- La SEC propone exenciones que permiten a los emisores de criptoqualificados recaudar hasta $75 millones anualmente sin registro.
- Un refugio seguro condicional podría excluir los activos cripto que cumplan los requisitos de las definiciones de contrato de inversión según las leyes federales de valores.
- La propuesta requeriría divulgaciones sobre tokenomía, código fuente, gobernanza y equipos, con comentarios abiertos durante 60 días.
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos propuso la Regulación de Activos Cripto el 18 de agosto, creando nuevas exenciones de recaudación de fondos para ciertos contratos de inversión cripto. La propuesta permitiría a algunos emisores recaudar hasta $5 millones en cuatro años o $75 millones anualmente sin registro. La SEC también propuso un refugio seguro condicional y la preemción del registro estatal.
La SEC establece dos exenciones de recaudación de fondos
Según el SEC, la primera exención permitiría una oferta de hasta $5 millones durante cuatro años. La segunda permitiría ofertas de hasta $75 millones durante cada período de 12 meses.
Sin embargo, los emisores que utilicen cualquiera de las exenciones deberán proporcionar divulgaciones narrativas basadas en principios. Los emisores que utilicen la exención de $75 millones también deberán proporcionar estados financieros e informes continuos.
La propuesta se basa en la interpretación de la SEC de marzo de 2026 sobre las leyes federales de valores y ciertos activos cripto. El presidente Paul S. Atkins dijo que el marco busca caminos más claros para los emprendedores cripto que recaudan capital según las leyes federales de valores.
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Cabe destacar que la SEC propuso un refugio seguro condicional para ciertos activos cripto. Si los emisores cumplen con sus condiciones, los activos no calificarían como contratos de inversión según las definiciones de la Securities Act y la Exchange Act.
La propuesta también aborda los requisitos estatales. Preemptaría las normas estatales de registro y calificación de valores para ofertas que utilicen exenciones de Regulation Crypto Assets.
La propuesta de la SEC incluye divulgaciones basadas en principios que cubren la información que los inversores necesitan sobre los proyectos calificados. El material proporcionado también identifica el código fuente, la estructura, la tokenómica, los planos y los equipos principales.
La SEC abre un período de comentarios de 60 días
El público puede presentar comentarios durante 60 días después de que la propuesta aparezca en el Registro Federal. La SEC dijo que las normas tienen como objetivo aclarar cuándo los activos cripto caen bajo las leyes federales de valores.
La propuesta también incluye disposiciones contra el fraude y la manipulación. Los proyectos que busquen el refugio seguro propuesto deberán cumplir con los criterios de descentralización, incluyendo gobernanza independiente y nodos distribuidos.
Además, el marco identifica la independencia del mercado de tokens como una referencia. Según el material proporcionado, esto significa que el valor del token dependerá de su utilidad en lugar de la comercialización centralizada.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo que las normas deberían permitir que las personas de buenas intenciones las sigan sin abandonar sus objetivos legítimos.