Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Azuma (@azuma_eth)
Después de la fiesta, el mercado de memes del ecosistema Robinhood finalmente experimentó un retroceso que no sorprendió.
GMGN muestra que, al 10 de septiembre a las 14:00 hora de Pekín, el valor de mercado de PONS descendió a 460 millones de dólares (incluyendo las participaciones recompradas y eliminadas), con una caída del 19,4% en 24 horas; el valor de mercado de AI descendió a 197 millones de dólares, con una caída del 12,1% en 24 horas; el valor de mercado de CASHCAT descendió a 165 millones de dólares, con una caída del 14,4% en 24 horas; el valor de mercado de MEME descendió a 60,9 millones de dólares, con una caída del 28,8% en 24 horas…
Acompañando la desaceleración del mercado de memes, los ingresos por comisiones de Robinhood Chain han experimentado siete días consecutivos de caída tras alcanzar un récord de aproximadamente 5,6 millones de dólares el 4 de septiembre, reduciéndose a aproximadamente 2,75 millones de dólares en las últimas 24 horas.
La razón de este retroceso en realidad no es complicada. Por un lado, durante la loca tendencia de las últimas dos semanas, las ganancias flotantes de los primeros inversores se han ido acumulando cada vez más, lo que ha aumentado constantemente la presión de venta potencial de las posiciones con ganancias; por otro lado, tras la implementación de medidas específicas de分流 por parte de ecosistemas como Solana y BSC, el flujo de nuevos fondos y nueva atención hacia el ecosistema de Robinhood no ha continuado entrando al mismo ritmo, sumado a la división en la competencia interna de capital, lo que ha hecho que el alza impulsada originalmente por el ánimo y los fondos pierda impulso, provocando una concentración en la realización de ganancias.
Por supuesto, por lo tanto, esta caída no significa que la historia del ecosistema de Robinhood haya llegado a su fin; la situación actual parece más bien el final de la primera ronda de acumulación frenética de memes: los activos que subieron más rápido y tenían las posiciones más concentradas han retrocedido significativamente, y el sentimiento del mercado está volviendo poco a poco a la racionalidad.
Mirando hacia un futuro más lejano, esta cadena inherentemente dotada de genes Meme aún tiene un amplio margen de imaginación. Al menos, el director Vlad Tenev parece haber encontrado nuevas fuentes de liquidez.
En la reunión anual de Goldman Sachs, Tenev apuntó a los multimillonarios
El mismo día del fuerte retroceso del ecosistema Meme de Robinhood, el cofundador y CEO de Robinhood, Tenev, asistió a la conferencia anual "Communacopia + Technology Conference". Esta conferencia, organizada por Goldman Sachs, es una de las importantes reuniones de inversores de Wall Street en los sectores tecnológico y de medios, con participantes que incluyen principalmente inversores institucionales, analistas y directivos de empresas cotizadas.
Tenev asistió a una reunión uno a uno moderada por el analista de Goldman Sachs James Yaro (también un alcista de HOOD, que ha emitido múltiples calificaciones alcistas para HOOD). Curiosamente, en este contexto serio centrado en "tecnología" y no en "criptomoneda", Tenev dedicó casi toda la sesión a Robinhood Chain.
Durante toda la conversación, “acciones tokenizadas” fue la palabra clave más frecuentemente mencionada por Tenev. Tenev indicó que la ventaja principal de Robinhood Chain no es simplemente trasladar acciones tradicionales a la cadena, sino permitir que estas acciones tokenizadas ingresen realmente al DeFi, pudiendo ser llamadas, combinadas y utilizadas por desarrolladores de terceros para construir nuevos productos financieros. Actualmente, Robinhood Chain ya ha lanzado más de 200 acciones tokenizadas de EE. UU., disponibles en más de 120 países y regiones fuera de Estados Unidos.
Tenev también mencionó la posición de los Meme dentro de esta narrativa.
Al hablar de algunas nuevas dinámicas recientes en la cadena, Tenev mencionó que los desarrolladores ya han comenzado a combinar acciones tokenizadas con activos nativos de criptomoneda, como los Meme, y algunas de estas dinámicas "superaron las expectativas iniciales de Robinhood". En otras palabras, según Tenev, los Meme recientemente emergidos en Robinhood Chain, como PONS y MEME, no están completamente ajenos a la narrativa oficial, sino que precisamente reflejan la posibilidad de recombinar y revalorizar activos abiertos en la cadena.
Sobre la base de la tendencia de los Meme, Tenev claramente tiene objetivos aún más ambiciosos: atraer capital institucional a Robinhood Chain. Tenev declaró explícitamente en la reunión que uno de los enfoques clave de la próxima fase de Robinhood Chain será seguir ampliando la liquidez y atraer a más instituciones. Anteriormente, Robinhood se centraba principalmente en "cómo hacer que las personas comunes puedan comprar acciones con mayor facilidad"; en el futuro, se tratará de "cómo permitir que usuarios globales e instituciones participen en estos activos a través de la infraestructura en cadena".
También es lo más notable de esta “predicación”: los Meme podrían ser simplemente la entrada de tráfico más fácil de explotar en las primeras etapas de Robinhood Chain, pero en el plan de Tenev, podrían ser mucho más que un punto final. Lo que Robinhood busca es convertir esta cadena en la infraestructura que conecte activos financieros tradicionales, DeFi, inversores minoristas e incluso capital institucional.
Desde este punto de vista, esta corrección actual de los Meme parece más bien una oportunidad de reevaluación: ¿cuáles son solo activos especulativos aprovechando el momento, y cuáles podrán realmente beneficiarse de la liquidez y los红利 de infraestructura posteriores de Robinhood Chain? Esta es la pregunta que el mercado necesitará responder en la próxima fase.
¿Entonces, ahora es momento de comprar en el fondo?
Personalmente, sigo siendo bastante optimista sobre la narrativa a largo plazo de Robinhood Chain, y HOOD es uno de mis principales activos de inversión a largo plazo en el mercado de acciones estadounidense.
En cuanto a la selección en el sector Meme, los proyectos con un enfoque más en infraestructura y con soporte claro de demanda compradora podrían ofrecer actualmente un mayor margen de seguridad. La razón es sencilla: los Meme se alimentan de atención y emoción, mientras que la infraestructura se basa en las transacciones en cadena misma: siempre que Robinhood Chain continúe atrayendo usuarios, fondos y volumen de operaciones, la infraestructura subyacente teóricamente se beneficiará de ello.
Tomando como ejemplo PONS, Pons aún genera ingresos diarios superiores a los millones de dólares para el protocolo. Bajo el mecanismo de recompra transparente, la caída del precio de PONS en realidad implica una aceleración en el ritmo de recompra, lo que en cierta medida puede compensar la presión de venta de las posiciones con ganancias.
Para activos Meme puros, el criterio de selección más importante actualmente es si el "memeculture" detrás de un Meme específico tiene resistencia a largo plazo y seguirá siendo relevante en la próxima ola de popularidad: el Meme que respalda la narrativa del debate "Robinhood vs AMC" podría ser una opción, dado que Tenev sigue comentando frecuentemente sobre AMC.
En última instancia, no creo que el rally de Robinhood Chain haya llegado a su fin, pero en esta etapa, en lugar de perseguir el próximo meme que repentinamente se dispara, esperar a que el mercado absorba la burbuja y luego buscar activos con ingresos reales, recompras y una posición sólida en el ecosistema será una opción más cómoda.