Medios extranjeros señalan que, tras la aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) del ajuste de la Regla 5711(d) de Nasdaq Texas, los fondos fiduciarios de criptomonedas elegibles obtuvieron mayor flexibilidad en su estructura de cotización. El artículo considera que el enfoque de este cambio no radica en la mención nuevamente de XRP, sino en que el diseño de carteras de ETF de criptomonedas con múltiples activos comienza a relajarse.
Estructura de combinación del 85% y el 15%
Según el marco aprobado, al menos el 85% de los activos del fideicomiso relevante deben seguir asignándose a activos que cumplan con los estándares generales de cotización. El 15% restante puede incluir otros productos digitales o部分 valores que aún no cumplan individualmente con dicho estándar.
El texto menciona que la SEC, en el ejemplo, enumeró Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP como activos digitales que actualmente cumplen con los criterios de confianza de mercancías para intercambios. Los medios extranjeros consideran que esta declaración indica que estos activos ya están dentro del alcance operativo de las normas de cotización vigentes, pero no equivale a una determinación permanente sobre su naturaleza a nivel federal.
XRP se ha incluido en los activos de ejemplo
El artículo señala que el mercado tiende a centrarse en si XRP se considera un "commodity", pero esto no es la parte más relevante de este ajuste normativo. El cambio más práctico es que los gestores de fondos podrán diseñar estructuras de productos más diversificadas en torno a varias categorías de activos criptográficos principales.
Según se ejemplifica en el texto, un fideicomiso de 100 millones de dólares puede asignar 95 millones de dólares a activos elegibles como Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP, y los otros 5 millones de dólares a otros activos digitales que no cumplen por sí solos con los requisitos. Esto significa que las plataformas de intercambio y los emisores tienen mayor flexibilidad en la forma de empaquetar los productos.
El precio no siguió la señal regulatoria de fortalecimiento
El artículo también menciona que este avance no elevó inmediatamente el precio de XRP. Al momento de la publicación del informe, XRP se cotizaba aproximadamente a 1.40 dólares, con una caída del 4% en 24 horas. Los medios extranjeros atribuyeron esta caída principalmente a presiones macroeconómicas, incluyendo el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y las expectativas de que la política de la Reserva Federal permanezca restrictiva.
Sin embargo, el artículo también menciona que el interés de los fondos institucionales en los productos relacionados con XRP no ha disminuido simultáneamente. Recientemente, los fondos de los ETF de XRP experimentaron flujos netos durante 11 días consecutivos, acumulando aproximadamente 170 millones de dólares.
Según los datos de tenencia de instituciones citados en el artículo, Goldman Sachs se ha convertido recientemente en el mayor accionista revelado de un ETF de XRP, con una tenencia de aproximadamente 87,4 millones de dólares, superando a Jane Street y Millennium Management.
Los productos multiaset podrían ser el próximo enfoque principal
Los medios extranjeros consideran que, a medida que Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP se convierten progresivamente en activos subyacentes clave en productos criptográficos regulados, el enfoque del mercado está pasando de “¿qué tokens pueden ingresar a las finanzas tradicionales?” a “¿qué otros productos se pueden diseñar en torno a estos activos?”.
El artículo señala que, si las bolsas y las instituciones de gestión de activos pueden combinar dentro de un marco regulatorio productos digitales principales con una pequeña cantidad de otros activos e implementar un enfoque de gestión más activo, la forma futura de los ETF de criptomonedas podría dejar de limitarse a productos de un solo activo. Este espacio flexible del 15% en las nuevas normas podría convertirse en una importante puerta de entrada para la expansión futura de productos.