La comisionada de la SEC de EE.UU., Hester Peirce, advirtió el 22 de julio que algunos vaults de cripto y productos de préstamos onchain podrían estar sujetos a las leyes federales de valores, dependiendo de cómo estén estructurados y gestionados. Su mensaje: colocar actividad financiera en una cadena de bloques no elimina los deberes legales existentes, y los desarrolladores no deben asumir que la descentralización coloca automáticamente sus productos fuera de la supervisión de la SEC. Por qué importa - Los vaults y los préstamos onchain son formas rápidamente populares de generar rendimiento en cripto. Pero Peirce enfatizó que el carácter legal está determinado por la función y la estructura, no por la tecnología utilizada. - “Tendrán una caída dolorosa”, advirtió, dirigiéndose a equipos que intentan interpretar la ley de manera que excluyan actividades ya cubiertas por el marco de valores. - Su orientación refleja una posición que adoptó en 2025 sobre valores tokenizados: mover una actividad regulada a una cadena no cambia su naturaleza legal. Cómo los vaults y los préstamos podrían activar leyes de valores - Los vaults de cripto permiten a los usuarios depositar activos en contratos inteligentes que asignan fondos a estrategias de staking, préstamos u otras estrategias de rendimiento. Algunos vaults están regidos por código; otros otorgan a gerentes o curadores discreción sobre adónde van los fondos. - Esa discreción es importante. Cuando los usuarios agrupan activos, esperan ganancias y confían en las decisiones de un gerente, el arreglo puede parecerse a un contrato de inversión —una prueba clásica de valores— o incluso caer bajo las reglas de compañías de inversión si el vault posee o invierte en valores. - La SEC evaluará los vaults caso por caso. Algunos podrían parecerse a fondos de inversión unitarios con carteras fijas; otros podrían actuar como compañías de inversión gestionadas activamente o cuentas gestionadas por separado. - Los productos de préstamos onchain plantean preocupaciones similares. Los operadores que establecen tasas de interés, eligen activos admitidos, controlan límites de préstamo/valor o activan liquidaciones podrían crear relaciones y expectativas que se asemejan a notas u otros valores. Incluso si los activos subyacentes no son valores, ciertas características del préstamo o cómo se distribuyen las ofertas pueden someterlos a la jurisdicción de la SEC. - Los gerentes de estos productos también deben considerar si las reglas de asesores de inversión podrían aplicarse. Lo que Peirce quiere de la industria - No pidió prohibiciones. En cambio, instó a desarrolladores y operadores a revisar cómo funcionan realmente sus productos y a comunicarse con la SEC cuando haya incertidumbre. - Peirce también invitó a la industria a proponer cambios regulatorios donde las normas existentes obstaculicen nuevas tecnologías, señalando apertura a una evolución regulatoria mientras insiste en el cumplimiento donde las leyes ya aplican. Visión general y contexto regulatorio - La declaración de Peirce se enmarca en el trabajo más amplio de la SEC sobre tokenización y estructura de mercado. Ha rechazado la expectativa de que una exención propuesta permita operaciones ilimitadas de acciones tokenizadas. - Grupos de transferencia de valores han instado a la SEC a favorecer acciones tokenizadas respaldadas por emisores y a clarificar las reglas para productos de terceros que podrían no otorgar derechos directos de propiedad. - Los legisladores están trabajando en la Ley CLARITY para definir mejor el límite entre la supervisión de la SEC y la CFTC sobre activos digitales. - Peirce, quien ha liderado el Grupo de Trabajo sobre Cripto de la SEC desde enero de 2025, planea dejar la agencia en noviembre para unirse a la Escuela de Derecho de Regent University. Conclusión La arquitectura blockchain por sí sola no eliminará las obligaciones federales de valores cuando un producto realice funciones ya cubiertas por las leyes de valores. Los equipos que desarrollan plataformas de vaults y préstamos onchain deben mapear cómo la toma de decisiones, las expectativas de ganancias y el tratamiento de los activos se alinean con las pruebas de valores y asesores de inversión —y consultar a la SEC o proponer cambios regulatorios donde persista la incertidumbre.
Hester Peirce de la SEC advierte que los cofres de criptomonedas y el préstamo en cadena podrían ser valores
ChainGPTCompartir
Resumen
El comisionado de la SEC de EE. UU., Hester Peirce, advirtió el 22 de julio que algunos vaults de criptomonedas y productos de préstamo en cadena podrían estar sujetos a la ley de valores, dependiendo de su estructura. Ella enfatizó que el uso de la cadena de bloques o la descentralización no garantiza la exención de las normas de la SEC. Peirce aconsejó a los desarrolladores que evalúen sus ofertas según las leyes de valores y se comuniquen con la SEC si tienen dudas. Los comentarios surgen mientras la liquidez y los mercados de criptomonedas enfrentan una creciente atención regulatoria. Los activos de riesgo permanecen bajo escrutinio mientras la SEC intensifica su enfoque en la tokenización y el cumplimiento de activos digitales.
Fuente:Mostrar original
Descargo de responsabilidad: La información contenida en esta página puede proceder de terceros y no refleja necesariamente los puntos de vista u opiniones de KuCoin. Este contenido se proporciona solo con fines informativos generales, sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y tampoco debe interpretarse como asesoramiento financiero o de inversión. KuCoin no es responsable de ningún error u omisión, ni de ningún resultado derivado del uso de esta información.
Las inversiones en activos digitales pueden ser arriesgadas. Evalúa con cuidado los riesgos de un producto y tu tolerancia al riesgo en función de tus propias circunstancias financieras. Para más información, consulta nuestras Condiciones de uso y la Declaración de riesgos.