La SEC ha suspendido los planes de implementar una "exención de innovación" limitada para el comercio de acciones tokenizadas después de que las bolsas de valores y los participantes del mercado señalaran preguntas sin resolver sobre la protección de los inversores y cómo funcionaría la propiedad basada en blockchain en la práctica, informa Bloomberg. Qué sucedió: - El personal de la SEC revisó un marco preliminar vinculado a la exención propuesta y estaba preparando publicarlo esta semana, pero las discusiones se estancaron tras la oposición de las bolsas y otros participantes del mercado. - Las preocupaciones se centraron en si las acciones tokenizadas podrían realmente preservar los derechos legales y económicos de las acciones convencionales: dividendos, derecho a voto y otros privilegios de los accionistas, y cómo se verificaría la propiedad en cadenas de bloques semipseudónimas. - Los reguladores también temían que empresas no autorizadas pudieran emitir tokens vinculados a acciones de empresas sin la aprobación de las compañías emisoras públicas. Lo que habría requerido el borrador: - Las plataformas que ofrezcan acciones tokenizadas deberían garantizar que los inversores conserven los derechos típicamente asociados con acciones comunes, incluido el acceso a dividendos y la votación de los accionistas. Señales regulatorias y reacción de la industria: - La comisionada de la SEC, Hester Peirce, advirtió que la exención probablemente sería limitada, apoyando solo "representaciones digitales" de valores de capital que ya se negocian en mercados secundarios públicos. - La demora recibió apoyo de ejecutivos de cripto que dijeron que los reguladores deberían tomarse su tiempo para establecer reglas adecuadas. Carlos Domingo, CEO de la plataforma de tokenización Securitize, dijo que es mejor retrasar que adoptar reglas que generen problemas legales u operativos. Tom Farley, CEO del exchange de cripto Bullish, elogió el supuesto enfoque hacia un "modelo emisor", en el que solo las propias empresas públicas podrían crear versiones basadas en blockchain de sus acciones. Cómo la SEC está estructurando los valores tokenizados: - En enero, la agencia dividió los valores tokenizados en dos categorías: - Valores tokenizados custodiados: respaldados por el emisor, mantenidos mediante intermediarios regulados y con derechos de accionista vinculados a la acción subyacente. - Valores tokenizados sintéticos: proporcionan solo exposición al precio de las acciones sin transferir la propiedad de las acciones subyacentes. Contexto del mercado: - El interés de Wall Street y empresas cripto ha crecido: datos de RWA.xyz sitúan los activos del mundo real tokenizados en aproximadamente $34 mil millones, con alrededor de $1.55 mil millones vinculados a acciones tokenizadas. - Sin embargo, la adopción aún está por debajo de algunas expectativas iniciales. McKinsey estimó en 2024 que la tokenización podría expandirse hasta un mercado de varios billones de dólares al final de la década si se superan los obstáculos estructurales y regulatorios. Por qué importa: - La pausa subraya la complejidad de trasladar los derechos de los accionistas a las cadenas de bloques. Un enfoque limitado y orientado al emisor protegería a los inversores y la gobernanza de las empresas públicas, pero un marco apresurado o permisivo podría generar ambigüedad legal y abrir la puerta a emisiones no autorizadas de tokens. - Vigile futuras orientaciones de la SEC que aclaren quién puede emitir acciones tokenizadas, cómo se gestionarán la propiedad y el voto en cadena, y si las distinciones entre custodiadas y sintéticas impulsarán la estructura del mercado en el futuro.
La SEC suspende la exención de acciones tokenizadas debido a preocupaciones sobre los derechos de los inversores
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Resumen
La percepción de los inversores permanece cautelosa mientras la SEC suspende su plan de exención para acciones tokenizadas. Las preocupaciones sobre la protección de los inversores y la implementación de la cadena de bloques llevaron a la pausa. Las plataformas habrían tenido que garantizar los derechos estandarizados de los accionistas, pero la verificación en cadenas de bloques sigue siendo poco clara. Las altcoins a vigilar incluyen aquellas vinculadas a activos del mundo real, que ahora suman $34 mil millones en interés del mercado. La comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo que la exención probablemente cubriría solo versiones digitales de acciones públicas. Los ejecutivos de cripto apoyan un lanzamiento más lento, liderado por los emisores.
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