Una nueva encuesta del cuarto trimestre de 2025 de la plataforma de tokenización Brickken sugiere que la mayoría de los emisores de activos del mundo real (RWA) utilizan la tokenización para recaudar capital en lugar de liberar liquidez en el mercado secundario, según un informe compartido con CoinDesk.
Entre los encuestados, el 53,8% dijo que la formación de capital y la eficiencia en la recaudación de fondos son su principal razón para tokenizar, mientras que el 15,4% mencionó que la necesidad de liquidez era su principal incentivo. Otro 38,4% dijo que no necesitaba liquidez, mientras que el 46,2% indicó que espera liquidez en el mercado secundario dentro de los próximos seis a 12 meses.
“Lo que estamos viendo es un alejamiento de la tokenización como término de moda y un enfoque hacia la tokenización como capa de infraestructura financiera,” dijo Jordi Esturi, CMO de Brickken, a CoinDesk. “Los emisores la están utilizando para resolver problemas reales: acceso al capital, alcance de inversores y complejidad operativa.”
El informe de Brickken llega mientras las principales bolsas de valores de EE. UU. anuncian planes para expandir los modelos de negociación para activos tokenizados, incluyendo mercados 24/7. CME Group said they will offer around-the-clock trading para sus derivados cripto antes del 29 de mayo, mientras que la Bolsa de Nueva York (NYSE) y Nasdaq shared their plans to offer 24/7 negociación de acciones tokenizadas.
Esturi dijo que los planes de las exchange tienen más que ver con la evolución del modelo de negocio que con una desconexión en la demanda de los emisores. “Se trata menos de adelantarse a la demanda y más de que las exchange evolucionen su modelo de negocio”, dijo. “Las exchange aumentan sus ingresos aumentando el volumen de trading, y extender las horas de trading es una palanca natural.”
Al mismo tiempo, muchos emisores aún se encuentran en lo que él describió como la fase de validación, durante la cual demuestran estructuras regulatorias, prueban el interés de los inversores y digitalizan los procesos de emisión. “La liquidez aún no es su prioridad principal porque están construyendo cimientos”, enfatizó, añadiendo que ven la tokenización como “el motor aguas arriba que alimenta los lugares de negociación”.
El CMO de Brickken también dijo que, sin activos cumplidores, estructurados y de alta calidad que ingresen al mercado, las plataformas de comercio secundario no tienen nada significativo para operar. “La verdadera creación de valor ocurre en la capa de emisión”, señaló Esturi.
Mientras que el 38,4% de los emisores encuestados dijo que la liquidez no era necesaria, Esturi señaló la diferencia entre “liquidez opcional y liquidez obligatoria”, destacando que muchos emisores de mercados privados operan con horizontes a largo plazo. “La liquidez es inevitable, pero debe escalar en paralelo con el volumen de emisión y la adopción institucional, no por delante de ella.”
Ondo, que comenzó con tesoros estadounidenses tokenizados y ahora tiene más de $2 mil millones en activos, se enfoca en acciones y ETFs específicamente por su “fuerte descubrimiento de precios, liquidez profunda y valoración clara”, dijo el Jefe de Estrategia Ian de Bode en una entrevista reciente con CoinDesk.
“Tokenizas algo ya sea para hacerlo más accesible o para usarlo como garantía,” dijo de Bode. “Las acciones encajan en ambos, y se valoran como activos que la gente realmente entiende, a diferencia de un edificio en Manhattan. Si las Finanzas Tradicionales pasan a 24/7, será una bendición,” añadió de Bode. “Es nuestro mayor cuello de botella.”
La encuesta muestra que la tokenización ya está en funcionamiento para muchos participantes: el 69,2% de los encuestados informó haber completado el proceso de tokenización y estar en funcionamiento, el 23,1% está en curso y el 7,7% aún está en la fase de planificación.
La regulación es una preocupación importante entre los encuestados: el 53,8% de los encuestados dijo que la regulación ralentizó sus operaciones, mientras que el 30,8% reportó fricción regulatoria parcial o contextual. En total, el 84,6% experimentó algún nivel de arrastre regulatorio. En comparación, el 13% citó desafíos tecnológicos o de desarrollo como la parte más difícil de la tokenización.
“El cumplimiento no es algo que los emisores abordan después del lanzamiento; es algo que consideran y configuran desde el primer día”, dijo Alvaro Garrido, socio fundador de Legal Node. “Vemos una creciente demanda de estructuras legales adaptadas a las necesidades específicas del proyecto y la tecnología subyacente.”
El informe también sugiere que la tokenización se está expandiendo más allá del bien raíz. El bien raíz representó el 10,7% de los activos tokenizados o planeados para tokenización, en comparación con el 28,6% para acciones/acciones y el 17,9% para activos de propiedad intelectual y relacionados con el entretenimiento. Los encuestados abarcaron sectores como plataformas tecnológicas (31,6%), entretenimiento (15,8%), crédito privado (15,8%), energía renovable (5,3%), banca (5,3%), activos de carbono (5,2%), aeroespacial (5,3%) e hostelería (5,2%).
“El verdadero puente entre TradFi y DeFi no es ideológico”, dijo Patrick Hennes, jefe de servicios de activos digitales en DZ PRIVATBANK. “Es la infraestructura de emisión que traduce los requisitos regulatorios, la protección del inversor y los estándares de servicio de activos en sistemas programables.”