ChainCatcher informa que Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Research, publicó en la plataforma X que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), en conjunto con la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), emitió esta semana una guía histórica para la clasificación de activos digitales, estableciendo oficialmente cinco categorías: productos digitales, colecciones digitales, herramientas digitales, stablecoins y valores digitales (valores tokenizados), y especificando que solo la última categoría constituye un valor y debe registrarse o obtener una exención según las leyes federales de valores. Esta guía se publicó formalmente en el Registro Federal como una regla interpretativa a nivel de comisión, reemplazando explícitamente el marco de análisis de "contrato de inversión" utilizado desde la era Gensler en 2019, y proporciona dos rutas claras para que los tokens dejen de ser considerados valores: primero, si el emisor completa la gestión central prometida, el contrato de inversión finaliza y el token puede negociarse libremente en el mercado secundario como un activo no valor; segundo, si el emisor abandona el proyecto o permanece en silencio prolongado, el contrato de inversión también finaliza. Además, la guía especifica que los airdrops, la minería y el staking generalmente no constituyen operaciones de valores, y que el empaquetado o desempaquetado de activos no altera su clasificación como valor. Alex Thorn considera que esta guía marca oficialmente el fin de la postura regulatoria hostil hacia la industria cripto durante la era Gensler, brindando una claridad crucial para que las instituciones ingresen al mercado. Sin embargo, advierte que las reglas interpretativas no tienen fuerza legal y pueden ser revocadas en cualquier momento por un nuevo gobierno, lo que explica por qué la industria sigue impulsando la aprobación legislativa del proyecto de ley CLARITY.
La SEC y la CFTC lanzan el marco de clasificación de activos digitales histórico
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Resumen
La SEC y la CFTC de EE. UU. lanzaron un nuevo marco regulatorio para activos digitales, clasificando los activos en cinco categorías: commodities digitales, coleccionables, herramientas, stablecoins y valores. La actualización reemplaza el modelo de contrato de inversión de 2019 y ofrece dos vías para que los tokens eviten la condición de valores. Alex Thorn de Galaxy Research señaló que este cambio refleja un enfoque más flexible en la clasificación de activos cripto, aunque su naturaleza no vinculante lo hace vulnerable a reversión.
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