La SEC debía publicar su marco para permitir que las plataformas de cripto comercien versiones tokenizadas de acciones estadounidenses entre el 18 y el 22 de mayo. Eso no ocurrió.
La agencia ha pospuesto su "exención de innovación" tras recibir comentarios específicos de las bolsas de valores tradicionales y otros participantes del mercado que expresaron preocupaciones sobre la protección del inversor y lo que consideran un campo de competencia desigual.
Lo que el marco habría hecho
La exención propuesta estaba diseñada para permitir que las plataformas de criptomonedas y los protocolos de finanzas descentralizadas negociaran representaciones basadas en cadena de bloques de acciones públicas, como acciones tokenizadas de Apple, Tesla y Nvidia, bajo regulaciones simplificadas. El marco incluía algunas características verdaderamente ambiciosas: negociación 24/7, propiedad fraccionada y liquidación rápida.
Quizás lo más controvertido es que el borrador habría permitido la tokenización de terceros sin requerir el consentimiento de la empresa cuyas acciones se estaban tokenizando. En inglés: alguien podría crear una versión en cadena de bloques de las acciones de Tesla y operarlas en un exchange de criptomonedas sin que Tesla lo autorice.
El marco también incluyó, según se informó, posibles alivios de ciertos requisitos de bróker-dealer.
¿Por qué ocurrió el retraso?
Tanto Nasdaq como la NYSE, junto con otros participantes del mercado, elevaron preocupaciones sobre la protección del inversor y lo que consideran un campo de competencia desigual.
El presidente de Securitize, Brett Redfearn, destacó lo que llamó los riesgos de la fragmentación del mercado que podrían surgir al permitir la tokenización de terceros sin el consentimiento del emisor.
La SEC no rechazó la propuesta. La pospuso para una revisión interna adicional. La agencia no ha proporcionado una nueva línea de tiempo sobre cuándo podría reaparecer el marco.
La imagen más grande
Este retraso es notable porque ocurre a pesar de la postura regulatoria claramente más favorable hacia las criptomonedas por parte de la SEC. El presidente Paul Atkins ha sido un defensor vocal de la tokenización desde que asumió el cargo a mediados de 2025, presentando los valores basados en blockchain como una evolución natural de los mercados de capital en lugar de una amenaza para ellos.
Qué significa esto para los inversores
Para cualquiera que siga el espacio de valores tokenizados, el retraso introduce un período de incertidumbre genuina. Sin orientación regulatoria clara, el estado legal del comercio de versiones tokenizadas de acciones populares sigue siendo ambiguo. Los proyectos y plataformas que estaban desarrollándose hacia este marco ahora deben esperar mientras la SEC define su enfoque.