Odaily Planet Daily informa: Alex Thorn, director de Galaxy Research, publicó un artículo en la plataforma X señalando que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) emitió esta semana una guía histórica que clasifica claramente los activos digitales en cinco categorías: productos digitales, colecciones digitales, herramientas digitales, stablecoins y valores digitales (o valores tokenizados), estableciendo explícitamente que solo la última categoría se considera un valor y requiere registro o exención de registro según las leyes federales de valores. Esta guía de 2026 reemplaza el marco de análisis de "contrato de inversión" de la época del presidente Clayton, y es un documento interpretativo aprobado por votación unánime de todos los comisionados de la SEC y publicado en el Registro Federal, marcando un cambio clave en la regulación de activos digitales por parte de la SEC: de una postura hostil y ambigua durante el mandato de Gensler hacia una actitud más estructurada, transparente y favorable al desarrollo del sector. Los cambios clave incluyen:
Los activos digitales no valores pueden negociarse libremente en el mercado secundario tras completar la gestión central prometida por el emisor y ya no se consideran continuamente como valores;
Eliminar la evaluación basada en la "descentralización suficiente" y basarse claramente en el compromiso público emitido por la entidad emisora;
Proporcionar cláusulas de refugio seguro claras, como que los airdrops, el mining y el staking generalmente no constituyen operaciones de valores;
El alcance del análisis "Efforts of Others" se ha reducido significativamente, centrándose únicamente en los compromisos de gestión clave del emisor y descartando la especulación del mercado o los comentarios de la comunidad de terceros.
La guía también se emitió en conjunto con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), que aceptó seguir la interpretación de la SEC de que los activos no valores pueden clasificarse como “productos básicos”. Esta guía pone fin claramente al modelo regulatorio de la era de Gary Gensler, proporciona expectativas claras para el mercado y senta las bases para la mayor institucionalización de los activos digitales, aunque aún podría verse afectada por futuros cambios en la composición de la SEC. Este cambio de política destaca un enfoque regulatorio más maduro hacia los activos digitales. Alex Thorn también respaldó el impulso de la industria por el “Proyecto de Ley CLARITY”, que tiene el potencial de ofrecer una protección legal más duradera para el desarrollo a largo plazo del bitcoin y otros activos criptográficos en los mercados de capitales de EE. UU.