Wall Street podría perder pronto uno de sus rituales trimestrales favoritos — la confesión de ganancias corporativas — mientras la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) elabora silenciosamente una propuesta que podría permitir a las empresas públicas reportar resultados solo dos veces al año en lugar de cada tres meses.
Los informes semestrales pueden reemplazar las ganancias trimestrales bajo el nuevo plan de la SEC
Sí, la rutina de ganancias trimestrales — esa implacable rueda de hámster donde los ejecutivos prometen crecimiento, los analistas examinan decimales y los CEOs sudan durante las llamadas de conferencia — podría finalmente recibir un empujón cortés hacia su jubilación.
Según personas familiarizadas con el asuntoque hablaroncon Corrie Driebusch del Wall Street Journal, la SEC está preparando una propuesta de regulación que haría opcional el reporte trimestral para las empresas públicas de EE. UU. En lugar de presentar el familiar Formulario 10-Q cada tres meses, las empresas podrían optar por reportar resultados solo dos veces al año, junto con el Formulario 10-K anual.
La propuesta podría aparecer tan pronto como en abril, aunque la agencia aún no ha emitido una declaración formal. Tras bambalinas, los reguladores ya han estado hablando con las principales bolsas de valores sobre cómo podrían necesitar cambiar sus reglas de listado si el calendario de reportes deja de actuar como un metrónomo.
Durante décadas, el reporte trimestral ha sido una delas vacas sagradas deWall Street. Desde principios de la década de 1970, las empresas que cotizan en los mercados de EE. UU. han estado obligadas a divulgar su desempeño financiero cada tres meses bajo el marco de la Ley de Bolsa de Valores.
Pero los críticos han argumentado durante mucho tiempo que este ritual fomenta lo que los economistas llaman educadamente “cortoplacismo” y lo que los ejecutivos a menudo llaman algo mucho menos educado.
La idea de flexibilizar el calendario ha estado flotando en el cóctel regulatorio durante años. El presidente Donald Trump pidió públicamente el fin del reporte trimestral obligatorio en septiembre de 2025, reviviendo un debate que ha surgido periódicamente en Washington desde al menos 2018.
Los pesos pesados de la América corporativa también han tomado medidas contra el ciclo trimestral. El CEO de JPMorgan ChaseJamie Dimony el presidente de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, criticaron famosamente la obsesión con los reportes trimestrales, argumentando que presionan a las empresas a perseguir ganancias rápidas en lugar de crecimiento a largo plazo. Entra el liderazgo actual de la SEC.
Bajo el presidentePaul Atkins, la agencia ha señalado un impulso más amplio para reducir las cargas de divulgación y fomentar la formación de capital — una frase que, traducida del dialecto regulatorio, significa aproximadamente "hacer que salir a bolsa sea menos doloroso".
La propuesta informada no prohibiría los reportes trimestrales. Las empresas que prefieran el horario actual podrían mantenerlo. La norma simplemente daría a las firmas la opción de cambiar a presentaciones semestrales si creen que menos informes tienen más sentido para su negocio.
Otros mecanismos de divulgación permanecerían en su lugar. Las empresas aún podrían publicar actualizaciones de ganancias voluntarias, emitir orientaciones y presentar informes Form 8-K para eventos importantes como fusiones, cambios de liderazgo o desarrollos financieros significativos. En otras palabras, la SEC no estaría cerrando el canal de información. Solo aflojaría la válvula.
Los partidarios argumentan que el cambio podría reducir los costos de cumplimiento y liberar a los ejecutivos de pasar la mitad de sus vidas preparando presentaciones de ganancias y ensayando explicaciones cuidadosamente redactadas sobre por qué los ingresos no cumplieron con las estimaciones por un 0.7%.
Las empresas más pequeñas, en particular, podrían beneficiarse. Preparar informes trimestrales requiere revisiones internas exhaustivas, supervisión legal y trabajo contable — un proceso que consume tiempo, dinero y paciencia en proporciones aproximadamente iguales. Los críticos, por supuesto, ven la propuesta como un riesgo para la transparencia.
Los defensores de los inversores advierten que menos divulgaciones obligatorias podrían ampliar las brechas de información entre los insiders corporativos y los inversores comunes. Cuanto más largo sea el intervalo entre los informes requeridos, argumentan, más espacio habrá para la confusión, la especulación y la ocasional sorpresa desagradable.
Aún así, el precedente global es difícil de ignorar.
Muchos mercados importantes ya operan con requisitos de informes semestrales. La Unión Europea eliminó los informes trimestrales obligatorios en 2013, y países como el Reino Unido y Australia dependen en gran medida de las divulgaciones semestrales con actualizaciones opcionales.
A pesar de eso, las grandes corporaciones en esos mercados a menudo continúan emitiendo cifras trimestrales voluntariamente, porque los inversores las esperan. Esa misma dinámica podría ocurrir en los Estados Unidos. Muchas empresas de gran capitalización pueden decidir que mantener actualizaciones trimestrales es simplemente un buen negocio, incluso si los reguladores dejan de insistir en ello.
Si la SEC avanza, la propuesta comenzaría un proceso estándar de reglamentación que incluye un período de comentarios públicos y una votación de la comisión antes de que cualquier regla final entre en vigor. Traducción: Esto no sucederá mañana. Pero claramente se están moviendo los engranajes.
Y si el cambio se concreta, marcaría uno de los cambios más significativos en las reglas de divulgación corporativa en los Estados Unidos en más de medio siglo, un momento en el que Wall Street finalmente podría obtener permiso para dejar de revisar su reloj cada 90 días. Cue a los analistas, aferrándose a sus hojas de cálculo.
FAQ 🔎
- ¿La SEC está eliminando los informes trimestrales de ganancias por completo?
No, la propuesta haría que los informes trimestrales sean opcionales, permitiendo que las empresas elijan presentaciones semestrales en su lugar. - ¿Cuándo podría la SEC lanzar la propuesta oficial?
Personas familiarizadas con el asunto dicen que el borrador de la regla podría aparecer tan pronto como en abril de 2026. - ¿Las empresas todavía divulgarían desarrollos financieros importantes?
Sí, las empresas aún utilizarían el Formulario 8-K y actualizaciones voluntarias para informar eventos significativos entre presentaciones programadas. - ¿Por qué la SEC quiere cambiar las reglas de informes trimestrales?
Reguladores y líderes corporativos argumentan que menos presentaciones obligatorias podrían reducir los costos de cumplimiento y fomentar la planificación empresarial a largo plazo.