Según Artemis Analytics, la nueva cadena de bloques de Robinhood ha superado los 600 millones de dólares en valor total bloqueado. Para una cadena que lanzó su mainnet el 1 de julio, eso representa un crecimiento asombroso desde menos de 5 millones de dólares hasta cifras de nueve dígitos en su primera semana, y luego superando los 500 millones antes de que finalizara el mes.
Sin embargo, aquí está la cuestión: el crecimiento no proviene de los activos del mundo real tokenizados que Robinhood construyó la cadena para respaldar. Provienen de las memecoins.
Los números detrás del aumento
Robinhood Chain es una Layer-2 de Ethereum sin permiso construida sobre la tecnología Arbitrum Orbit. Fue diseñada para llevar servicios financieros tradicionales a la cadena y facilitar el comercio de RWA.
Para el 21 de julio, Artemis fijó el TVL en aproximadamente $588,9 millones, con la cifra ahora superando los $600 millones. Las stablecoins representan la mayor parte de ese número, con alrededor de $433 millones en depósitos de stablecoins según las capturas disponibles. Uniswap solo ha acumulado más de $80 millones en TVL en la cadena.
El volumen diario del exchange descentralizado ha superado consistentemente los 800 millones de dólares.
Se informa que los usuarios activos mensuales oscilan entre 280.000 y 1,6 millones. Eso es un rango amplio, y la variación probablemente refleja diferentes metodologías de conteo en las plataformas de análisis.
Es importante destacar que no todos los proveedores de datos coinciden en la cifra de TVL. Mientras que Artemis reporta valores cercanos a los $600 millones, DeFiLlama sitúa la cifra cerca de los $314 millones. Esta diferencia no es inusual en el análisis DeFi, donde las plataformas utilizan metodologías distintas para determinar qué se considera “bloqueado” frente a “puenteado” frente a “depositado”.
Los memecoins están haciendo el trabajo pesado
El volumen diario de DEX de más de 800 millones de dólares está impulsado en su mayoría por la especulación con memecoins.
Pero sí crea una tensión estratégica. El tipo de capital institucional que fluiría hacia RWAs tokenizados generalmente no desea compartir el mismo entorno con tokens temáticos de perros y microcaps especulativas. Si Robinhood Chain se vuelve sinónimo de operaciones con memecoins, podría complicar la propuesta de la empresa al público TradFi que está buscando.
Robinhood Earn añade un motor de crecimiento más silencioso
Robinhood lanzó su producto Earn, que ofrece a los usuarios minoristas rendimientos de aproximadamente 7% sobre los depósitos de stablecoins. El servicio atrajo más de $100 millones poco después de su lanzamiento.
Esa cifra del 7% es notable. Es competitiva con la mayoría de las tasas de interés de préstamos DeFi y significativamente superior a lo que ofrecen las cuentas de ahorro tradicionales.
Qué significa esto para los inversores
La discrepancia en el TVL entre Artemis y DeFiLlama es algo que los inversores deben vigilar cuidadosamente. Una diferencia de casi 300 millones de dólares entre dos plataformas de análisis sugiere que una parte significativa del valor reportado podría estar siendo contabilizada dos veces, ser activos puente o estar inflada de otra manera según la metodología utilizada.