Wall Street tiene un nuevo índice cripto, y el bitcoin no está incluido. S&P Dow Jones Indices, la empresa detrás del S&P 500, desarrolló el índice de 18 tokens con el fondo cripto Pantera Capital.
El índice S&P Pantera de activos digitales entró en funcionamiento el lunes 20 de julio, bajo el ticker SPPDA. Solo acepta tokens que generan ingresos reales para sus titulares.
Una prueba sencilla, modelada sobre el S&P 500
Para unirse al S&P 500, una empresa necesita cuatro trimestres consecutivos de ganancias. El nuevo índice copia esa idea. Un token entra solo si su protocolo genera ingresos, trimestre tras trimestre.
La empresa de análisis Artemis verifica los ingresos en la cadena de bloques. El dinero también debe regresar a los titulares. Esto puede ocurrir mediante recompras, recompensas por staking o pagos.
El filtro es brutal. El índice amplio de criptomonedas de S&P contiene 196 tokens. Solo 18 pasaron la prueba de ingresos. Juntos, generaron más de $3 mil millones en ingresos anualizados durante los dos últimos trimestres, según la carta de lanzamiento de Pantera letter.
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) e Hyperliquid (HYPE) tienen los mayores pesos. Ningún token puede superar el 35% del índice.
El enfoque parece funcionar, al menos en el papel. Las pruebas realizadas de junio de 2021 a junio de 2026 arrojaron un 8,18% anual, según el folleto oficial. El índice de 196 tokens obtuvo solo un 0,08%. Sin embargo, S&P advierte que esos resultados fueron simulados con conocimiento de causa.
“S&P Dow Jones Indices ayuda a los inversores a filtrar el ruido del mercado con índices en los que se puede confiar. Con el S&P Pantera Digital Asset Index, traemos la misma disciplina a los activos digitales, utilizando un marco basado en fundamentos y economía, diseñado para carteras diversificadas”, explicó Cathy Clay, CEO de S&P Dow Jones Indices, el objetivo en una declaración.
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¿Por qué el nuevo indicador de criptomonedas omite el bitcoin?
El bitcoin no genera ingresos del protocolo, por lo que no supera la prueba. Pantera lo clasifica como un activo monetario, más parecido al oro digital que a un negocio. Los inversores que lo deseen pueden comprarlo directamente, como muestran los ingresos de los ETF de bitcoin.
El índice persigue un premio mayor. Pantera, citando investigación del Banco Privado de JPMorgan, dice que el 89% de las oficinas familiares no poseen cripto en absoluto. La empresa culpa a productos que mezclan monedas meme con negocios reales.
Como informó BeInCrypto, el referente rechaza el bitcoin por ingresos, no por tamaño. Hyperliquid cuenta una historia diferente. Sus ETFs de spot de Hyperliquid comenzaron a operar en mayo. Ahora se encuentra entre los cinco primeros.
S&P ha estado moviéndose de esta manera durante meses. Lanzó su primer índice híbrido de criptoactivos y acciones en octubre pasado.
Pantera ya está hablando con gestores de activos sobre ETFs construidos sobre el índice. Las apuestas son grandes. Alrededor de $13 billones rastrean el S&P 500. Si incluso una pequeña porción se mueve en esta dirección, el índice superará ampliamente su tamaño.