Actualizaciones de la Clarity Act: ¿Por qué esta semana es la fecha límite?
El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, dice que aún espera una votación en el pleno sobre la Ley CLARITY esta semana, aunque la cámara solo tiene unos pocos días legislativos restantes antes de su receso de agosto. El Senado tiene hasta el viernes para actuar, después del cual los legisladores no regresarán hasta el 14 de septiembre.
Según las reglas del Senado, Thune debía iniciar el reloj procesal el 4 de agosto para permitir una votación el 6 de agosto sobre si siquiera abrir el debate. Esa votación inicial requiere que 60 de los 100 senadores digan sí antes de que se pueda considerar el proyecto de ley y sus enmiendas. Al martes, el proyecto de ley aún no estaba en la agenda oficial del pleno y no se había presentado ninguna moción de clausura.
¿Puede realmente obtener 60 votos?
Ese es el verdadero problema. Los republicanos tienen 53 escaños, por lo que al menos siete demócratas deben cruzar la línea. El apoyo del comité sugiere que dos ya están allí, Rubén Gallego y Angela Alsobrooks, mientras que Chris Murphy, Chris Van Hollen y Jeff Merkley se opusieron formalmente al proyecto de ley a mediados de julio después de que un borrador fusionado eliminara una disposición ética que los demócratas habían tratado como una condición.
Los mercados de predicción lo han notado. Las probabilidades en Polymarket sobre que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 han bajado a aproximadamente el 28 por ciento, desde un pico de febrero del 82 por ciento. Galaxy Research redujo su propia estimación estimación del 50 por ciento al 30 por ciento esta semana.
¿Qué cambia realmente la ley?
El núcleo de la Ley CLARITY es jurisdiccional. La SEC mantiene la supervisión sobre contratos de inversión y valores tokenizados, mientras que la CFTC adquiere autoridad total sobre los mercados al contado de commodities digitales, una verdadera expansión dado que actualmente tiene jurisdicción sobre derivados con un alcance limitado en los mercados al contado.
Una cláusula de grandfather en el borrador actual trataría por defecto los tokens vinculados a ETFs spot listados antes del 1 de enero de 2026 como mercancías, cubriendo XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin y Chainlink. También se permitiría a nuevos proyectos recaudar hasta 75 millones de dólares anuales sin registro completo ante la SEC, sujeto a divulgación. JPMorgan señaló que solo esa disposición podría atraer de vuelta la actividad de capital de riesgo desde el extranjero.
Fallo de la Ley de Claridad: ¿Qué sucede si la ventana se cierra?
Un fracaso en 2026 no mataría el proyecto de ley. Lo retrasaría hasta 2027, un año marcado por las elecciones, mientras las agencias llevan la carga regulatoria en el ínterin. Cada plazo incumplido ha erosionado la confianza en que el Congreso pueda aprobar un marco integral antes de que la parálisis del ciclo electoral se instale.
Para los operadores, la lectura a corto plazo es sencilla. Una votación procedural exitosa antes del viernes es un catalizador positivo real. Otro retraso significa que la historia regulatoria se silencia hasta mediados de septiembre.