El índice S&P de activos digitales excluye bitcoin y XRP, genera debate en el mercado

El mercado podría estar al borde de su mayor divergencia en este ciclo.

Pantera Capital, en asociación con S&P Dow Jones Indices, ha lanzado el primer Índice de Activos Digitales de S&P, que incluye una cesta de 18 criptomonedas.

Naturalmente, el anuncio generó una locura en el mercado. Se propagó como un incendio forestal en las redes sociales, y el momento no pudo haber sido mejor. El bitcoin acababa de superar los $66,000, devolviendo al mercado al modo de búsqueda de riesgo.

En este contexto, el anuncio de Pantera añadió otra capa a la narrativa alcista.

Sin embargo, la verdadera discusión no fue sobre qué hizo al Índice de Activos Digitales S&P, sino sobre qué no lo hizo.

Para contexto, el índice contendrá 18 criptomonedas, pero solo las primeras cinco han sido confirmadas hasta ahora: Ethereum, BNB, Solana, Hyperliquid y Tron. Ahí es donde comenzó la locura del mercado.

A pesar de ser los dos nombres más grandes en cripto, bitcoin y XRP fueron excluidos. Eso captó inmediatamente la atención del mercado, desatando un debate más amplio sobre qué es lo que realmente intenta capturar el índice.

Según AMBCrypto, esto es exactamente lo que podría estar configurando una de las mayores divergencias en el próximo ciclo de cripto. Hasta ahora, los activos digitales han operado en gran medida como una sola operación de riesgo de alta beta, con Bitcoin liderando la narrativa.

Pero la exclusión del bitcoin y el XRP sugiere que el mercado podría estar subestimando un cambio mucho más grande. Si esta es la dirección hacia la que se dirigen los productos institucionales, el próximo ciclo podría verse muy diferente.

Después de años de escalado y actualizaciones de red, parece que esos esfuerzos finalmente están dando frutos.

Notablemente, todos los activos confirmados en el S&P Digital Asset Index comparten una característica clave: son redes fundamentalmente sólidas.

A lo largo de los años, estos ecosistemas de Layer-1 han escalado, actualizado y realizado hard-forks para mejorar el rendimiento, la utilidad y la actividad en cadena, superando la narrativa de “activo especulativo”.

Ese cambio ya está apareciendo en los datos. Un analista señaló en X que los tokens incluidos en el índice generaron $3 mil millones en ingresos anualizados durante los últimos seis meses, a pesar de un mercado bajista.

En otras palabras, el índice parece recompensar redes que generan actividad económica real, no solo las mayores capitalizaciones de mercado.

Con la mayor parte del mercado enfocado en BTC y XRP, esta podría ser la conclusión más importante que se está pasando por alto.

Curiosamente, Jon Ma, quien trabajó con Pantera Capital y S&P Dow Jones Indices para crear el Índice de Activos Digitales de S&P, lo llamó el “índice fundamental para cripto”.

Su tesis es sencilla: los próximos $10 billones que ingresen al cripto son más propensos a fluir hacia redes con fundamentos sólidos, ingresos sostenibles y utilidad en el mundo real que hacia activos impulsados únicamente por la capitalización de mercado.

En este contexto, el lanzamiento del Índice de Activos Digitales S&P podría marcar un punto de inflexión importante para el mercado de criptomonedas en general.

A medida que el capital institucional gana exposición a través de estos índices, la brecha entre el impulso impulsado por el precio y la fuerza fundamental podría convertirse en uno de los mayores temas que moldearán los futuros ciclos de criptomonedas.

• El índice S&P de activos digitales favorece proyectos cripto sólidos: se enfoca en redes con crecimiento, uso y valor reales.
• El próximo ciclo de las criptomonedas podría cambiar, ya que las instituciones podrían comenzar a elegir activos basándose en fundamentos, no solo en tendencias del mercado.