La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) propone una enmienda a la norma para incluir instrumentos de deuda emitidos por la Unión Europea en la lista de valores exentos bajo la Regla 3a12-8 de la Ley de Intercambio de Valores. Si se aprueba el ajuste, los contratos futuros vinculados a estos instrumentos de deuda quedarán claramente bajo la jurisdicción exclusiva de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC).
Revisión enfocada en futuros de deuda de la UE
Esta propuesta se anunció el 28 de agosto y tiene como objetivo llenar una brecha en las normas actuales. Según la SEC, actualmente las deudas soberanas emitidas por los países miembros de la UE están incluidas en el arreglo correspondiente, pero las deudas emitidas a nivel de la UE no reciben el mismo trato.
La propuesta de enmienda permitirá que la deuda de la Unión Europea reciba el mismo tratamiento regulatorio que la deuda de los Estados miembros de la UE en las operaciones de futuros relacionadas. Sin embargo, el alcance se limita a la comercialización y el comercio de contratos futuros, y no abarca la emisión, venta u oferta directa de la deuda de la Unión Europea.
La asignación de regulación será más clara
Esto significa que los productos de deuda de la Unión Europea en el mercado spot seguirán estando sujetos a las leyes federales de valores de Estados Unidos y no saldrán del marco regulatorio de la SEC debido a esta revisión.
La SEC indicó que al incluir la deuda de la UE en la Rule 3a12-8, la jurisdicción regulatoria de los contratos futuros relacionados será más clara. Los productos futuros vinculados a este tipo de deuda caerán entonces bajo la jurisdicción exclusiva de la CFTC.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, dijo que las reglas actuales tratan de manera diferente la deuda de los países miembros de la UE y la deuda propia de la UE, lo que puede generar confusión innecesaria en el mercado. Describió este ajuste como una implementación concreta de la coordinación regulatoria entre la SEC y la CFTC.
Iniciar período de 60 días de consulta pública
La SEC también enfatizó que esta propuesta es una enmienda específica y no modificará otras partes de la Regla 3a12-8.
La propuesta se publicará en el Registro Federal y luego entrará formalmente en el período de comentarios públicos. Los participantes del mercado, las instituciones financieras y otras partes interesadas tendrán 60 días para presentar sus comentarios, tras los cuales la SEC decidirá si avanza con las revisiones finales.
Actualmente, esta propuesta no modifica inmediatamente las reglas vigentes. Los ajustes correspondientes entrarán en vigor oficialmente solo después de completar la consulta pública y la adopción final por parte de la SEC.