La comisionada de la SEC, Hester Peirce, planteó una pregunta fundamental para el mundo DeFi el martes: ¿deben los desarrolladores de blockchain de código abierto ser tratados como intermediarios del mercado regulados simplemente porque otros utilizan su código? Hablando en el IC3 Blockchain Camp de la Universidad de Princeton, Peirce argumentó que los autores de software de blockchain liberado públicamente no deberían ser forzados dentro de las categorías de bróker-dealer, exchange u otros intermediarios bajo la ley federal de valores, cuando su rol se limita a publicar código. Framó el desarrollo de código abierto como una actividad protegida por la libertad de expresión y afirmó que la responsabilidad debería recaer sobre quienes realicen conductas ilícitas en el mercado, no sobre creadores de herramientas neutrales cuyo software luego aparece en transacciones financieras. Peirce enfatizó que muchos protocolos descentralizados funcionan sin los intermediarios centrales que las normas de valores fueron diseñadas para regular. “El manual de la SEC fue diseñado alrededor de intermediarios como brókers, dealers, exchanges, centros de liquidación, agentes de transferencia, asesores de inversión y compañías de inversión”, dijo, advirtiendo que una aplicación excesivamente amplia de esas categorías podría incluir a desarrolladores de software y proveedores de infraestructura que no realizan funciones de intermediación. También cuestionó si toda una red distribuida debería considerarse un mercado de valores únicamente porque algunos usuarios lo acceden para actividades relacionadas con tokens, señalando que los sistemas blockchain admiten muchos usos no relacionados con valores. Sus comentarios surgen en medio de un intenso debate regulatorio. En abril, la División de Negociación y Mercados de la SEC emitió una declaración del personal sobre ciertas interfaces de usuario de cripto, sugiriendo que las interfaces front-end que ayudan a los usuarios a preparar transacciones para monederos de auto-custodia podrían evitar el registro como bróker-dealer si cumplen condiciones específicas. El personal explicó que las interfaces que convierten detalles de transacción seleccionados por el usuario en comandos legibles por blockchain, proporcionan datos de mercado y ofrecen material educativo pueden influir en si el rol del proveedor activa obligaciones como bróker-dealer, siendo el nivel de participación del proveedor el factor central del análisis. Esa orientación es particularmente relevante porque muchos participantes DeFi acceden a protocolos descentralizados a través de sitios web front-end, extensiones de navegador y monederos, en lugar de interactuar directamente con código en cadena. La intervención de Peirce destaca la tensión entre regular conductas dañinas en el mercado y extender excesivamente normas heredadas a desarrolladores e infraestructura neutra. Los comentarios también reflejan dinámicas cambiantes en la SEC. El Crypto Task Force de la agencia —que lidera Peirce— ha estado reexaminando cómo deben aplicarse las leyes federales de valores a los activos digitales, sistemas descentralizados e infraestructura de mercado, mientras la agencia se aleja del enfoque centrado en la aplicación punitiva asociado con el ex presidente Gary Gensler. El actual presidente de la SEC, Paul Atkins, ha criticado la “regulación por aplicación” y ha pedido reglas más claras para activos digitales, y Peirce ha abogado durante mucho tiempo por límites legales más firmes para empresas y desarrolladores de cripto. Aunque Peirce instó a la cautela al imponer obligaciones automáticas de registro a los autores de código, la SEC continúa colocando a la cripto en su agenda estratégica: su plan estratégico provisional hasta el año fiscal 2030 señala que las tecnologías blockchain y cripto podrían reconfigurar la infraestructura financiera estadounidense. El debate sobre dónde debe comenzar la responsabilidad del desarrollador —y cómo establecer normas que protejan a los inversores sin ahogar la innovación— probablemente se intensificará a medida que los reguladores afinen las orientaciones y prioridades de aplicación.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, argumenta que los desarrolladores de cadenas de bloques de código abierto no deberían regularse como intermediarios del mercado
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Resumen
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo el 5 de junio de 2026 que los desarrolladores de cadenas de bloques de código abierto no deberían tratarse como intermediarios del mercado regulados. Hablando en el IC3 Blockchain Camp, Peirce señaló que los datos en la cadena muestran que los desarrolladores a menudo respaldan casos de uso no valores. Argumentó que el interés abierto en los mercados de criptomonedas no debería generar responsabilidad para los creadores de herramientas. Peirce enfatizó que la responsabilidad recae en quienes realizan conductas ilícitas, no en los creadores de las herramientas.
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