Reya, el exchange descentralizado enfocado en contratos perpetuos, está dejando de funcionar su modelo de market maker automatizado. A partir de las 13:00 UTC del 10 de septiembre, 12 mercados pasaron a modo solo cierre, lo que significa que los operadores pueden cerrar posiciones existentes pero no pueden abrir nuevas.
El movimiento forma parte de una migración más amplia y por fases desde un sistema de intercambio basado en AMM hacia un libro de órdenes limitadas central. La transición no comenzó esta semana. A mediados de agosto de 2026, Reya comenzó a retirar mercados como ZRO, JTO y TON como fases iniciales de la migración. Las posiciones abiertas en esos mercados retirados se liquidaron automáticamente, una decisión de diseño destinada a mantener el proceso ordenado en lugar de dejar a los operadores intentando cerrar manualmente sus posiciones.
Por qué los AMM tuvieron que irse
Los AMM funcionan perfectamente para intercambios simples de tokens. Para contratos perpetuos, introducen un problema bien documentado: selección adversa. Los proveedores pasivos de liquidez en los pools de AMM tienden a ser aprovechados por operadores más rápidos y mejor informados, lo que lleva a spreads más amplios, precios peores y un entorno de liquidez que repele a los actores institucionales en lugar de atraerlos.
El modelo de libro de órdenes permite a los market makers profesionales ofrecer precios activamente, ajustar los spreads en tiempo real y gestionar el riesgo con mucha más precisión.
Nueva estructura de tarifas mejora la oferta para los makers
Junto con la modernización de la infraestructura, Reya actualizó su tabla de tarifas efectiva alrededor del 14 de agosto. Las tarifas de taker disminuyeron de 4 puntos base a 3 bps, con una reducción adicional a 2 bps disponible para los operadores que alcancen umbrales de volumen más altos. En el lado maker, las tarifas están en 0 bps, con reembolsos planeados para implementación futura.
El respaldo de empresas como Framework, Coinbase y Selini Capital sugiere que Reya tiene las relaciones institucionales necesarias para atraer participantes de mercado sofisticados.
La imagen más grande: ambiciones de zk-rollup
Reya actualmente opera en un rollup Arbitrum Orbit, pero está migrando hacia una arquitectura de zk-rollup basada en Ethereum. El objetivo son velocidades de ejecución submilisegundo junto con verificabilidad ZK, lo que significa que la plataforma puede demostrar criptográficamente la integridad de cada transacción sin sacrificar el rendimiento.
La plataforma de Reya actualmente admite más de 70 mercados y cuenta con activos que generan rendimientos como srUSD. La hoja de ruta también incluye mercados spot y Perps de Activos del Mundo Real.