El Comité del Senado de Banca busca finalizar el Acta CLARITY antes del plazo del 13 de enero

WASHINGTON, D.C. – 12 de enero de 2025 – El Comité de Banca del Senado de los Estados Unidos se encuentra en una fase final y intensa de negociación para presentar un histórico proyecto de ley bipartidista sobre criptomonedas. Según un informe de la periodista de Fox Business Eleanor Terrett, el comité busca entregar la versión final de la Ley CLARITY (por sus siglas en inglés: Crypto-Asset Reporting, Liquidity, and Investor Transparency) antes de la medianoche del 13 de enero. Este impulso legislativo representa un momento crucial para establecer un marco regulatorio federal para los activos digitales, un objetivo que el Congreso ha intentado alcanzar durante casi una década. Sin embargo, el proceso enfrenta un obstáculo significativo: una disposición controvertida sobre la distribución de ingresos de los stablecoins.

El Acta CLARITY es un proyecto integral de estructura de mercado diseñado para aclarar el tratamiento regulatorio de los activos digitales. Sus objetivos principales son definir los límites jurisdiccionales entre la Comisión de Valores y Cambio (SEC, por sus siglas en inglés) y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC, por sus siglas en inglés). Además, establece reglas claras para los intercambios de criptomonedas, los servicios de custodia y los emisores de stablecoins. Durante años, la industria de la criptomoneda ha operado bajo un conjunto desordenado de regulaciones estatales y acciones de cumplimiento de la SEC en evolución, creando una incertidumbre significativa tanto para las empresas como para los inversores. En consecuencia, este esfuerzo bipartidista busca proporcionar la certeza legal necesaria para la innovación, mientras se implementan protecciones robustas para los consumidores.

El senador Cynthia Lummis (R-WY) y el senador Kirsten Gillibrand (D-NY), los principales patrocinadores de la propuesta, han sido fundamentales en su desarrollo. Su colaboración simboliza un raro consenso transversal sobre un tema complejo de tecnología financiera. El proyecto ha sufrido múltiples revisiones tras audiencias extensas y comentarios de partes interesadas del sector, agencias regulatorias y grupos de defensa. El plazo de medianoche del 13 de enero no es arbitrario; está estratégicamente fijado para alinearse con el calendario legislativo del Senado, con el objetivo de asegurar un voto en el suelo en el primer trimestre de 2025.

Contexto Histórico de la Legislación sobre Criptomonedas

Los intentos anteriores de regulación integral de las criptomonedas, como la Ley de Protección al Consumidor de Bienes Digitales y varios proyectos de ley específicos para stablecoins, se han estancado en comisión o han fracasado al no obtener un apoyo bipartidista suficiente. El Acta CLARITY se basa en estos esfuerzos anteriores, incorporando lecciones aprendidas de la inestabilidad del mercado en 2022, incluyendo los colapsos de FTX y TerraUSD. Este contexto histórico subraya la urgencia que sienten los legisladores de prevenir riesgos sistémicos similares. La tabla de abajo detalla las diferencias clave entre el Acta CLARITY y los intentos legislativos anteriores.

Según el informe de Terrett, que cita una fuente del Senado, el principal obstáculo para el acuerdo final es un apartado relacionado con ingresos de stablecoinLas stablecoins son activos digitales respaldados por un activo de reserva como el dólar estadounidense. Se han convertido en infraestructura fundamental para el comercio, el préstamo y los pagos dentro del ecosistema de criptomonedas. El debate se centra en cómo se debe tratar la renta generada por las reservas que respaldan estas stablecoins, que a menudo se mantienen en letras del Tesoro con intereses o instrumentos similares.

Preguntas clave bajo negociación incluyen:

• Distribución de Ingresos: ¿Debería la recaudación ir a la emisora de la stablecoin, ser compartida con los poseedores de tokens, o dirigirse a un fondo regulatorio para la protección del consumidor?
• Composición de la Reserva: ¿Qué tipos de activos son permitidos para respaldar stablecoins, y cómo deben gestionarse sus rendimientos?
• Derechos del Consumidor: ¿Los poseedores de stablecoins tienen derecho a cualquier interés generado, similar a un titular de cuenta bancaria?

Este asunto toca cuestiones fundamentales de derecho financiero y protección al consumidor. Algunos legisladores argumentan que los ingresos deberían beneficiar al público, posiblemente financiando programas de alfabetización financiera o supervisión regulatoria. Por el contrario, los defensores de la industria sostienen que normas demasiado restrictivas podrían ahogar la innovación y desplazar el desarrollo de stablecoins a otros países. Este impasse requiere una negociación cuidadosa para equilibrar la innovación con sólidas medidas de protección económica.

La aprobación exitosa de la Ley CLARITY tendría consecuencias inmediatas y a largo plazo para múltiples partes interesadas. En primer lugar, para los intercambios y proveedores de servicios de criptomonedas, proporcionaría finalmente un mapa de cumplimiento federal claro, reduciendo la incertidumbre legal y posiblemente disminuyendo los costos de cumplimiento asociados con la navegación en 50 regímenes estatales diferentes. En segundo lugar, los inversores institucionales, que han estado observando cautelosamente el sector, podrían obtener la claridad regulatoria necesaria para comprometer capitales significativos, lo que podría resultar en una mayor liquidez y estabilidad del mercado.

Para los consumidores e inversores minoristas, la propuesta promete protecciones mejoradas contra el fraude y la manipulación del mercado. Establecería requisitos más estrictos de custodia, transparencia en el informe de reservas para stablecoins y divulgaciones más claras sobre los riesgos de inversión. Además, al definir qué activos digitales son valores y cuáles son materias primas, la propuesta podría agilizar el proceso para lanzar nuevos tokens y proyectos blockchain dentro de un marco reglamentario compatible. Esta certeza regulatoria se considera ampliamente esencial para que Estados Unidos mantenga su competitividad en el panorama global de fintech frente a jurisdicciones como la Unión Europea, que implementó su regulación de Mercados de Activos Criptográficos (MiCA) en 2024.

Perspectivas de Expertos sobre el Plazo

Los analistas de política financiera señalan que tales negociaciones de última hora son comunes para legislaciones complejas. "La atención en los ingresos de stablecoins no es sorprendente", señala la Dra. Amelia Chen, fellow en el Centro para los Mercados Financieros de la Universidad Georgetown. "Se encuentra en la intersección entre la ley bancaria, la regulación de valores y la política monetaria. Resolverlo requiere superar profundas divisiones filosóficas sobre la naturaleza del dinero y el papel del sector privado". La capacidad del comité para lograr un compromiso en este punto será una prueba crucial de la viabilidad de la propuesta. No lograr el plazo podría retrasar el proceso por semanas o meses, postergando los votos finales más allá del calendario de 2025 e incrementando su exposición a cambios políticos.

La carrera por finalizar el Ley de Transparencia por el plazo del 13 de enero destaca un punto de inflexión crucial para la regulación de las criptomonedas en los Estados Unidos. El esfuerzo bipartidista liderado por el Comité de Banca del Senado busca establecer un marco federal integral que fomente la innovación, al mismo tiempo que garantiza la integridad del mercado y la protección del consumidor. El debate sin resolver sobre ingresos de stablecoin la distribución sigue siendo el principal obstáculo. El resultado de estas negociaciones finales no solo determinará el destino inmediato de este específico crypto bill pero también establecerá un precedente fundamental sobre cómo se integrarán los activos digitales en el sistema financiero estadounidense en los años venideros. El mundo observa para ver si el Congreso de EE. UU. puede proporcionar la claridad regulatoria que la industria ha estado esperando durante mucho tiempo.

P1: ¿Qué es la Ley CLARITY?
La Ley CLARITY (Claridad sobre Activos Criptográficos, Líquidez e Información a los Inversores) es un proyecto de ley bipartidista del Senado de Estados Unidos diseñado para crear un marco regulatorio federal integral para los activos digitales. Clarifica los roles de la SEC y la CFTC y establece reglas para los intercambios y los stablecoins.

P2: ¿Por qué es significativa la fecha límite del 13 de enero?
El plazo del 13 de enero es un objetivo procedimental establecido por la Comisión de Banca del Senado para finalizar el texto de la legislación. Cumplir con este plazo es crucial para programar una votación oportuna en el suelo del Senado y avanzar con la legislación a través del Congreso.

P3: ¿Cuál es el principal punto de conflicto en las negociaciones?
El principal problema sin resolver involucra disposiciones relacionadas con ingresos de stablecoinLos negociadores debaten cómo deben distribuirse o regularse los intereses o rendimientos generados por las reservas que respaldan las stablecoins vinculadas al dólar.

P4: ¿Cómo afectaría este proyecto de ley a los intercambios de criptomonedas como Coinbase o Kraken?
La factura proporcionaría a los intercambios una licencia federal clara para operar, reemplazando un complejo conjunto de licencias estatales de transmisión de dinero. Establecería estándares uniformes para la protección del consumidor, la custodia de activos y el informe financiero.

P5: ¿Qué sucede si el comité se pasa del plazo de medianoche?
Faltar al plazo no mataría la factura, pero probablemente retrasaría el proceso. La comisión tendría que reunirse nuevamente, posiblemente revisando el texto, lo que podría postergar el debate en el suelo del Senado y la votación final, posiblemente hasta la primavera o más adelante en 2025.