Los inversores minoristas han coronado a los fondos cotizados de semiconductores como la operación más popular de 2026, dejando a los ETF de criptomonedas con flujos individuales mucho más débiles. Los fondos de chips absorvieron aproximadamente $3.2 mil millones en compras netas de minoristas desde enero de 2025.
La carta Kobeissi citó datos de estrategia de acciones de J.P. Morgan hasta el 29 de abril de 2026. La compra minorista se ha más que duplicado solo en 2026, lo que sugiere un giro estructural hacia acciones de inteligencia artificial (IA).
El superciclo de gasto en capital de IA impulsa el movimiento
Los hiperscaladores, incluidos Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta y Oracle han proyectado gastos de capital de $600 mil millones a $720 mil millones para 2026, según Kobeissi.
La cifra representa un aumento del 36% al 70% interanual. Aproximadamente el 75% de ese gasto se destina a infraestructura de IA.
Los ingresos globales de semiconductores podrían superar los 1.3 billones de dólares en 2026, el mayor aumento anual en dos décadas. Los chips de memoria siguen en escasez porque las cargas de trabajo de IA consumen memoria de alta ancho de banda a gran escala.
Productores como Micron, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) todos se beneficiarán.
Las mejoras en el enfriamiento líquido y la eficiencia han permitido construir centros de datos aún más grandes en Estados Unidos y Asia.
El giro más caliente en el comercio que el cripto no captó
En abril de 2026, dos fondos importantes de chips absorvieron aproximadamente $5.5 mil millones en entradas. El ETF de semiconductores VanEck (SMH) y el ETF de semiconductores iShares (SOXX) se repartieron la recaudación mensual récord.
Los flujos de abril superaron el récord anterior establecido en diciembre de 2025. El Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) aumentó aproximadamente un 38,7% durante el mismo período.
Los ETF de criptomonedas no han mantenido el ritmo. Los fondos spot de bitcoin (BTC) atrajeron cerca de $2 mil millones en flujos en abril, mientras que los productos de ethereum (ETH) registraron cifras más débiles o negativas.
Los rendimientos año a fecha de muchos ETF de criptomonedas están planos o más bajos. El bitcoin cayó aproximadamente un 20% a principios de abril antes de recuperarse.
Las apalancadas indican precaución
Los flujos de compra minorista se producen en ambas direcciones. El ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) y su contraparte bajista (SOXS) operaron un total de 330 millones de acciones por día.
El volumen marcó un máximo en 16 meses. El volumen de SOXL superó el 99% de las lecturas semanales de los últimos cinco años. La división sugiere que los operadores cubren su exposición y también buscan ganancias al alza.
Los productos apalancados sufren una desgaste significativo en mercados volátiles. Los resultados de Hyperscaler en las próximas semanas pondrán a prueba si las orientaciones de gasto en capital para IA se mantienen. El trade más popular en 2026 aún pertenece a los chips, no a las monedas.