El banco central de la India casi con certeza se mantendrá al margen esta semana. El Comité de Política Monetaria del Reserve Bank of India se reúne del 3 al 5 de agosto, y el consenso abrumador es que la tasa de referencia repo se mantendrá en 5,25%, donde ha estado desde diciembre de 2025.
El problema de la inflación en números simples
En la reunión del MPC de junio de 2026, los formuladores de políticas revisaron al alza su pronóstico de inflación del Índice de Precios al Consumidor para el año fiscal 27 hasta el 5,1%, un aumento significativo desde el 4,6% que habían proyectado anteriormente. Al mismo tiempo, redujeron la estimación de crecimiento del PIB hasta el 6,6% desde el 6,9%.
El aumento de los precios del petróleo crudo es el principal culpable. India importa aproximadamente el 85% de su petróleo, lo que significa que los choques energéticos globales impactan la economía doméstica como un tren de carga. La rupia también ha estado bajo presión, lo que hace que esas importaciones sean aún más caras.
El gobernador Sanjay Malhotra, quien sucedió a Shaktikanta Das en diciembre de 2024, ha mantenido una postura monetaria “neutra”, manteniendo abiertas las opciones para posibles ajustes según las condiciones del mercado.
Por qué las decisiones sobre tasas globales importan para el cripto
El RBI no ha abordado las criptomonedas ni los activos digitales en relación con esta reunión. Pero los efectos indirectos son reales. Los inversores minoristas indios representan una de las mayores poblaciones de operadores de cripto a nivel global. Cuando las tasas de interés domésticas permanecen elevadas y las expectativas de inflación aumentan, el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como bitcoin aumenta. El dinero que podría fluir hacia cripto se queda en depósitos bancarios o bonos del gobierno que generan rendimientos del 5% o más.
El tablero de ajedrez macro
La revisión a la baja del crecimiento del PIB al 6,6% desde el 6,9% señala que la economía está perdiendo impulso. Las interrupciones en las cadenas de suministro y las incertidumbres globales están agravando esta desaceleración.
La decisión del MPC se anunciará el 5 de agosto a las 10:00 AM IST. El comentario acompañante del gobernador Malhotra sobre las perspectivas de inflación y la trayectoria de crecimiento será analizado cuidadosamente en busca de cualquier cambio en el tono.