Autor: Nancy, PANews
Ayer por la noche, la moneda Meme LAPTOP del hijo de Biden, Hunter Biden, experimentó un recorrido montañoso, cayendo más del 99% tras su apertura; su fracaso no sorprendió. Lo que merece más atención es que el frenesí en la cadena impulsado por Robinhood Chain parece estar enfriándose antes de lo que el mercado anticipaba.
Los Meme coins populares experimentan una corrección colectiva; Robinhood Chain se apaga temporalmente
Recientemente, los tokens Meme de alta popularidad en cadenas populares han experimentado una corrección generalizada, y el sentimiento del mercado ha comenzado a enfriarse tras el anterior entusiasmo.
Según los datos de GMGN, en Robinhood Chain, en las últimas 24 horas, Pons cayó un 12%, AI bajó más del 14%, CASHCAT descendió aproximadamente un 5%, MEME cayó cerca del 22%, microduck descendió un 48%, ORBIO bajó un 21% y PAIR cayó más del 34%; en BNB Chain, MarsCoin cayó un 11,7% en el mismo período, NiuLai descendió más del 25% y 4Stock bajó casi un 27%; en Solana, USELESS bajó más del 19% y ZCAT cayó aproximadamente un 15%.
Como el principal motor de esta ola en la cadena, el enfriamiento de Robinhood Chain es particularmente notable. Según los datos de Dune, hasta el 9 de septiembre, el volumen diario de intercambio en DEX de Robinhood Chain descendió a 1.900 millones de dólares, una caída de más del 48,6% respecto al pico histórico de 3.700 millones de dólares del 4 de septiembre; aunque el número diario de lanzamientos de memes sigue aumentando, el volumen diario de operaciones retrocedió hasta 360 millones de dólares, una caída de más del 56,9% respecto al pico histórico de 850 millones de dólares; el volumen de operaciones RWA en la cadena también descendió a 330 millones de dólares, una caída del 59,5% respecto al pico.
A medida que el calor en la cadena se ha enfriado, los ingresos también han disminuido notablemente. Según datos de DeFiLlama, desde que el ingreso diario de la cadena Robinhood Chain alcanzó un récord histórico el 4 de septiembre, ha estado en descenso y actualmente se ha reducido a 1.42 millones de dólares, una caída de casi el 74% respecto al pico de 5.44 millones de dólares. Durante el mismo período, los ingresos diarios de las aplicaciones también descendieron de 5.6 millones de dólares a 2.69 millones de dólares, una caída del 51.9%.
El reconocido investigador de DeFi, Ignas, señala que la narrativa actual de los Meme tokens depende del volumen y las comisiones, no de los fundamentos. Una vez que el volumen disminuye, los dividendos, recompras y quemas también se reducen, lo que disminuye la motivación de los traders para mantener sus posiciones, y generalmente sigue una presión vendedora. Utilizar el nivel actual de comisiones para proyectar los rendimientos anuales equivale a asumir que el mercado nunca se enfriará; esta extrapolación no es realista.
Sin embargo, según los cambios en el TVL, el TVL actual de Robinhood Chain solo ha disminuido un 0,7% desde su punto más alto; aún no se ha producido una salida clara de fondos, y la caída en la actividad de negociación aún no se ha convertido en una salida masiva de capital.
La presión de los riesgos de cumplimiento y la competencia homogénea cuestionan la narrativa de los memes accionarios
De hecho, esta ronda de enfriamiento en la cadena no es sorprendente.
Por un lado, la disminución de la aversión al riesgo externa ha debilitado el mercado de criptomonedas en general, intensificando la actitud cautelosa de los fondos en la cadena. Por otro lado, tras los fuertes aumentos previos, parte de los fondos ha comenzado a realizar ganancias, y al mismo tiempo, el lanzamiento del meme coin LAPTOP ha exacerbado en cierta medida el efecto de absorción de fondos y aversión al riesgo.
Más importante aún, la narrativa de los memes accionarios también ha comenzado a enfrentar desafíos.
La criptomoneda Meme BONER, que originalmente destacó en Robinhood Chain con la historia de short squeeze, llevó el ánimo del mercado a su punto más alto. Una gran cantidad de fondos ingresó a los pools de parejas de tokens accionarios, generando en el corto plazo un claro efecto de enriquecimiento y impulsando simultáneamente el volumen de operaciones en cadena y la liquidez de los tokens accionarios. Sin embargo, a medida que Meme coins como JINQIAN fueron expuestos como esquemas de "shell flipping" para aprovecharse de los inversores, el entusiasmo FOMO del mercado se enfrió rápidamente, y la narrativa del short squeeze de Wall Street comenzó a ser cuestionada.
Además, los tokens de acciones tokenizadas en Robinhood Chain enfrentan riesgos legales y de cumplimiento derivados de las condenas públicas de empresas cotizadas. El meme coin de acciones tokenizadas MEME, que anteriormente fue muy popular en el mercado, está vinculado a la empresa AMC, cuyo CEO, Adam Aron, publicó un mensaje en el que afirmó que AMC no participó, no autorizó ni reconoce ningún producto de tokens vinculado a sus acciones, y cuestionó su legalidad. Indicó que la empresa contratará abogados de valores externos para revisar el asunto y posiblemente presentará consultas a la SEC. Aron también criticó severamente a Robinhood por promover en su sitio web estadounidense los Stock Tokens offshore, argumentando que Robinhood está evadiendo el espíritu de las leyes de valores y creando mercados sintéticos no autorizados.
En respuesta, el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, respondió firmemente que, tras la salida a bolsa de la empresa, sus acciones se convertirán en propiedad transferible, y otras instituciones financieras deberían poder crear productos financieros referenciados a dichas acciones sin necesidad de obtener el permiso del emisor. Una empresa cotizada tiene derecho a controlar los derechos y obligaciones de sus propias acciones emitidas, pero no puede controlar la emisión de valores referenciados a sus acciones por parte de otras empresas. Los tokens de acciones de Robinhood son emitidos por una entidad independiente y están respaldados por las acciones subyacentes, por lo que no debería requerirse automáticamente el consentimiento de la empresa cotizada.
Sin embargo, este enfrentamiento a distancia no eliminó por completo las preocupaciones del mercado. La mayoría de los productos de acciones tokenizadas son, en esencia, solo representaciones en cadena del precio de las acciones, sin corresponder a registros de propiedad con plena validez legal. Anteriormente, los productos Pre-IPO relacionados con Anthropic y OpenAI sufrieron una caída drástica en sus tokens tras el anuncio oficial de que los SPV no autorizados y las transferencias de tokens de acciones eran inválidos, lo que intensificó aún más las preocupaciones del mercado sobre la naturaleza legal y los derechos reales de estos productos.
Por otro lado, las plataformas de lanzamiento en BNB Chain, Solana y Base también han implementado gradualmente la función de acciones cripto. Por ejemplo, Pump.fun, el lanzador líder, acaba de lanzar pares de negociación personalizables, permitiendo que los tokens se emparejen con acciones estadounidenses tokenizadas, activos criptográficos principales, metales y otros activos.
A medida que más cadenas y plataformas se unen, la atención, que anteriormente se centraba en unos pocos proyectos líderes de Robinhood Chain, se ha dispersado hacia múltiples cadenas y una gran cantidad de nuevos lanzamientos. La mayoría de los proyectos tienen ciclos de vida extremadamente cortos, y los pocos líderes continúan siendo desviados por nuevos proyectos, lo que diluye el capital y la atención. La alta tasa de mortalidad de los nuevos lanzamientos further desincentiva la participación del mercado.
Además, el aumento drástico de los costos de transacción en Robinhood Chain, sumado al limitado margen de ganancia real, ha reducido el interés general en las operaciones. Los datos de Dune muestran que, en los últimos 30 días, el porcentaje de operadores que obtuvieron ganancias y pérdidas en Robinhood Chain fue del 37,6% y el 62,4%, respectivamente. En Fomo, el porcentaje de direcciones con pérdidas supera la mitad, mientras que el de direcciones con ganancias es aproximadamente del 45,4%; sin embargo, la mayoría de estas ganancias son inferiores a 100 dólares, y las direcciones que logran ganancias significativas son muy limitadas.
Sin embargo, algunas plataformas de lanzamiento de memes accionarios también están comenzando a buscar nuevas vías de crecimiento. Por ejemplo, Nate, fundador de Long.xyz en Robinhood Chain, publicó un mensaje indicando que, en los próximos días, se centrará en construir un canal de distribución que no dependa de cadenas públicas, mercados criptográficos ni ciclos de Meta. Él considera que el mercado aún subestima el potencial del mercado accionario en términos de narrativa, canales de distribución y escala de capital. Los pares de negociación líderes en Long.xyz ya han comenzado a desarrollar narrativas y canales de distribución independientes. Una vez que ya no dependan exclusivamente de Crypto Twitter (CT), su escala podría aumentar 1000 veces y volverse más PVE.
La actual desaceleración de Robinhood Chain no significa necesariamente el fin de la narrativa de los Meme stocks, pero aún está por verse si podrá atraer nuevamente liquidez y calidez en el trading.