Principales conclusiones:
- Tim Scott afirmó que los legisladores podrían alcanzar un acuerdo sobre el rendimiento de las stablecoins, crucial para el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas estancado, antes del fin de semana.
- El debate gira en torno a si empresas como Coinbase pueden ofrecer rendimientos sobre stablecoins, un punto de disputa de larga data entre startups de cripto y bancos.
- Los legisladores temen que el tiempo se agote para adoptar el paquete antes de las elecciones de mitad de período de 2026, ya que varias otras preocupaciones permanecen sin resolver.
El senador Tim Scott, presidente del Comité Bancario del Senado, dijo que espera recibir una propuesta de compromiso sobre las disposiciones de rendimiento de las stablecoin para finales de esta semana. Si se cumple este plazo, sería un paso sustancial hacia la superación del problema más difícil que ha obstaculizado la regulación de las stablecoin en Estados Unidos durante meses.
El debate sobre los rendimientos, si los emisores de stablecoins deberían tener permiso para devolver los ingresos por intereses a los titulares de tokens, ha sido el equivalente legislativo de una reforma de cocina que sigue revelando nuevos problemas detrás de las paredes. Todos están de acuerdo en que el trabajo está pendiente. Nadie puede ponerse de acuerdo sobre la fontanería.
El miembro principal del Comité Bancario del Senado ha expresado optimismo en discusiones recientes de la industria. Según Scott, el lenguaje preliminar se recibirá antes del viernes. El principal cuello de botella del proyecto de ley integral de cripto aún es esta disposición.
Resolviendo el estancamiento de los rendimientos de las stablecoins
Un proyecto de ley sobre estructura de mercado haría legal la mayoría de las actividades de criptomonedas bajo la ley federal, protegiendo esencialmente la industria contra otra administración presidencial escéptica hacia las criptomonedas. Permitiría a las corporaciones producir y vender tokens basados en cadena de bloques a clientes minoristas en Estados Unidos, algo que la SEC y su presidente Gary Gensler durante la era de Joe Biden habían tratado principalmente de prohibir mediante demandas y acciones de cumplimiento.
El bloqueo más reciente del proyecto de ley, sin embargo, se refiere al rendimiento de las stablecoins. Empresas de cripto como Coinbase ofrecen a los consumidores rendimiento. Es esencialmente un tipo de pago de interés sobre tenencias de stablecoins, que son criptomonedas vinculadas al valor del dólar. La LEY GENIUS centrada en las stablecoins, aprobada como ley por el presidente Donald Trump, no hizo ilegales tales operaciones.
Scott señaló que, aunque el problema de la rentabilidad de las stablecoins es la preocupación más evidente, también se están discutiendo otros temas clave. Estos incluyen cláusulas que abordan la ética, las finanzas descentralizadas y la identificación de entidades sujetas a las regulaciones.
A pesar de la importancia del problema de las recompensas, Scott enfatizó la necesidad de abordar los desafíos pendientes más urgentes. Destacó el trabajo realizado durante el mes pasado, citando el creciente impulso a favor de avanzar con el proyecto de ley de cripto.
Dos comités del Senado deben supervisar la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas debido a la participación de la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Implicaciones estratégicas para el proyecto de ley de criptomonedas
Si la compensación permite generar rendimiento, incluso en una forma limitada, sería un gran catalizador para la adopción de stablecoins, incluso mientras PayPal amplió su acceso a 68 países más. Una stablecoin del dólar regulada y que genera rendimiento enfrentaría una competencia directa por el capital minorista de los fondos del mercado monetario, las cuentas de Ahorro y los bonos del Tesoro. Ese es un mercado muy amplio.
Los emisores existentes de stablecoins se beneficiarían de la certeza regulatoria independientemente de las especificaciones de rendimiento. Los inversores institucionales han citado consistentemente la incertidumbre regulatoria como el principal obstáculo para una mayor adopción de stablecoins.
El mercado de stablecoins no está esperando. La capitalización total del mercado de stablecoins supera los $316 mil millones, con el USDT de Tether representando aproximadamente $184 mil millones. El USDC de Circle vale aproximadamente $79 mil millones. Estos ya no son instrumentos de nicho. Procesan más transacciones que la mayoría de las redes de pago tradicionales.
Scott ha declarado la legislación sobre stablecoins como una prioridad para este Congreso, y la presión de plazos es significativa. Las ventanas legislativas en Washington se cierran más rápido de lo que se abren, y la posicionamiento para las elecciones de mitad de período comenzará pronto a consumir oxígeno.
La publicación Stablecoin Rules Advance as Senate Eyes Yield Payment Deal apareció por primera vez en The Coin Republic.