Los mercados de activos del mundo real representaron más de la mitad del volumen de trading de Hyperliquid durante dos semanas consecutivas en julio, por primera vez los Perp. vinculados a acciones, materias primas e índices superaron al cripto en la plataforma.
Los perp de RWA generaron $25.1 mil millones durante la semana del 13 al 19 de julio, o el 52% del total de $48.2 mil millones de Hyperliquid, según Blockworks data. La participación se mantuvo por encima del 50% la semana siguiente.
"Estamos entrando en una nueva era para DeFi," dijo Lorenzo Valente, director de investigación de activos digitales en ARK Invest, en una publicación del 23 de julio en X. "Por primera vez en la historia, @HyperliquidX generó más volumen desde RWAs que de cripto en una sola semana."
Las acciones individuales representaron el 61% del volumen de RWA, superando a los índices y los commodities, dijo, añadiendo que el mercado de RWA de Hyperliquid solo era más grande que el volumen combinado de Perp. de cripto de todos los demás DEX.
El CEO de Circle, Jeremy Allaire, lo llamó un "cambio estructural importante" en los mercados de criptomonedas, alejándose "de especular sobre commodities digitales endógenos."
Nueve meses después de que Hyperliquid lanzara la implementación de mercados sin permiso, su crecimiento proviene de activos tradicionales en lugar de pares de criptomonedas, y ese crecimiento está ocultando un negocio de perps de criptomonedas en declive.
De 2% a la mitad
Los mercados de RWA funcionan sobre HIP-3, el marco de Hyperliquid para Perp. desplegados por desarrolladores que se lanzó en octubre de 2025 y requiere que los desplegadores stakeen 500.000 HYPE. La participación de HIP-3 en el volumen de Perp. de Hyperliquid aumentó desde aproximadamente el 2% al inicio del año hasta alrededor del 50% a mediados de julio.
El principal depositante trade.xyz, con más del 90% del volumen de HIP-3, lista acciones individuales como Nvidia y Tesla, el rastreador XYZ100 del Nasdaq y materias primas incluyendo oro; Ventuals opera perps previos a la salida a bolsa en OpenAI y SpaceX.
La categoría está sosteniendo los ingresos totales. El volumen trimestral de Hyperliquid ha disminuido aproximadamente a la mitad desde su pico de ~$1 billón en Q3 2025 hasta unos $550 mil millones en Q2 2026, según datos de Token Terminal, con el crecimiento de RWA compensando la caída en los pares de criptomonedas.