten puntos importantes de fricción sin resolver.
Los bancos realizan un lobby de última hora contra la Ley CLARITY
La prueba inmediata se centra en el lenguaje de compromiso negociado por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks para resolver una disputa sobre incentivos vinculados a stablecoins.
La propuesta restringiría los pagos similares a rendimientos sobre los saldos pasivos de stablecoins, mientras mantiene espacio para recompensas vinculadas al uso activo.
Las empresas de criptomonedas han argumentado que es necesario establecer una distinción para proteger las recompensas de los clientes ordinarios y los incentivos basados en transacciones. Los grupos bancarios dicen que el lenguaje aún podría permitir a las empresas de activos digitales ofrecer productos que funcionen demasiado como cuentas que generan intereses.
El compromiso ayudó a reanudar las negociaciones tras meses de incertidumbre sobre la dirección del proyecto de ley. Coinbase Chief Executive Officer Brian Armstrong dijo en enero que el exchange retiraba su apoyo debido a preocupaciones sobre restricciones en los rendimientos de las stablecoins y otras disposiciones.
Desde entonces, la batalla por los rendimientos se ha convertido en un proxy de una disputa más amplia sobre cuánto espacio deberían tener las empresas de criptomonedas para competir con los bancos por los saldos de los clientes.
Los grupos bancarios han instado a los legisladores a reforzar el lenguaje antes de la revisión, advirtiendo que los rendimientos de las stablecoins podrían desviar depósitos de instituciones aseguradas federalmente y reducir la base de financiamiento utilizada para hipotecas, préstamos a pequeñas empresas y crédito agrícola.
En una carta del 8 de mayo letter, una coalición liderada por la Asociación Americana de Bancos argumentó que el Congreso debería cerrar lo que describe como una brecha de intereses.
Los grupos han presionado a senadores para evitar que las empresas de cripto utilicen recompensas por transacciones, programas de fidelidad u otros incentivos para replicar productos de rendimiento con distintas formulaciones.
Lorrie Trogden, presidenta y directora ejecutiva de la Asociación de Banqueros de Arkansas, dijo que las stablecoins carecen de las protecciones y la función de préstamo comunitario de los depósitos bancarios.
Teniendo esto en cuenta, los grupos bancarios instan al público a pedir a los senadores que fortalezcan la Ley CLARITY antes de que avance.
Las empresas de cripto se oponen a los bancos
Los ejecutivos de cripto han respondido que los bancos están intentando bloquear la competencia, aunque los legisladores ya han avanzado para restringir stablecoin yield.
Paul Grewal, director legal de Coinbase, ha criticado la posición del lobby bancario, argumentando que los bancos primero se opusieron a productos que se asemejaban a cuentas que generan intereses y ahora están apuntando a incentivos ordinarios para clientes.
Sin embargo, otras figuras de la industria han instado a los legisladores a avanzar con el proyecto de ley en lugar de reabrir el compromiso.
Kristin Smith, presidenta del Instituto Solana, describió el margen como un momento fundamental para la política de activos digitales en EE.UU., diciendo que el país tiene los desarrolladores, mercados de capital e instituciones necesarios para liderar si el Congreso crea normas viables.
Stuart Alderoty, director legal de Ripple, también ha descrito la audiencia como un hito logrado con esfuerzo, mientras advierte que Washington tiene un plazo limitado para establecer un marco viable antes de que más actividad de activos digitales se desplace al extranjero.
El argumento de la industria es que el compromiso ya separa los rendimientos pasivos de las recompensas activas y brinda a los legisladores una forma de abordar las preocupaciones de los bancos sin convertir el proyecto de ley en una prohibición de los incentivos para los clientes.
El argumento de los bancos es que cualquier recompensa vinculada a saldos de stablecoin podría volverse económicamente indistinguible de intereses, especialmente si grandes exchanges o plataformas de pago utilizan incentivos para atraer fondos de clientes a gran escala.
La lucha ética añade otro obstáculo
Mientras el reloj avanza hacia el 14 de mayo, la situación sigue siendo fluida. El comité no había publicado el texto final y completamente actualizado de la Ley CLARITY para el público al momento de la publicación, lo que deja a los analistas del mercado especulando sobre la redacción exacta de las disposiciones sobre stablecoins.
Además, algunos legisladores demócratas están buscando disposiciones éticas que restringirían a los altos funcionarios y reguladores gubernamentales de obtener beneficios personales de la industria de activos digitales mientras los supervisan.
Los defensores de ese idioma argumentan que la legislación sobre la estructura del mercado debe abordar los conflictos de interés a medida que las criptomonedas se vinculan más estrechamente con la política y la política pública.
Sin embargo, los republicanos y los defensores de la industria se han centrado más en impulsar el marco básico de la estructura del mercado, argumentando que los retrasos prolongados dejarían a las empresas operando bajo reglas impuestas por la aplicación y una supervisión fragmentada de las agencias.
El marcado del 14 de mayo mostrará si los negociadores del Senado pueden convertir meses de negociaciones privadas en un proyecto de ley capaz de sobrevivir al escrutinio del comité.
Una votación exitosa no pondría fin a la lucha, pero marcaría la señal más fuerte hasta ahora de que el Congreso podría estar preparado para llevar el CLARITY Act más allá de la negociación y hacia el proceso legislativo formal.
La publicación Los banqueros se apresuran mientras el Senado programa la revisión de la Ley CLARITY para el 14 de mayo apareció primero en CryptoSlate.