El índice S&P 500 alcanzó un nuevo récord de cierre en el último día de operaciones de mayo, pero pocos acciones impulsaron el repunte del índice. Medios internacionales citaron la opinión del estratega de Bank of America, Michael Hartnett, quien señaló que esta estructura es similar al comportamiento del mercado en la cima de la burbuja de las puntocom en el año 2000.
Solo 20 acciones individuales alcanzan nuevos máximos simultáneamente
Bank of America señala que el viernes pasado, cuando el S&P 500 cerró en un récord histórico, solo 20 acciones componentes alcanzaron nuevos máximos simultáneamente. Hartnett considera que esto se asemeja al patrón observado en marzo de 2000, cuando la burbuja de internet alcanzó su punto máximo y, al igual que ahora, solo 20 acciones crearon nuevos máximos mientras el mercado estaba en niveles elevados.
Este rally fue impulsado principalmente por los sectores relacionados con la IA, especialmente las empresas de semiconductores y chips de almacenamiento. El informe señala que AMD, Micron, SK Hynix y Samsung Electronics experimentaron aumentos significativos recientemente, con una clara concentración de capital en unos pocos líderes tecnológicos y de semiconductores.
El aumento se concentró en acciones de IA y chips
El índice compuesto de Nasdaq aumentó un 25 % en los dos meses de abril y mayo, registrando uno de sus mejores desempeños simultáneos en más de veinte años. Sin embargo, varias instituciones consideran que la fortaleza del índice no se ha traducido en un aumento generalizado de acciones individuales, y la amplitud del mercado sigue siendo débil.
El analista técnico de Oppenheimer, Ari Wald, indicó en un informe del 23 de mayo que, tras el rápido repunte a principios de abril, los indicadores internos del mercado no han seguido el desempeño del índice. La línea de acciones en alza frente a acciones en baja subió a finales de marzo, pero ha retrocedido desde mediados de abril.
La institución señala señales de defensa
Los datos de BCA Research muestran que, al 20 de mayo, solo aproximadamente el 55% de las acciones del S&P 500 se encontraban por encima de su media móvil de 200 días. La institución considera que, aunque los índices de EE. UU. y los mercados emergentes alcanzan nuevos máximos, el alcance del repunte es muy limitado, y una amplia debilidad suele indicar una base interna del mercado débil.
Hartnett sugiere en su informe que, a medida que el mercado se acerca a su punto máximo, los inversores deberían considerar una transición gradual hacia activos defensivos. Al revisar el desempeño tras múltiples burbujas desde 1929, señala que tras la ruptura de la burbuja, los bonos a largo plazo y los sectores defensivos, o aquellos que habían subestimado claramente durante la fase final de la burbuja, suelen atraer más capital.