Después de que la Clarity Act superara el Comité Bancario del Senado, se espera que el presidente de la SEC, Paul Atkins, implemente un marco de ‘exención de innovación’ para el comercio de acciones tokenizadas, abriendo la puerta a mercados de acciones en cadena las 24 horas en Sistemas Alternativos de Negociación regulados.
El mercado de acciones tokenizado no está esperando a que los legisladores se pongan al día.
Los datos muestran que el valor distribuido alcanzó los $33,7 mil millones, un aumento del 21% en los últimos 30 días, con un volumen mensual de transferencias de $3,03 mil millones. Ese impulso brinda un contexto de mercado concreto al empuje regulatorio, no solo una abstracción política.
Señal alcista para la infraestructura de tokenización de activos del mundo real y plataformas de acciones en cadena compatibles.
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Cómo funcionan realmente el Marco de Acciones Tokenizadas y la Infraestructura ATS de la SEC, y por qué el Piloto DTC es la verdadera base
El mecanismo aquí vale la pena entenderlo con precisión. La «exención de innovación» propuesta por la SEC no es una reescritura total de la ley de valores.
Una declaración conjunta del personal de tres divisiones de la SEC de enero de 2026 hizo explícita la postura regulatoria: la tokenización no altera las características fundamentales de un valor, y las obligaciones de divulgación existentes, los requisitos de custodia y las protecciones para los inversores siguen aplicándose independientemente de si una acción se negocia en un libro mayor basado en cadena de bloques.
La infraestructura práctica es respaldada por el Piloto DTC, una exención de acción durante tres años otorgada a DTC de DTCC en diciembre de 2025.
Ese piloto está limitado a valores altamente líquidos y elegibles para DTC, y requiere observabilidad regulatoria en tiempo real y informes detallados de los participantes: obligaciones que vincularán a cualquier ATS que se conecte a las mismas vías de liquidación. En marzo de 2026, la SEC aprobó el cambio de regla de Nasdaq para permitir la negociación de versiones tokenizadas de acciones y ETP elegibles para DTC, utilizando el mismo ticker, reglas de mercado y derechos económicos que las acciones subyacentes.
El marco Atkins extiende aún más esta lógica. Los informes de Bloomberg indican que el plan cubre tanto acciones tokenizadas emitidas directamente por o en nombre de los emisores como acciones tokenizadas de terceros sin afiliación directa con el emisor, una distinción que es fundamental para la liquidez en el mercado secundario y el diseño del alternative trading system.
Esas dos categorías tienen obligaciones de divulgación y estructuras de custodia diferentes. No son lo mismo.
Ondo, construido sobre Ethereum, actualmente domina el 60% del mercado de acciones en cadena. Las acciones tokenizadas de Circle Group representan aproximadamente $212 millones en valor; las acciones tokenizadas de NVIDIA Corp. se sitúan en $89,3 millones; las acciones tokenizadas de Tesla Inc. en $85,4 millones.
Esos tres nombres solos representan más del 25% del valor total de acciones tokenizadas entre más de 266.000 titulares y 83.257 monederos activos mensuales.
¿Puede la Ley de Claridad obtener 60 votos en el Senado – y qué significa cada escenario para la regulación de la cadena de bloques?
La ruta de la Ley CLARITY hacia la ley es la variable clave. El proyecto de ley supera su siguiente obstáculo: una votación en el Comité Bancario del Senado, pero en el pleno se requieren 60 votos. Los republicanos tienen 43 escaños, lo que significa que los defensores del cripto necesitan al menos 17 votos demócratas para superar un filibuster. Polymarket actualmente valora la probabilidad de una votación en el pleno en 2026 en un 64%.
Si se aprueba, la Ley CLARITY transfiere la supervisión regulatoria principal del comercio de criptomonedas de la SEC a la CFTC, con una excepción específica que mantiene la supervisión de los valores digitales en la SEC.
Esa línea jurisdiccional no es cosmética. Determina qué reglamento rige las plataformas ATS de equidad tokenizada, cómo se aplican las reglas de margen y apalancamiento, y qué agencia tiene autoridad de cumplimiento sobre plataformas como Ondo.
Si diecisiete o más senadores demócratas respaldan el proyecto de ley; la Ley CLARITY se aprueba en julio de 2026, el marco de exención de innovación de la SEC se lanza simultáneamente con la nueva licencia de ATS, y el valor distribuido de acciones tokenizadas, ya en $1.43 mil millones, acelera hacia $5 mil millones para fin de año a medida que las plataformas institucionales obtienen cobertura regulatoria.
NYSE ya ha contratado a Securitize para desarrollar mercados de valores tokenizados, y al menos una bolsa estadounidense adicional ha esbozado planes para operaciones tokenizadas 24/7 con liquidación en stablecoin, lo que indica que el modelo Piloto de Nasdaq no permanecerá único independientemente de lo que haga el Congreso.
La postura regulatoria más amplia de la SEC bajo Atkins claramente se está desplazando hacia un enfoque de participación estructurada en lugar de una prioridad en la aplicación de sanciones.
El marco regulatorio de la cadena de bloques está en movimiento. Los 17 votos demócratas son la única variable que el mercado aún no puede valorar con confianza.
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La publicación SEC busca un piloto de equidad tokenizada mientras la Ley de Claridad llega al piso del Senado apareció por primera vez en Cryptonews.